‘Profondamente sottovalutato’ bitcoin affronta un mercato orso continuo senza un chiaro catalizzatore al rialzo

Dopo un periodo di volatilità per bitcoin BTC$74.584,94 in ottobre e novembre 2025, la più grande criptovaluta al mondo ha mostrato segnali di stabilizzazione, attestandosi nella fascia di circa 85.000-90.000 dollari per diverse settimane.

Alcuni analisti si aspettano che lo status quo rimanga.

“Ci potrebbero essere catalizzatori a supporto di prezzi più elevati nelle prossime settimane,” ha dichiarato Gerry O’Shea, responsabile degli Insight di mercato globali presso Hashdex, indicando possibili cambiamenti nella politica monetaria statunitense o progressi sulla legislazione crypto al Congresso. “Ma al momento, ci troviamo in un mercato laterale.”

Jim Ferraioli, direttore della ricerca e strategia sulle criptovalute presso il Center for Financial Research di Schwab, ha ribadito un tono prudente. «Riteniamo che il 2026 sarà un anno positivo per il bitcoin», ha affermato, sottolineando che Schwab non stabilisce obiettivi di prezzo specifici. «Tuttavia, potrebbe essere un anno più noioso in termini di criptovalute.»

Secondo Ferraioli, la correzione della dinamica del mercato cripto è significativa ma fa anche parte del ritmo naturale di una classe di asset in fase di maturazione. “Dal minimo di novembre 2022 al picco intraday dello scorso ottobre di 126.000 dollari, Bitcoin ha restituito un rendimento di 8 volte in tre anni,” ha detto Ferraioli. “Il mercato sta ancora digerendo questo.”

Nei mesi trascorsi da quel record di ottobre, l'attività on-chain è diminuita e i flussi verso i fondi negoziati in borsa (ETF) sono diventati il principale motore del prezzo. “Si sono avuti bassi costi di transazione, vendite da parte di detentori a lungo termine e saldi degli exchange in calo ai minimi,” ha continuato Ferraioli. “È stato davvero guidato dai flussi degli ETF.”

Questo cambiamento ha reso il bitcoin più accessibile ma potrebbe anche distorcere i segnali di mercato a breve termine. “I veri investitori istituzionali non sono ancora veramente presenti in questo ambito,” ha aggiunto Ferraioli. “Una volta che avremo una normativa, questa potrebbe essere la prossima forza trainante per un rally più sostenibile.”

Hyunsu Jung, CEO di Hyperion DeFi, ha dichiarato che la narrazione su bitcoin è in fase di evoluzione e che gli asset digitali hanno ceduto terreno ad altre classi di asset, soprattutto da quando i flussi negli ETF, che sono aumentati all'inizio dell'anno, si sono raffreddati. Senza una rinnovata domanda istituzionale o un cambiamento macroeconomico, prevede un'azione di prezzo laterale.

Questo è in linea con quanto afferma Will Reeves, CEO della società fintech Fold, il quale ha dichiarato che il bitcoin sta semplicemente aspettando che le dinamiche di domanda e offerta cambino. “È fortemente sottovalutato,” ha detto Reeves. “Sta aspettando che i venditori persistenti si esauriscano e che un’ondata più ampia di acquirenti entri nel mercato.”

Che il mercato sia o meno entrato in un nuovo inverno cripto è ancora oggetto di dibattito. “Bitcoin è, sicuramente, in un mercato orso secondo la definizione classica,” ha dichiarato Ferraioli. “Ma data la sua volatilità, una correzione del 30% è quasi da considerarsi prevista.”

«C’è sempre un certo grado di correlazione percepita con le azioni», ha concluso Ferraioli. «Ma bitcoin ha i suoi propri fattori trainanti — offerta di moneta, crescita disinflazionistica dell’offerta e adozione. E l’adozione è il grande punto interrogativo di quest’anno.»