Tom Lee's Bitmine koopt mogelijk ETH, maar Vitalik Buterin en iedereen lijkt te verkopen

Ether ETH$1.938,81 krijgt de laatste tijd hevige kritiek uit alle hoeken en duikt onder de $2.000, met verkoopdruk die vanuit elke marktsector komt, waaronder Ethereum-oprichter Vitalik Buterin en derivatenhandelaren.

De op één na grootste cryptocurrency wordt momenteel verhandeld rond $1.950, een daling van 60% sinds augustus en 42% sinds 14 januari.

Hun situatie kan gedeeltelijk worden toegeschreven aan wat analisten de nieuwste crypto noemenbear market, maar ETH zelf heeft het slechter gedaan dan andere grote namen zoals BTC, XRP en ADA, die sinds half januari met ongeveer 35% zijn gedaald.

De divergentie ten opzichte van zijn concurrenten werd versterkt door een golf aan verkopen van Vitalik Buterin, en, meer recentelijk, door derivatenhandelaren.

Onchain-analisten hebben gewezen op een entiteit die grote hoeveelheden ETH verkoopt op gedecentraliseerde derivatenplatformen om leningen bij Aave af te lossen.

De betrokken wallets hebben in de afgelopen vier dagen ongeveer 47.000 ETH ($120 miljoen) verkocht, waaronder ongeveer 31.700 ETH in slechts een periode van vijf uur, volgens gegevens gedeeld door MLm onchain.

Ze hebben nog steeds bijna 50.000 ETH als onderpand bij Aave staan, met ongeveer $86 miljoen aan USDC die daartegen is geleend. Nu ETH daalt, zweeft de positie dicht bij liquidatie, wat meer verkopen afdwingt om financieel overeind te blijven.

Het is het soort feedbacklus dat etherhouders eerder hebben gezien: de prijs daalt, het onderpand verzwakt, schulden worden afgelost, er komt meer ETH op de markt.

ETH daalt harder dan de rest

Een deel van de bijzonder scherpe daling van ether komt doordat het het voorkeursmiddel blijft voor hefboomposities in crypto, wat betekent dat wanneer handelaren worden gedwongen posities te sluiten, ETH vaak als eerste wordt verkocht.

Maar het weerspiegelt ook een markt die moeite heeft om op dit moment een reden te vinden om te kopen.

Voormalig communicatiechef van het Witte Huis, Anthony Scaramucci, is van mening dat ETH het moeilijk heeft vanwege de voorkeur van institutionele beleggers voor bitcoin.

“Ik denk dat wanneer instellingen binnenkomen, ze waarschijnlijk het oudste activum zullen kopen,” zei Scaramucci in een interview met OANDA. “En dus is het Bitcoin. Nu, gaat u zeggen, zouden ze mogelijk Ethereum kunnen kopen? Ik zou zeggen ja…. Maar ik zou zeggen dat instellingen over het algemeen iets als Bitcoin zullen verkiezen. En dat wil niet zeggen dat het zich de komende jaren niet zal uitbreiden, maar dat is waar we nu staan.”

Er bestaat ook een segment van de markt dat tracht delta-neutrale transacties uit te voeren, waarbij men spot ETH koopt en uitleent op platforms zoals Aave, terwijl men tegelijkertijd de asset short gaat op futures. Deze handelaren hebben geen directionele blootstelling, maar kunnen hun shortpositie moeten vergroten als de financieringsrentes scheef trekken, wat extra verkoopdruk kan veroorzaken.

Ook kopers van staatsobligaties voelen de impact

Een van de optimistischere ontwikkelingen voor ether het afgelopen jaar was de opkomst van zogenaamde ETH-treasurybedrijven — bedrijven die ETH kopen en aanhouden in een MicroStrategy-stijl weddenschap.

Het idee was dat bedrijven een nieuwe categorie langetermijnkopers zouden vormen, die zouden helpen het aanbod op te nemen en een bodem onder de markt zouden creëren.

Dat is eigenlijk niet gebeurd.

Met ETH die nu meer dan 50% is gedaald sinds augustus, zitten veel van deze bedrijven op verliezen, nadat ze hebben opgebouwd tegen prijzen die destijds redelijk leken maar achteraf pijnlijk zijn gebleken.

Tom Lee’s BitMine (BMNR) is een van de bekendste voorbeelden. Lee is al lange tijd een vasthoudende voorstander van ether, en de ETH-positie van BitMine wordt gepresenteerd als strategisch in plaats van speculatief.

BitMine bezit momenteel 4,29 miljoen ETH-tokens ter waarde van $9 miljard, waarvan 57% is ingezet om rendement te genereren. Volgens gegevens van Dropstab is er in totaal $16,3 miljard geïnvesteerd, wat heeft geleid tot een niet-gerealiseerd verlies van $7,3 miljard.

Het bedrijf kocht zelfs de dip eerder deze maand, met een aankoop van $100 miljoen aan ETH tegen $2.300, maar de aankoop kon de aanhoudende verkoopdruk niet stoppen, waarna ETH daalde tot onder de $2.000.

Maar het is moeilijk om de rol van “sterke handen” te spelen wanneer het activum blijft dalen en iedereen anders verkoopt tijdens de zwakte.

In plaats van als steun te fungeren, beginnen deze schatkistbezittingen steeds meer te lijken op een extra overhang — niet omdat ze vandaag worden afgestoten, maar omdat de markt weet dat ze vastzitten.

Geen duidelijke koper

Het probleem van Ether op dit moment is niet een enkele wallet of een enkele liquidatie.

De verkoopdruk komt overal vandaan: oprichters die hun blootstelling verminderen, hefboomhandelaren die posities afbouwen, houders onder water die naar uitwegen zoeken.

Ethereum is nog steeds het dominante smart contract-platform. Daar is niets aan veranderd.

Maar in deze markt wordt ETH niet verhandeld op basis van fundamentals. Het wordt verhandeld als een activum dat niemand wil opvangen.

Behalve, blijkbaar, Tom Lee.