Bitcoin zakte voor het eerst in 2 jaar onder de 'eerlijk waarde', volgens de geschiedenis 132% winst in de komende 12 maanden

Bitcoin BTC$66.580,58 zakte voor het eerst in bijna twee jaar kort onder zijn netwerkwaarde op basis van Metcalfe-waardemodellering, aldus netwerk-econoom Timothy Peterson.

Dit is doorgaans een signaal dat vaak de late fasen van marktcorrecties markeert, zei hij.

"Hoewel dit niet noodzakelijkerwijs een bodem aangeeft, duidt het er wel op dat het merendeel van de hefboomwerking is verwijderd en de 'zeepbel' is gekrompen," zei Peterson.

Metcalfe-waarde schat de fundamentele waarde van een netwerk door gebruik te maken van activiteit- en gebruikersgroei, en heeft historisch gezien nuttige context geboden tijdens belangrijke cycluswisselingen.

De dip onder de nettowaarde viel samen met de steilste terugval van bitcoin in de cyclus, een daling van ongeveer 36% die de prijs terugbracht naar ongeveer $80.000. Die beweging reduceerde de hefboomwerking en maakte een einde aan speculatieve excessen, wat de basis legde voor een scherpe opleving. Bitcoin is sindsdien hersteld tot boven de $90.000 als kopers grepen in en de netwerkcondities zijn gestabiliseerd.

Tijdens de bearmarkt van 2022 handelde bitcoin gedurende de hele periode onder zijn Metcalfe-waarde, terwijl activiteit en sentiment verzwakten. Sinds het nieuwe cyclus begin begin 2023, bleef de prijs consequent boven deze benchmark, ondersteund door stijgende deelname en hernieuwde kapitaalinstroom. De laatste correctie was de eerste betekenisvolle onderbreking van die trend.

Historisch gezien hebben periodes waarin bitcoin onder zijn Metcalfe-waarde noteert sterke toekomstige rendementen opgeleverd. De prestaties over twaalf maanden in deze omstandigheden waren 96% van de tijd positief, met een gemiddelde stijging van 132%, vergeleken met respectievelijk 75% en 68% voor andere periodes, aldus Peterson.

Stuwende krachten voor de groei van het netwerk

Daarnaast is de voorraad van long-term holders (LTH) de afgelopen 10 dagen aanzienlijk gestegen, met ongeveer 50.000 BTC. LTH's worden gedefinieerd als beleggers die hun bitcoin minstens 155 dagen in bezit hebben gehouden. Dit cohort is een van de van de belangrijkste bronnen van verkoopdruk in de afgelopen 12 maanden. Naarmate munten blijven rijpen uit kortetermijnspeculatieve handen en migreren naar LTH-portefeuilles, en met LTH’s die nu in plaats van distribueren, netto accumuleren, zou deze afname van de verkoopdruk een significante rugwind moeten zijn voor de prijs van bitcoin.