Por que DeFi no Ethereum é como a negociação algorítmica dos anos 90

Mona El Isa nunca retornaria às Finanças tradicionais.

O ex-vice-presidente do Goldman Sachs desenvolveu oProtocolo de melão, um veículo para criar fundos de hedge baseados em Ethereum sem ter que gastar dezenas de milhares de dólares que seriam necessários para lançar um fundo em Mercados tradicionais.

“Os gestores que estão acostumados a um custodiante e administrador de fundos estão começando a experimentar a Tecnologia de automação”, disse El Isa.

El Isa admite que poucos fundadores no espaço de Finanças descentralizadas (DeFi) têm sua experiência em Mercados de capital tradicionais. No mundo tradicional, o DeFi se assemelha ao que era o trading algorítmico na década de 1990, disse Tarun Chitra, CEO da Gauntlet Network, uma empresa que faz testes de estresse em redes de blockchain e plataformas DeFi.

“Muito dinheiro foi ganho em ações aleatórias em bolsas eletrônicas”, disse Chitra sobre a inovação da era Clinton. “Eram pessoas que eram mais técnicas do que financeiras.”

Agora, o crescente setor DeFi do Ethereum pode forçar uma migração semelhante.

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Chitra disse que alguns traders estão começando a se afastar das mesas de balcão (OTC) em favor de plataformas DeFi emergentes como o Maker de mercado automatizado (AMM) Curve e o protocolo de empréstimo Compound. Por que se preocupar com um intermediário OTC?

Ainda assim, embora os traders proprietários tenham se interessado pelo DeFi, poucos fundos de hedge e bancos o consideraram, disse ele.

Mas os construtores que vieram de ações para DeFi veem muitas oportunidades de crescimento.

Novo interesse

Por exemplo, no primeiro ano do protocolo Melon, quase não havia usuários e apenas US$ 250.000 na plataforma, disse El Isa. Depois que a interface do usuário do Melon foi atualizada em fevereiro passado, os ativos totais da plataforma aumentaram para US$ 1,2 milhão. Agora, o número de fundos no Melon triplicou nos últimos quatro meses, embora muitos deles sejam experimentais, acrescentou El Isa. Cerca de duas dúzias dos fundos na plataforma são fundos reais.

“A maior história de sucesso em nossa plataforma é agora metade de todos [os ativos sob gestão]”, disse El Isa, referindo-se a um fundo fechado que só permite a entrada de investidores na lista de permissões. “Ele tem US$ 625.000 em sua rede.”

Para fundos tradicionais, os custos operacionais são normalmente menores que $100.000 para o primeiro ano e $75.000 para cada ano depois disso, ela acrescentou. No Melon, o custo de configuração é atualmente de $100 para o primeiro ano e cerca de $1.000 a $2.000 por ano em preços de GAS depois disso (o custo foi cerca de um quarto dessas estimativas no ano passado, antes que os preços do GAS começassem a disparar).

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À medida que os fundos constroem históricos mais longos, El Isa espera que o Melon se torne mais atraente para os investidores. “Os históricos ainda não são longos o suficiente para torná-lo atraente para as pessoas”, disse ela. “Acho que em alguns meses as pessoas vão dizer: ‘Uau, esse fundo tem consistentemente superado o ether.’”

Mesmo que El Isa acabe saindo da construção de protocolos para lançar outro fundo, ela disse que está determinada a fazer isso no DeFi. O protocolo Melon agora é descentralizado e El Isa lançou a Avantgarde Financial, uma empresa que desempenha o papel de desenvolvedora líder para a Melon. El Isa foi anteriormente CEO da Melonport AG.

‘Menos assustador’

Barney Mannerings, CEO do Vega Protocol, que visa permitir que os usuários criem um mercado para derivativos em qualquer lugar do mundo, disse que, embora o DeFi ainda esteja em fase experimental, ele vê muito interesse dos grandes bancos de investimento — aqueles que ele costumava aconselhar enquanto estava na Capco e na Accenture.

Em vez de criar um novo derivado ao longo de um ano, o Vega permitirá que os usuários enviem propostas de mercado e as implementem ao longo de algumas horas.

Em consonância com o ethos do Ethereum, o protocolo foi projetado para eliminar os intermediários: neste caso, o banco comercial ou corretor que os consumidores pagam para negociar e os banqueiros de investimento que esses intermediários pagam para negociar para o consumidor.

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“Eu sempre pensava nos comerciantes que conhecia em Londres e Nova York e nos produtos que eles usavam na economia real”, disse Mannerings.

Além de desenvolver o Vega, Mannerings disse que espera que grandes países como os Estados Unidos desenvolvam mais integrações de Cripto na economia tradicional.

“Se eu quiser proteger meu risco de dólar americano na Vega e puder fazer isso por um quinto do custo, isso é ótimo, mas também preciso ter certeza de que posso colocar dólares americanos em uma stablecoin apropriada e assumir essa posição facilmente”, disse ele. “Temos que reduzir esse risco e torná-lo cada vez menos assustador.”