Deel dit artikel
Bitcoin-futures keren terug naar de diepste backwardation sinds de ineenstorting van FTX
De zogenaamde "backwardation" — een futures-prijscurve die in waarde daalt naarmate de tijd verder weg ligt — kan worden gelezen als een maatstaf voor spanning op de markt.
Wat u moet weten:
- Backwardation geeft aan dat de termijnprijzen nu lager zijn dan de prijzen op korte termijn, wat wijst op voorzichtige toekomstige prijsvorming en verzwakte verwachtingen onder institutionele handelaren.
- De structuur ontstaat vaak tijdens gedwongen risicoreductie en is historisch gezien verschenen nabij grote of lokale bodems.
De jaarlijkse basis van CME bitcoin is gedaald naar -2,35%, de diepste backwardation sinds de extreme ontwrichtingen van de FTX-inzinking in november 2022, toen de basis kortstondig bijna -50% bereikte, volgens gegevens van Velo.
Backwardation beschrijft een futures-curve waarbij contracten die eerder aflopen tegen een hogere prijs worden verhandeld dan contracten die later aflopen. Met andere woorden, de markt prijst bitcoin in de toekomst lager dan de huidige of kortetermijnprijs. Dit creëert een naar beneden hellende futures-curve en geeft aan dat handelaren zwakkere prijzen verwachten naarmate de tijd verstrijkt.
Deze structuur is doorgaans ongebruikelijk bij bitcoin omdat bitcoin-futures bijna altijd tegen een premie worden verhandeld, bekend als contango, wat de kosten van leverage en de sterke vraag naar voorwaartse exposure weerspiegelt.
De recente verschuiving naar backwardation werd voor het eerst zichtbaar rond 19 nov., slechts twee dagen voordat bitcoin rond 21 november een dieptepunt bereikte van ongeveer $80.000. Tijdens deze recente correctie is een aanzienlijke hoeveelheid hefboom uit het systeem verwijderd, waarbij handelaren lange futures afbouwen en instellingen hun blootstelling verminderen.
Verhaal gaat verder
Mis geen enkel verhaal.Abonneer je vandaag nog op de Crypto Daybook Americas Nieuwsbrief. Bekijk Alle Nieuwsbrieven
Backwardation is historisch gezien opgetreden tijdens momenten van stress of gedwongen risicoreductie, en eerdere episodes in november 2022, maart 2023, augustus 2023 en nu november 2025 sloten nauw aan bij belangrijke of lokale marktbodems.
Echter, backwardation impliceert niet automatisch een bullish keerpunt. Zoals eerder benadrukt in CoinDesk onderzoek, bitcoin is niet vergelijkbaar met fysieke grondstoffen zoals olie, waar backwardation een krappe aanbodsituatie weerspiegelt. CME-futures worden in contanten afgerekend, worden veel gebruikt door instellingen die basishandel toepassen, en kunnen dieper in negatief gebied zakken.
In dit opzicht vertegenwoordigt backwardation een voorzichtige prijszetting voor de toekomst en zwakkere verwachtingen in plaats van een sterke vraag op korte termijn op de spotmarkt.
Een groot deel van de hefboomwerking is al verdwenen, maar de omstandigheden kunnen altijd verslechteren als de risicobereidheid verder afneemt. Tegelijkertijd is dit dezelfde structuur die herhaaldelijk keerpunten heeft gemarkeerd zodra gedwongen verkopers uitgeput zijn. Bitcoin betreedt daarom een zone waar zowel gevaar als kansen historisch gezien zijn ontstaan.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Bitcoin blijft stabiel rond $90K terwijl Bitfinex waarschuwt voor 'Kwetsbare Situatie' bij Schokken
De relatieve zwakte van BTC ten opzichte van aandelen wijst op een matige vraag in de spotmarkt, waardoor de grootste crypto kwetsbaar is voor macro-economische volatiliteit, aldus analisten van Bitfinex.
What to know:
- Bitcoin veegde de zeer bescheiden overnachting winsten vroeg op maandag weg en bracht de rest van de Amerikaanse sessie door in een nauwe range rond het niveau van $90.000.
- Stijgende lange rente op obligaties en een lichte terugval van de Amerikaanse aandelen drukten op de risicobereidheid nu handelaren uitkijken naar de Federal Reserve-vergadering van deze week.
- Bitfinex-analisten wezen op de relatieve zwakte van bitcoin ten opzichte van Amerikaanse aandelen te midden van bescheiden spotvraag en structurele zwakte.
Topverhalen
