November zou de nieuwe oktober kunnen worden voor Amerikaanse crypto-ETF's na vertragingen in sluitingen die SEC-beslissingen uitstellen

Oktober zou de maand worden waarin langverwachte crypto exchange-traded funds (ETF's) eindelijk de Amerikaanse markten zouden betreden. Deadlines voor de Securities and Exchange Commission (SEC) om verschillende aanvragen voor spot crypto ETF's goed te keuren of af te wijzen, stonden verspreid over de maand gepland. Maar toen de Amerikaanse overheid werd gesloten, lag het proces stil — en stopten de deadlines van belang te zijn.

Nu zou november de plaats van oktober kunnen innemen. Verschillende uitgevers gebruiken een procedurele route die geen actieve goedkeuring van de SEC vereist. Het is dezelfde aanpak die vier crypto-ETF's mogelijk maakte — twee van Canary Capital, één van Bitwise en één van Grayscale — om begin deze week eerder te beginnen met handelen ondanks de regelgevende verlamming.

Uitgevende instellingen dienen bijgewerkte S-1-registratieverklaringen in die taal bevatten als “no delaying amendment”. Volgens de Amerikaanse effectenwetgeving worden deze indieningen automatisch van kracht na 20 dagen, tenzij de SEC ingrijpt door een opschorting uit te vaardigen of wijzigingen te verzoeken. Voor de vier ETF's die deze week zijn genoteerd, heeft de SEC niet opgetreden, waardoor ze standaard live konden gaan.

Dat succes heeft een golf van nieuwe indieningen teweeggebracht. Op donderdag heeft Fidelity een bijgewerkte S-1 ingediend voor haar spot Solana ETF, en Canary Capital deed hetzelfde voor haar XRP ETF. Als de SEC zijn huidige koers blijft volgen en het proces niet blokkeert, zou de markt al op 13 november haar eerste XRP-fonds kunnen zien.

Toch zijn er grenzen aan hoe ver deze tijdelijke oplossing kan gaan. Hoewel de SEC al aanvragen met betrekking tot Solana-, HBAR- en Litecoin-ETF's heeft beoordeeld, heeft zij weinig interactie gehad met de XRP-aanvraag — een lacune die het agentschap ertoe kan brengen de automatische goedkeuring stop te zetten.

“Ik denk dat het mogelijk is dat we volgende maand een reeks fondsen zien lanceren. En dat kan waar zijn, ongeacht of de overheid weer open gaat. Maar er zijn fondsen met indieningen die simpelweg nog geen feedback van de SEC hebben ontvangen over hun S-1’s (prospectussen) en ik weet niet zeker of zij kunnen lanceren zonder dat de SEC weer aan de slag gaat,” zei James Seyffart, ETF-analist bij Bloomberg Intelligence. “Dus ja, een aantal zullen waarschijnlijk volgende maand lanceren, maar er zijn er ook die simpelweg waarschijnlijk niet zullen lanceren zonder dat de overheid weer open gaat.”

Voor beleggers markeert de verschuiving een nieuwe fase in de jarenlange inspanning om crypto-ETF's naar de Amerikaanse markten te brengen. In plaats van te wachten op de formele goedkeuring van de SEC, maken uitgevers gebruik van procedurele mechanismen om vooruit te gaan. Of die vaart zal aanhouden tot november, hangt mogelijk minder af van de marktklaarheid — en meer van of de overheid weer aan het werk gaat.