Een Nieuw Crypto Project Beloofde Stablecoins Te Transformeren. Toen Zak De Token Met 90% In

Toen Plasma, een Layer 1 voor stablecoins, eind september zijn mainnet lanceerde, deed het dat op een golf van optimistische verwachtingen. De tokenverkoop had wist een indrukwekkende $500 miljoen binnen te halen — tien keer de oorspronkelijke toewijzing — en het project positioneerde XPL, zijn native token, als de nieuwste deelnemer in de favoriete categorie van 2025 binnen crypto: stablecoin-infrastructuur.

De pitch bevatte alle bekende buzzwords die vaak worden geassocieerd met nieuwe blockchains: hoge doorvoer, directe betalingen, naadloze schaalbaarheid. Er werden samenwerkingen gepresenteerd met grote namen in de cryptowereld, waaronder blockchain-analysebedrijf Elliptic, en integraties met platforms zoals Binance Earn en Chainlink Scale. Op papier had het alles wat nodig was om de stablecoin-sector stormenderhand te veroveren. In plaats daarvan leverde Plasma wat mogelijk een van de grootste teleurstellingen bij tokendebuten van deze cyclus zal worden.

Volgens CoinMarketCap, bereikte XPL op 27 september, drie dagen na de lancering, een vroege piek van ongeveer $1,67, wat Plasma een marktkapitalisatie van meer dan $2 miljard opleverde. Maar tegen eind oktober meldde CoinDesk meldde dat de token met meer dan 80% was gecrasht, dalend tot ongeveer $0,31. In de weken die volgden, zette de daling zich voort: XPL bereikte het bereik van $0,18–$0,20, waar het vandaag handelt, een terugval van 88–90% ten opzichte van zijn vroege piek.

Nu de token stabiliseert, maar nog ver verwijderd is van herstel, is de vraag voor beleggers duidelijk: heeft XPL eindelijk het dieptepunt bereikt, of staat het ergste nog te wachten?

Een door hype aangedreven lancering ontmoet een meedogenloze markt

Een deel van wat de aanvankelijke XPL-rally zo dramatisch maakte, was de omvang van het narratief rondom Plasma. Het team uit Milaan, Italië, had minder dan een jaar besteed aan het bouwen van de keten van concept tot productie, een snelheid waarvan het bedrijf zelf erkende dat deze concessies vereiste op het gebied van onderhoudbaarheid en schaalbaarheid.

Desalniettemin bleef de boodschap aanslaan: een speciaal ontwikkelde keten voor stablecoin-afwikkeling, gratis USDT-overboekingen en een betalingsstack die gebruikers een zelf-beheerde kaart en een bankachtige ervaring zou bieden.

Die visie stimuleerde de activiteit binnen de sterk overtekende openbare verkoop en de daaropvolgende speculatieve prijsbewegingen op beurzen, hoewel dit alles van korte duur was.

De cryptomarkt is altijd wispelturig geweest; handelaren staan erom bekend tussen sectoren te wisselen om zoveel mogelijk winst te maken, en dat gebrek aan loyaliteit, in combinatie met het ontbreken van onchain katalysatoren, leidde tot de langdurige terugval van XPL.

Op het moment van schrijven is Plasma met een record van slechts 3,6 transacties per seconde (TPS) over de afgelopen 10 minuten. Het is vermeldenswaard dat deze maatstaf alleen zijn volledige potentieel kan bereiken zodra grote aantallen mensen daadwerkelijk gebruikmaken van de blockchain, maar toch — het is een wereld van verschil met de 1.000 TPS potentie die het ooit claimde.

Tegelijkertijd zijn de tokenomics van XPL liet ruimte voor bezorgdheid, zoals sommige sociale mediagebruikers opmerkten. Ongeveer 1,8 miljard tokens waren in omloop bij de lancering, ongeveer 18% van de totale voorraad van 10 miljard. Met aanzienlijke toewijzingen gereserveerd voor het team, investeerders en ecosysteemprikkels, begrepen handelaren dat toekomstige vrijgave-evenementen na verloop van tijd extra aanboddruk kunnen veroorzaken.

Deze factoren van beperkte gebruik, hoge verwachtingen en een grote circulerende voorraad, gecombineerd, maakten XPL uiterst kwetsbaar voor een scherpe herwaardering zodra de vroege enthousiasme wegebde.

