トム・リーのBitmineはETHを購入している可能性がありますが、ヴィタリック・ブテリンやその他のすべての関係者は売却しているようです

イーサ（ETH）は最近、あらゆる方面からの売り圧力にさらされ、2,000ドルを下回る急落を見せています。これは、イーサリアム創設者ヴィタリック・ブテリンやデリバティブ取引者を含む市場のあらゆる層からの売り圧力によるものです。

時価総額で世界第2位の暗号通貨は現在、約1,950ドルで取引されており、8月以降60%、1月14日以降42%の下落となっています。

その苦境は、一部ではアナリストが「最新の暗号通貨 」と呼んでいるものに起因すると考えられます。ベアマーケットしかし、ETH自体はBTC、XRP、ADAなどの他の大型銘柄に比べてパフォーマンスが劣っており、これらは1月中旬以降約35％下落しています。

同業他社との乖離は、ヴィタリック・ブテリンの売却の波、および最近ではデリバティブトレーダーによって促進されました。

オンチェーンアナリスト 分散型デリバティブ市場で大量のETHを売却し、Aaveでの借入金を返済している主体が指摘されています。

MLm onchainが共有したデータによると、関与したウォレットは過去4日間で約47,000 ETH（1億2,000万ドル）を売却しており、そのうち約31,700 ETHはわずか5時間の間に売却されたことが確認されています。

彼らは依然として約50,000 ETHをAaveに担保として預けており、それに対して約8,600万ドル相当のUSDCを借り入れています。ETHの価格が下落する中、このポジションは現在、清算寸前の状態にあり、維持のためにさらなる売却を余儀なくされています。

これはイーサリアム保有者が以前にも経験したことのあるフィードバックループの一種です。価格が下落し、担保価値が低下し、債務が返済され、より多くのETHが市場に流出します。

ETHは他の通貨よりも急落しています

イーサリアムの特に急激な下落の一因は、依然として暗号資産におけるレバレッジの代替資産として利用されているためであり、トレーダーがポジションを解消せざるを得ない場合、ETHが最初に売却されることが多いという点にあります。

しかし、これは現在買う理由を見つけるのに苦労している市場をも反映しています。

元ホワイトハウス通信局長のアンソニー・スカラムーチ氏は、ETHが苦戦しているのは機関投資家のビットコインへの偏向によるものだと考えています。

「機関投資家が参入するとき、彼らはおそらく最も歴史のある資産を購入するだろう」とスカラムーチ氏はとのインタビューで述べた。OANDA。「そして、それがビットコインです。では、彼らがイーサリアムを購入する可能性はあるのか？私はイエスだと言いたいです…。しかし、一般的に機関投資家はビットコインのようなものを支持する傾向があります。これは、今後数年で広がらないというわけではありませんが、現時点ではそのような状況です。」

また、市場にはデルタ・ニュートラル取引を試みる一角も存在します。これらのトレーダーは、スポットのETHを購入し、Aaveのようなプラットフォームで貸し出す一方で、同時に先物でその資産をショートしています。これらのトレーダーは方向性のエクスポージャーを持ちませんが、ファンディングレートが歪む場合にはショートポジションを増やす必要があり、それがさらなる売り圧力をもたらす可能性があります。

財務省買い手もそれを感じている

過去一年間におけるイーサ（Ether）のより楽観的な展開の一つは、いわゆるETHトレジャリー企業の台頭でした。これらの企業は、マイクロストラテジー型の賭けとしてETHを購入し保有しています。

このアイデアは、企業が新たな長期買い手のクラスを提供し、供給を吸収するのを助け、市場の下支えをするというものでした。

それは実際には起こっていません。

ETHは8月以来50％以上下落しており、多くのこれらの企業は当時は妥当と見えた価格で蓄積したものの、今となっては痛みを伴う損失を抱えています。

トム・リーのBitMine（BMNR）は、最もよく知られた例の一つです。リー氏はイーサリアムの強気派として一貫しており、BitMineのETHポジションは投機的というよりも戦略的なものとして位置づけられています。

BitMineは現在、429万ETHトークン（90億ドル相当）を保有しており、その57％が利回り獲得のためにステーキングされています。Dropstabのデータによると、合計163億ドルが投資されており、未実現損失は73億ドルに達しています。

同社は今月初めに押し目買いも行い、1ETHあたり2,300ドルで1億ドル相当のETHを購入しましたが、その買い注文は売り圧力の流れを食い止めることができず、その後ETHは2,000ドルを下回る急落となりました。

しかし、資産が下落し続け、他のすべての人が弱気相場で売りに出ている中で、「強気の手」を演じるのは難しい。

これらの財務保有はサポートとして機能するのではなく、別の売り圧力の兆候として見え始めています。これは彼らが本日売却しているからではなく、市場が彼らが閉じ込められていることを理解しているからです。

明確な買い手なし

現在のイーサの問題は、単一のウォレットや単一の清算ではありません。

売り圧力はあらゆるところから来ています：創業者がエクスポージャーを縮小し、レバレッジ取引者がポジションを解消し、含み損を抱えた保有者が出口を探しているのです。

Ethereumは依然として支配的なスマートコントラクトプラットフォームです。その状況に変化はありません。

しかし、この市場において、ETHはファンダメンタルズに基づいて取引されているわけではありません。まるで誰も手に入れたくない資産のように取引されています。

しかし、明らかにトム・リー氏を除いては。