A Tokenização de Ativos Está em Andamento

Dezesseis trilhões de dólares.Esse é o valor previsto dos ativos do mundo real que deverão ser tokenizados até 2030. A análise on-chain mostra que US$ 3 bilhões em ativos já estão tokenizados. Já vemos grandes empresas (BNY Mellon,JP Morgan e Rocha Preta) promovem projetos de tokenização, reconhecendo as eficiências que eles podem trazer de uma perspectiva de pagamento e liquidação. Ainda assim, o potencial mais significativo dos investimentos tokenizados é sua capacidade de democratizar as Finanças e trazer oportunidades de investimento mais amplas para a população em geral por meio de investimentos "fracionados" em oportunidades globais.

Hoje, Pedro Gaffney de Consultores de Tokens de Segurançafornece uma visão geral e insights sobre o que está acontecendo no mundo da tokenização em 2023.

–S.M.

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O estado da tokenização: temas em 2023

A tokenização de ativos pode ser resumida pelo conceito e execução de trazer ativos tradicionais para o blockchain (on-chain) como a próxima etapa dos wrappers de produtos financeiros. À medida que os Mercados financeiros públicos mais amplos transitaram de ações e títulos individuais para fundos mútuos e ETFs – impulsionados por novas eficiências e precisão de gerenciamento de portfólio – os títulos baseados em blockchain prometem muito como o próximo wrapper para Mercados privados e públicos.

Ao longo de 2023, os principais temas deste lado dos ativos digitais se mantiveram fortes, mais ou menos, nos níveis de varejo e institucionais. O ano começou onde 2022 parou em relação à atividade de banco de investimento. Bancos como Goldman Sachs, UBS, HSBC e ABN AMRO foram todos emissores ativos de títulos digitais durante todo esse tempo. Por exemplo, depois de provocar um Banco Europeu de Investimento (BEI) de US$ 104 milhõespiloto por meio de sua plataforma de emissão de BOND , o Goldman Sachs lançou oficialmente a Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) em janeiro de 2023, cerca de dois meses após o HSBC lançar sua plataforma Orion. A GS DAP foi então responsável pelos US$ 102 milhões em ativos digitais BOND Verdecom a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) e presumivelmente tem emissões adicionais alinhadas com os atuais bancos emissores ativos, como Societe Generale, BEI, Santander e Union Investment, que aindacapturado15 pontos-base adicionais (~$156.000) como o principal comprador da emissão inaugural do EIB do Goldman. Esse número provavelmente só aumentará com o tamanho dessas emissões e integração, manutenção e gerenciamento digitais completos de ponta a ponta.

Além das plataformas bancárias proprietárias, a indústria viu Jefferies reentrar no espaço após um hiato de três anos, atuando como subscritor ao lado do Goldman Sachs e do JPMorgan em um empréstimo de 3.568 US$ 237 milhões. Proveniência HELOC baseado em blockchain, oprimeiro HELOC baseado em blockchain para receber uma classificação de uma grande agência (Morningstar, neste caso). Além de alguns desses nomes blue-chip, bancos boutique e corretoras têm atualizado seu próprio licenciamento em favor do futuro digital, com empresas como Dalmore Group, Castle Placement, Bosonic Securities e até mesmo OTC Mercados Group, que é responsável por 10.000 títulos OTC existentes, agora dando suporte a títulos de ativos digitais (produtos baseados em blockchain).

Mais pertinente para os consultores, talvez, é o que está acontecendo no mercado monetário e no lado do fundo do tesouro e no lado do capital privado e do crédito privado - dois perfis de investimento muito diferentes, mas duas coortes simbióticas aqui. Os Mercados monetários tokenizados e os tesouros agora ultrapassaram650 milhões de dólares em AUM coletivo, atuando essencialmente como um veículo de geração de rendimento de baixo risco para estacionar capital em um sistema digital. Isso é tudo. À medida que novas oportunidades se abrem, como no espaço de alternativas, será mais fácil trocar de Mercados monetários on-chain para private equity on-chain, por exemplo, do que trocar de um fundo de mercado monetário tradicional, esperar pela transferência de dinheiro fiduciário e girar para o produto PE. Essa é uma amostra muito básica, mas é uma para a qual as empresas estão desenvolvendo ativamente interfaces digitais de ponta a ponta. Um exemplo proeminente que traz essa realidade especificamente para consultores financeiros, RIAs e o setor de gestão de patrimônio é a Securitize, que originalmente fez parceria com a Onramp Invest antes de adquiri-la emAgosto de 2023com o objetivo de permitir investimentos alternativos juntamente com ativos digitais.

O objetivo de curto prazo é girar os detentores de stablecoins e Criptomoeda em produtos de investimento tangíveis e tradicionais, totalmente on-chain. Com os Mercados secundários de tokens de segurança e ativos tokenizados em um valor de mercado global de US$ 15 bilhões (Fonte:Mercado de Tokens de Segurança) em imóveis, ações pré-IPO, fundos de investimento e outras classes de ativos, há muito espaço para correr à medida que o ecossistema se torna cada vez mais digital. Mercados monetários e tesouros são os frutos mais fáceis de se familiarizar à medida que a indústria constrói soluções mais robustas no lado das alternativas.

–Pedro Gaffney, Chefe de Pesquisa na Security Token Advisors

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–Sarah Morton

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