マイケル・セイラーの80億ドルの債務問題を解決する「永久」株式トリックの可能性

ビットコインの財務管理および資産運用会社であるStrive（ASST）は、永続的優先株式を活用して転換社債を返済し、バランスシートの再構築を進めています。この手法は将来的にStrategy（MSTR）にとってのモデルとなる可能性があります。

木曜日に、同社は の価格を設定しました追加公募 変動利率シリーズA永久優先株式SATAを1株あたり90ドルで取得しました。本取引は当初のを超えて増額されました。1億5,000万ドルを発表 公募発行と私的に交渉された債務交換を組み合わせて、合計最大225万株のSATA株式発行を可能にするために。

Striveは、純収益を返済に充てる意向であると述べたセムラー・サイエンティフィックの4.25% 2030年満期のストライブ保証付きコンバーティブル・シニア・ノート。 同社は、総額9,000万ドル相当の元本を保有する特定のノート保有者との交換契約締結を見込んでいます。

これらの合意に基づき、約930,000株の新規発行されたSATA株式が、コンバーティブル証券と直接交換される予定です。なお、オファリングから得られる純収益の残額は、手元資金および既存のキャップドコール取引の終了による潜在的な収益とともに、残存するSemlerのコンバーティブル証券の償還または買戻し、Semler ScientificのCoinbaseクレジットファシリティに基づく借入金の返済、および追加のビットコイン購入資金として使用される見込みです。

ストライブは、期限の到来した債務の借り換えやロールオーバーを行う代わりに、固定満期債務を永久優先株に転換しています。SATAは現在12.25％に設定されている変動配当を持ち、満期や転換機能を備えていません。優先株が負債ではなく資本として扱われるため、これにより報告されるレバレッジ指標と柔軟性が向上します。債券保有者は、より高利回りで永久的かつ完全に流動性のある金融商品に対して、実質的に株式転換の選択権を放棄しますが、この金融商品は普通株式よりも優先権を有しています。

これはStrategyが展開する可能性のある手段であり、おおよそ83億ドル未払いの転換社債の、一方でその永久優先株式は最近転換社債を上回る「 名目価値において。 」

成熟までにはまだ数年を要し、転換社債の最大部分は、2028年6月2日がプット日で、転換価格が672.40ドルの30億ドルのトランシェであり、これは現在の約160ドルの株価を約300％上回っています。

そのような負債を償却または交換するために優先株式を活用することは、エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラー氏に将来の満期リスクを低減するための追加の手段を提供する可能性があります。