'Bitcoin-transacties kunnen worden gevolgd’: Ray Dalio legt uit waarom centrale banken BTC niet zullen aanraken

De transparantie van Bitcoin BTC$73.502,13 werd ooit beschouwd als een van zijn grootste troeven. Nu zegt Ray Dalio dat dit mogelijk juist de reden is waarom centrale banken het niet zullen adopteren als reserveactivum, ondanks dat bedrijven en institutionele beleggers het hebben omarmd.

De miljardair hedgefondsbeheerder, die ook een bitcoin-investeerder is, zei op X dat, "Bitcoin mist privacy. Transacties kunnen worden gevolgd en mogelijk gecontroleerd, wat de reden is dat centrale banken het niet willen aanhouden."

Ray Dalio heeft eerder aangegeven dat hij ongeveer 1% van zijn portefeuille toewijst aan bitcoin.

Bitcoin, het grootste blockchain-netwerk ter wereld, functioneert als een gedecentraliseerd peer-to-peer systeem gebouwd op een openbaar grootboek. Elke transactie wordt permanent vastgelegd op dit transparante grootboek, waardoor iedereen deze in realtime kan bekijken.

Iedereen kan een Bitcoin block explorer openen, een walletadres invoeren in de zoekbalk en de volledige transactiegeschiedenis die eraan is gekoppeld bekijken. Hoewel walletadressen pseudoniem zijn en niet direct aan identiteiten zijn gekoppeld, kunnen blockchain-analysebedrijven en wetshandhavingsinstanties vaak de beweging van fondsen traceren en activiteiten herleiden tot individuen of instellingen.

Met andere woorden, de stroom van BTC, de native token van de blockchain, is zeer transparant en traceerbaar, ook al is deze niet altijd direct gekoppeld aan echte wereldidentiteiten.

Dit niveau van transparantie, vaak geprezen door Bitcoin-voorstanders, kan ook de reden zijn waarom centrale banken zich afzijdig houden. Stel je voor dat je een centrale bank bent en een activum opbouwt waarvan de stromen in realtime op een openbaar grootboek kunnen worden gevolgd.

Het gebrek aan privacy is ook een zorg voor grote institutionele spelers. Tijdens Consensus Hong Kong in februari merkten deelnemers op dat de massale adoptie van blockchaintechnologie op institutioneel niveau uiteindelijk kan afhangen van sterkere privacyfuncties, met name voor grote transacties.

De markt lijkt zich te voegen naar de groeiende deskundige consensus over privacy. Zo is de privacygerichte munt zcash (ZEC) sinds begin 2025 met meer dan 800% gestegen. Bitcoin daarentegen is met meer dan 10% gedaald.

Gecorreleerd aan aandelen

Dalio's zorgen gaan echter verder dan de adoptie door centrale banken. Hij wees op structurele problemen die de aantrekkingskracht van bitcoin als reserveactivum beperken in vergelijking met traditionele alternatieven zoals goud.

Een daarvan is de neiging om signalen van Wall Street te volgen, met name de technologieaandelen, in plaats van te fungeren als een onafhankelijke waardeopslag tijdens stressvolle periodes.

Op het moment van schrijven bedroeg de 90-daagse correlatiecoëfficiënt tussen bitcoin en de Nasdaq, de technologielastige index van Wall Street, 0,89 volgens gegevensbron TradingView. Dit vertaalt zich naar een R² van 0,79, wat betekent dat ongeveer 79% van de prijsbewegingen van bitcoin kan worden verklaard door de relatie met de Nasdaq gedurende de 90 dagen. De gegevens wijzen erop dat BTC zich meer gedraagt als een risk-on activum dan als een onafhankelijke waardeopslag.

Het andere punt dat Dalio benadrukte, is de schaal en structuur van de markt. In tegenstelling tot goud, dat diep verankerd is, breed wordt aangehouden en bestaat buiten elk enkel digitaal systeem, blijft bitcoin een relatief kleine en gemakkelijker beïnvloedbare markt. Naar zijn mening verzwakken deze factoren de positie ervan als wereldwijde reservevaluta, ondanks de groeiende institutionele deelname.

"Uiteindelijk is goud breder verspreid, diep verankerd en speelt het nog steeds een centrale rol in het mondiale systeem," zei hij.

Dalio heeft herhaaldelijk de voorkeur gegeven aan goud boven bitcoin, en zijn opvattingen zijn tegengegaan door crypto-industrie experts.