Planejando uma mudança regulatória inevitável

À medida que os EUA se aproximam do dia da eleição, seu cenário regulatório de ativos digitais continua atolado em ambiguidade. Independentemente de quem vença, 2025 trará mudanças regulatórias para as quais os investidores devem se preparar.

O recente Fórum Económico Mundial (FEM)relatório sobre abordagens globais para regulamentação de Cripto destaca a dependência dos EUA na aplicação da lei em vez de uma Política clara, complicando o crescimento e a inovação, especialmente em comparação com a estrutura MiCA (Mercados de Criptoativos) da UE, que fornece aos investidores um roteiro regional para engajamento. A incerteza regulatória é particularmente crítica para Finanças descentralizadas (DeFi), onde a estratégia agressiva de aplicação da lei dos EUA resultou em efeitos assustadores sobre a inovação. Por exemplo, o recente encerramento da SEC de sua investigação sobre Consenso sem apresentar queixa, embora seja uma WIN a curto prazo para projetos DeFi baseados em Ethereum, ressalta a falta de consistência regulatória.

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Essa incerteza está criando oportunidades e também riscos, à medida que as instituições financeiras tradicionais (TradFi) aumentam sua entrada em ativos digitais. As estratégias regulatórias sofisticadas da empresa TradFi, aprimoradas ao longo de décadas de navegação em ambientes de conformidade complexos, estão melhor posicionadas do que empresas cripto-nativas menores. À medida que os principais participantes lançam produtos como ETFs de Bitcoin e fundos tokenizados, os inovadores sem experiência regulatória podem ser espremidos, a menos que se adaptem a estruturas emergentes, como as propostas peloPadrão de Stablecoin, que oferece requisitos voluntários para transparência, resiliência operacional e apoio de reserva. Este modelo pode oferecer um caminho para outros inovadores atenderem às expectativas de conformidade e acelerarem o crescimento e a adoção.

Para investidores institucionais, uma abordagem estratégica é crucial. Usar uma estrutura de “escada regulatória”, semelhante a uma escada de renda fixa, pode equilibrar risco e oportunidade em diferentes perfis de ativos:

• Novos participantes do TradFi: ETFs de Bitcoin e fundos tokenizados que demonstraram conformidade regulatória.
• Inovações no processamento de pagamentos:Considere stablecoins regulamentadas ou outros projetos relacionados a pagamentos com reservas e governança transparentes, como visto nas stablecoins regulamentadas de Nova York, como Paxos eGMO-Z.com Confiar.
• Inovadores:Aloque para projetos de blockchain de alto potencial e em estágio inicial, equipados para lidar com requisitos de conformidade em constante mudança.

Com potenciais mudanças regulatórias no horizonte, independentemente dos resultados das eleições, os investidores devem preparar portfólios de Cripto diversificados que incluam tanto TradFi quanto inovadores ágeis apoiados por estratégias regulatórias ponderadas. Em última análise, como o WEF destaca, os EUA devem eventualmente reconciliar sua abordagem de aplicação em primeiro lugar ou arriscar perder sua competitividade para regimes regulatórios mais progressivos na UE e na Ásia.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.