Come ottobre sia stato il mese più distruttivo nella memoria recente per almeno alcuni trader di criptovalute

Storicamente ottobre è stato il mese in cui il mercato delle criptovalute ha registrato la maggior parte delle risalite, quindi gli investitori potrebbero essere perdonati se hanno utilizzato termini come "uptober" quando bitcoin BTC$78.358,92 ha raggiunto un massimo storico il 6 ottobre.

Ciò che è seguito, tuttavia, è stato probabilmente il mese più distruttivo mai registrato, nonostante il BTC oggi venga scambiato leggermente al di sopra del livello del 1° ottobre.

I giri di vittoria del 6 ottobre con bitcoin sopra i 126.000$ sono stati bruscamente interrotti solo tre giorni dopo, con una cascata di liquidazioni che ha fermato qualsiasi rialzo e ha fatto crollare il prezzo fino a 107.000$. Un rimbalzo temporaneo a 116.000$ è stato anch’esso venduto, con il prezzo che è successivamente precipitato fino a 102.000$ (anche se in seguito il prezzo è nuovamente rimbalzato fino agli attuali 115.300$).

Questa feroce volatilità, che molti trader avevano bramato per mesi precedentemente, ha distrutto posizioni su entrambi i lati dei libri. Il 9 ottobre, sono state cancellate posizioni in derivati per un valore superiore a 19 miliardi di dollari, poiché le borse non sono riuscite a funzionare con i rapidi cambiamenti di prezzo.

La volatilità è la chiave, oppure no?

I trader non possono guadagnare in un mercato noioso, ma non possono nemmeno perdere nulla. Questo è risultato dolorosamente vero all'inizio di ottobre, quando un breve picco di volatilità ha cancellato 500 miliardi di dollari della capitalizzazione totale del mercato crypto.

Forse la volatilità ha colto di sorpresa i trader dopo che il bitcoin era rimasto confinato in un intervallo tra $107.000 e $126.000 da luglio, ma una parte della responsabilità ricade anche sugli exchange.

Binance ha offerto 300 milioni di dollari in compensazioni per coloro che hanno subito perdite durante il wipeout. Ciò è stato spinto da voci di malcontento dopo che la piattaforma ha presumibilmente liquidato automaticamente le posizioni dei trader, nonostante avessero un margine sufficiente nel loro portafoglio.

Per contestualizzare il calo: il prezzo del BTC è precipitato del 17,2% tra il 7 e il 10 ottobre, mentre l’open interest è diminuito di oltre il 30%. L’ultima caduta su questa scala causata dalla leva finanziaria è avvenuta con il crollo di FTX nel novembre 2022, che ha fatto scendere il prezzo del 26% e l’open interest del 40%.

In un certo senso, il mercato ha mostrato resilienza a una svendita che ha rispecchiato il crollo di FTX. