CBDC, depositi tokenizzati, stablecoin e DeFi possono coesistere?

La Finanza decentralizzata (DeFi) è in piena espansione e il crollo dell'exchange FTX ha messo in luce l'urgente necessità di sistemi più sicuri ed efficienti nel mercato Cripto . Quindi, come possono governi, istituzioni finanziarie e gruppi nativi della DeFi affrontare questa sfida?

La risposta sta nell'esplorazione di alternative praticabili, tra cui valute digitali delle banche centrali (CBDC), depositi tokenizzati e stablecoin garantite da fiat. Ogni strumento ha i suoi pro e contro, ma possono coesistere all'interno dello spazio DeFi in evoluzione? Fiducia e facilità di riscatto per le transazioni di pagamento saranno la chiave.

Yiannis Giokas è direttore senior per l'innovazione dei prodotti presso Moody's Analytics.

Le CBDC sono versioni digitali della moneta a corso legale di un paese, emesse e regolamentate dalla banca centrale. Offrono efficienza nei pagamenti e traduzione diretta della Politiche monetaria, ma sollevano anche preoccupazioni Privacy , sfide tecnologiche e potrebbe sconvolgere le banche tradizionali.

I depositi tokenizzati sono rappresentazioni digitali di depositi detenuti presso un istituto finanziario, convertiti in token blockchain facilmente trasferibili e accessibili. Promettono una migliore liquidità, transazioni transfrontaliere efficienti e proprietà frazionata. Tuttavia, i depositi tokenizzati comportano anche rischi associati all'istituto emittente, sono soggetti a controllo normativo e potrebbero non essere accessibili a tutti.

Le stablecoin supportate da Fiat sono asset digitali garantiti da un mix di denaro e titoli in una valuta specifica, più comunemente il dollaro statunitense, che offrono stabilità e minime fluttuazioni dei prezzi. Possono svolgere un ruolo cruciale nel trading Cripto e nelle applicazioni DeFi, ma contengono rischi correlati alla centralizzazione, alla trasparenza e all'incertezza normativa che portano a un appetito misto per gli asset a livello globale.

Tutti e tre gli strumenti possono sfruttare la Tecnologie blockchain, aprendo la strada a transazioni più rapide ed efficienti. Condividono il potenziale per aumentare l'accessibilità e l'inclusione finanziaria, in particolare per le popolazioni sottobancarizzate o non bancarizzate. Ogni strumento è progettato per fornire stabilità, sia che sia supportato da una banca centrale (CBDC), protezioni dei depositi (depositi tokenizzati) o riserve di valuta fiat sottostanti (stablecoin).

I principali rischi e avvertenze ruotano attorno a emissione e regolamentazione, accessibilità e restrizioni e fattori di rischio specifici. Le CBDC e i depositi tokenizzati sono soggetti rispettivamente a regolamenti governativi e norme di protezione dei depositi, mentre le stablecoin supportate da fiat si basano sulla trasparenza e sulla gestione della garanzia sottostante.

Inoltre, le CBDC e i depositi tokenizzati potrebbero presentare delle limitazioni, mentre le stablecoin sono generalmente più accessibili.

Quindi, CBDC, depositi tokenizzati e stablecoin possono coesistere nel panorama DeFi? Governi, istituzioni finanziarie ed emittenti di stablecoin sono tutti concentrati sullo sviluppo dei propri strumenti e devono adattare le proprie strategie per coesistere con successo.

I governi T rinunceranno facilmente al controllo monetario, ma una CBDC T diventerà realtà negli Stati Uniti in tempi brevi e c'è ancora molta strada da fare per lanciarne ONE in Europa, nonostante la volontà politica di farlo. Allo stesso modo, le istituzioni finanziarie si impegneranno a mantenere le relazioni con i clienti promuovendo depositi tokenizzati rispetto alle alternative stablecoin, ma non hanno ancora iniziato a lanciarle commercialmente.

Le stablecoin hanno bisogno di depositari esperti per gestire le riserve in modo efficace e devono risolvere i problemi di trasparenza e destreggiarsi in un panorama normativo in evoluzione. Allo stesso tempo, molti consumatori potrebbero opporsi a una maggiore supervisione governativa delle loro attività finanziarie per favorire le stablecoin rispetto alle alternative istituzionali.

In sintesi, l'ambiente di mercato continua a essere fluido e non c'è un chiaro vincitore da nessuna delle due parti. In definitiva, la coesistenza di CBDC, depositi tokenizzati e stablecoin dipende dal raggiungimento del giusto equilibrio per soddisfare le esigenze dei clienti e garantire la fiducia nel loro riscatto come transazioni di pagamento. Questa coesistenza dovrebbe essere guidata dall'applicazione, con le banche centrali che continuano a dettare le politiche monetarie ed emettere denaro, affidandosi a entità private regolamentate, come le banche, per la distribuzione al pubblico.

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Poiché le istituzioni finanziarie e non finanziarie hanno storicamente guidato l'innovazione nei pagamenti B2B e B2C [business-to-business e business-to-consumer], sono ben posizionate per prevalere nel mondo digitale, creando un ecosistema armonioso in cui le CBDC, i depositi tokenizzati e le stablecoin possono prosperare.

L'evoluzione del panorama DeFi offre un'opportunità per una maggiore efficienza e sicurezza. Comprendere le sfumature di questi strumenti sarà fondamentale per determinare i loro ruoli futuri nell'economia globale. La fiducia nel loro riscatto come forma di transazione di pagamento sarà la pietra angolare della loro coesistenza e del loro successo all'interno dell'ecosistema DeFi.