Het lijkt er steeds meer op dat dit precies het scenario is dat zich heeft voorgedaan: met XPL dat mogelijk zijn dieptepunt bereikt heeft, zijn kortetermijnhandelaren vertrokken, waarbij alleen de trouwe houders achterblijven die bereid zijn te wachten op verdere ontwikkelingen — waardoor XPL in gevaarlijk terrein is achtergelaten.

De novemberupdate: Bouwen terwijl de grafiek bloedt

Eerder deze maand publiceerde Plasma een gedetailleerde november-update, waarin zeven weken aan engineering-, infrastructuur- en operationele werkzaamheden na de lancering werden toegelicht. Investeerders vonden de boodschap teleurstellend: hoewel het team volhield hard te werken, ontbraken in de update katalysatoren die de XPL-token uit het dal konden trekken.

Enkele standaardupdates, waaronder een refactor van de codebase, uitbreiding van tests en een herbouw van een standaard peer discovery-laag (in eenvoudige woorden: een systeem voor het melden van gebruikersproblemen), lieten veel te wensen over, maar de belangrijkste focus van het bedrijf ligt bij “Plasma One,” het betalings- en walletproduct dat bedoeld is om de reële toepassingsmogelijkheden van het ecosysteem te definiëren.

De Plasma One-portemonnee — die in feite een neobank is met rendement genererende mogelijkheden gebaseerd op stablecoins — wordt geprezen als het product dat Plasma kan onderscheiden van zijn concurrenten. Het is e, Echter, de update vertaalde zich niet in betekenisvolle onchain-activiteit, althans niet zichtbaar vanuit block-explorer-gegevens. Vooralsnog hebben investeerders een belofte van nut, niet het nut zelf.

Wat speelt er zich achter de schermen af?

Een van de kritieken die vaak op Plasma worden geuit, is een gebrek aan communicatie vanuit het team, die, ondanks de update van november, grotendeels als afwezig werd ervaren. Omdat crypto 24/7 wordt verhandeld, kan het uitblijven van communicatie ertoe leiden dat de tokenprijzen kelderen.

De meerderheid van de bedrijven die large-cap altcoins ondersteunen, heeft een socialmediateam in dienst, dat vaak aansluit bij het retailhandelcrypto-publiek. Plasma lijkt op het eerste gezicht meer op een traditionele bank en communiceert via maandelijkse updates die vergelijkbaar zijn met de communicatie die beursgenoteerde bedrijven publiceren tijdens kwartaalrapportages.

CoinDesk heeft herhaaldelijk geprobeerd om deze communicatiekloof te overbruggen. Na bijna twee weken van heen en weer overleg met het Plasma-team, via een externe woordvoerder, werd er uiteindelijk vooruitgang geboekt. Plasma stemde in met een video-interview met CoinDesk, ondanks eerdere suggesties dat een schriftelijk interview voldoende zou zijn.

Vervolgens trok het Plasma-team zich op de vooravond van het interview zonder verklaring terug, met de eenvoudige mededeling: “Onze excuses, maar Hans [Behrens, CTO van Plasma] is niet beschikbaar voor het interview, dus we zullen de vergadering van morgen moeten annuleren. Nogmaals onze excuses voor het ongemak. Als u wilt overstappen op een schriftelijk interview, faciliteren wij dat graag.”

CoinDesk stemde met tegenzin toe en stuurde een lijst met vragen, waarbij de nadruk lag op de roadmap van Plasma en enkele zorgen die aan het team waren gericht.

Hierop reageerde een woordvoerder van Plasma: “Dank u voor het toezenden van deze vragen. Onze excuses voor het heen en weer, maar Plasma is op dit moment niet in de positie om commentaar te geven. Indien en wanneer dit verandert, zullen wij contact opnemen.”

Dus wat is de deal bij Plasma? De waarheid is dat niemand het weet, omdat Plasma het niet vertelt.

Tot slot, na herhaalde verzoeken om commentaar, vertelde een woordvoerder van Plasma woensdag aan CoinDesk dat het "team updates zal delen en even openstaat voor mediabetrokkenheid wanneer wij belangrijke productontwikkelingen te melden hebben en vooruitgang hebben geboekt richting die visie."