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La Dominanza di Bitcoin Sfida il Modello Durante un Calo del 30%, Diminuendo invece di Crescere
Un rapido reset del 36% per bitcoin segnato da un comportamento di dominance insolito e da una deleveraging a livello di mercato.
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Cosa sapere:
- A differenza delle precedenti correzioni del bitcoin del 30% in cui la dominance è aumentata drasticamente, questa volta è diminuita ed è solo parzialmente recuperata.
- Durante le correzioni precedenti, la dominance è aumentata, salendo dal 58% al 65% durante le "rabbie tariffarie" e dal 56% al 60% durante la liquidazione del carry del 2024 sullo yen.
- L'implicazione è che la più grande criptovaluta è stata colpita più duramente rispetto al mercato più ampio questa volta.
Bitcoin è ora precipitato del 30% o più tre volte nell'attuale ciclo. L'ultima si distingue per il comportamento della dominanza di BTC durante la correzione — che è diminuita anziché aumentare, come solitamente accade.
BTC è sceso a quasi 80.000$ alla fine della scorsa settimana, una diminuzione del 36% rispetto al massimo storico di ottobre sopra i 126.000$. La flessione è stata parte di un più ampio deleveraging nel mercato crypto caratterizzato da una relativa resilienza nelle criptovalute alternative (altcoin).
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La dominance di Bitcoin, che misura la capitalizzazione di mercato di bitcoin rispetto al mercato crypto totale, generalmente aumenta durante le vendite generalizzate di criptovalute poiché i token più rischiosi tendono a perdere valore più rapidamente rispetto a bitcoin.
È esattamente ciò che è accaduto a ottobre, ma dall'inizio di novembre la dominanza è diminuita. Anche durante il recente rally a $90.000, la dominance è scesa dal 61% fino a un minimo del 58,5%. Sebbene si sia ripresa a poco più del 59%, nella maggior parte degli ambienti risk-off la dominance aumenta in modo più deciso rispetto a questo.
Il contrasto diventa più chiaro osservando le due correzioni precedenti. Tra febbraio e maggio, durante la vendita causata dal "tariff tantrum", la dominance del Bitcoin è salita dal 58% al 65%. E durante il disfacimento del carry-trade sullo yen di agosto 2024, è salita dal 56% al 60% fino a novembre.
Sebbene l’ultima correzione del prezzo del bitcoin sia stata simile in termini percentuali, la sua dominanza è aumentata meno significativamente, suggerendo che il bitcoin è stato colpito più duramente rispetto al mercato crypto più ampio.
Questa volta, il prezzo è sceso molto più rapidamente, coprendo 47 giorni dal picco al minimo. Questo confronto si pone rispetto ai 77 giorni durante il tumulto dei dazi e ai 146 giorni del 2024, che si sono aggiunti al massima paura di mercato.
Nel complesso, la rapidità del calo e la diminuzione della dominanza di Bitcoin mostrano che questa correzione si è distaccata dal modello delle due precedenti in questo ciclo. Con Bitcoin ora a fine di un tipico ciclo quadriennale, la domanda è se il calo della dominance segnali una ulteriore debolezza.
