グレースケール、「ビットコインは現時点ではデジタルゴールドではなくテックトレード」と発表

ビットコイン（BTC）が今月初めに約60,000ドルまで下落した動きは、ゴールドバグにとってではなく、テック投資家にとっては見覚えのあるものであると、暗号資産運用会社グレースケールは月曜日のレポートで述べた。

成長著しいソフトウェア株が売りに出される中、ビットコインもほぼ連動して下落し、現時点では世界最大の暗号資産が成熟した価値の貯蔵手段というよりも、むしろ新興技術として取引されているという見方を強化したと報告は述べている。

暗号通貨はその設計、供給量の上限、政府からの独立性、そして強靭で分散化されたネットワークにより、長期的な価値の貯蔵手段としての特性を備えています。しかし、わずか17年の歴史しか持たないビットコインは、特に数千年の歴史を持つ金と比較すると、その金融の旅路の初期段階にあると同社は主張しています。

"ビットコインは長期的な価値の保存手段と見なすことができる。ネットワークは私たちの寿命をはるかに超えて稼働し続ける可能性が高く、この資産は実質的価値を保持するかもしれない」とリサーチ責任者ザック・パンドル氏は述べた。"

暗号資産がデジタルゴールドを自称する主張は、ここ数か月でますます薄弱に見えています。安全な逃避先としての役割を果たすどころか、高値から急落し、投資家が防御的になる中でリスク資産と連動して動いています。

同時に、実物の金は記録的な水準まで急騰し、ビットコインが資金流出を見たのと同時に資金流入を引き寄せました。この分裂は、暗号通貨が市場のストレス時に価値を確実に保持するという主張を弱めており、希少性だけでは、保護が最も重要な時に金のように振る舞うには至っていないことを示唆しています。

パンデール氏は、今日のビットコインへの投資は基本的に普及への賭けであると述べた。ビットコインが広くグローバルな金融資産として受け入れられるまでは、その価格はリスク選好に敏感なままであり、市場のストレス時にヘッジとして機能するのではなく、成長志向のポートフォリオとともに上昇・下降する可能性が高いと予想される。

最近の市場の動向はその見方を支持しています。報告書は、米国主導の売り圧力、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）からの資金流出、および暗号デリバティブ市場全体での急激なレバレッジ縮小を指摘しており、これらはネットワーク自体への信頼危機というよりも、成長の巻き戻しに近いシグナルと見なされています。

スポットビットコインETFは、機関投資家の需要の冷え込みを示す持続的な資金流出を記録しています。最近数週間で、米国上場のファンドは市場の変動性と価格下落を背景に投資家が資金を引き揚げたことで数億ドル規模の流出を経験しました。この資金流出は運用資産総額を押し下げ、多くのポジションが含み損となっており、一方で他の暗号資産では資金流入が続いているにもかかわらず、ETFを通じたビットコインの需要が弱まっていることを浮き彫りにしています。

今後を見据えると、グレースケールは短期的な価格変動を超えた回復の基盤が形成されつつあると見ています。ステーブルコインやトークン化資産に関する規制の動きと、ブロックチェーンインフラの継続的なイノベーションが相まって、次の採用段階を促進する可能性があります。イーサリアムやソラナといったプラットフォーム、そしてチェーンリンクのようなミドルウェアは、この流れの恩恵を受けると同社は述べています。

ビットコイン自身の長期的な試練はまだ進行中です。スケーリング、手数料、さらには量子耐性といった課題が大きく立ちはだかっています。しかし、レポートは、これらの障害をクリアすれば、ボラティリティは低下し、株式との相関関係は薄れ、最終的には金に似た動きを示す可能性があると論じています。ただし、それはデジタル基盤を持つという点で異なります。

ウォールストリートの銀行JPモルガンは、暗号資産のボラティリティが金に比べて低いことが、長期的には「より魅力的」にする可能性があると述べました。

続きを読む: JPMorganは、ビットコインの金に対する低いボラティリティが長期的に「より魅力的」にする可能性があると述べています