I regolatori internazionali lottano per capire come supervisionare la DeFi

Gli enti di regolamentazione finanziaria internazionali stanno cercando di affondare i denti nella Finanza decentralizzata (DeFi), ma sono divisi sulla possibilità di farlo semplicemente estendendo le norme attuali.

Gli standard setter vedono la DeFi, che utilizza software per replicare servizi finanziari tradizionali come i prestiti, come il passo successivo nei Mercati Cripto . Ma in una serie di articoli pubblicati questa settimana dal gruppo di lobby finanziarie Eurofi, i regolatori affermano di T essere sicuri di come possano limitare i rischi associati alla DeFi come riciclaggio di denaro, attacchi informatici e truffe.

"La DeFi deve infondere più fiducia", ha scritto in ONE articolo Morten Bech, responsabile dello Swiss Innovation Hub. Lo Swiss Innovation Hub è gestito dalla Banca dei regolamenti internazionali, un'associazione delle banche centrali mondiali.

"Oggi gli addetti ai lavori Cripto sfruttano la mancanza di esperienza degli utenti", ha scritto Bech, citando truffe come il front-running, in cui i trader anticipano le vendite per manipolare i prezzi.

Le sue opinioni sono state riprese dall’Organizzazione Internazionale delle Commissioni sui Titoli (Iosco), un gruppo di regolatori nazionali come la Financial Conduct Authority del Regno Unito, che sta cercando di svilupparepolitiche per DeFi.

"Se la DeFi può replicare i prodotti finanziari, può anche replicare altre caratteristiche dei Mercati finanziari, in particolare la loro capacità di sviluppare interconnessioni che possono minacciare la stabilità dell'intero sistema", ha affermato Martin Moloney, segretario generale di Iosco, citando il recente fallimento del protocollo Anchorcostruito sulBlockchain Terra.

"La nostra ambizione è quella di definire un quadro di base applicabile a livello internazionale basato sui nostri principi e raccomandazioni per governare le attività Cripto e asset digitali che imitano i prodotti finanziari", ha affermato Moloney.

Finora, la regolamentazione Cripto ha spesso comportato l'applicazione delle norme esistenti, applicabili ad esempio alle banche, ai loro equivalenti Web3 più prossimi, come le piattaforme di trading Cripto o i fornitori di portafogli elettronici.

Ma questo approccio sta già creando problemi, come quando le persone conservano le proprie Cripto anziché utilizzare un provider regolamentato. E i regolatori stanno lentamente iniziando a rendersi conto che T funzionerà sempre.

Fernando Restoy, presidente del Financial Stability Institute, ha affermato che le Cripto presentano problemi, come bug del software o garanzie eccessive, che T si riscontrano nella stessa entità nella Finanza tradizionale.

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"Non è sensato affidarsi semplicemente allo slogan 'stessa attività, stessa regolamentazione'", ha affermato Restoy, la cui organizzazione opera come una sorta di think tank collegato alla BIS, citando un motto spesso utilizzato dai legislatori che cercano di estendere le norme esistenti a nuovi settori. "Sarebbe un errore concludere che la DeFi richiede alle autorità solo di adeguare il perimetro normativo delle diverse attività finanziarie".

Gli obblighi tradizionali antiriciclaggio "potrebbero essere inefficaci in un contesto decentralizzato", ha affermato Restoy, soprattutto con le transazioni transfrontaliere. "Un compito importante dovrebbe essere quello di identificare le parti che beneficiano del business DeFi e valutare se e come potrebbero essere rese responsabili della conformità normativa".

Negli ultimi mesi, i decisori politici come il banchiere centrale tedesco Joachim Wuermeling hanno chiesto ai regolatori internazionali di tipo bancario di affrontare il problemacrescente "casinò" DeFi.Altri stanno sperimentando idee su come raggiungere questo obiettivo nella pratica, come ad esempio “supervisione incorporata,” in cui il codice informatico fornisce ai regolatori un posto privilegiato per supervisionare le attività finanziarie.

Per Bech, gli enti regolatori dovrebbero comunque cercare di arrivare il più lontano possibile utilizzando i metodi tradizionali.

"La supervisione potrebbe quindi assomigliare alla tradizionale supervisione delle infrastrutture: i responsabili sono tenuti a rispettare gli standard e censurati se non li rispettano", ha affermato Bech. "L'attenzione è rivolta ai partecipanti e al sistema nel suo complesso".

Sebbene sia difficile far rispettare le regole senza un operatore centrale, suggerisce che la natura pubblica dei dati blockchain potrebbe aiutare i supervisori a valutare i rischi e potrebbero anche richiedere agli intermediari di utilizzare solo infrastrutture considerate sicure.

In ogni caso, gli enti di regolamentazione che stanno osservando la turbolenza del mercato Cripto sono desiderosi di evitare che si ripeta la crisi finanziaria del 2008, che temono possa derivare da un settore sottoregolamentato.

"La coraggiosa nuova specie che si è sviluppata sulla Cripto isola dovrà dimostrare la sua competitività se verrà rilasciata sulla terraferma e avrà almeno altrettanta necessità di regolamentazione", ha detto Moloney. "Ciò che è stato sarà di nuovo".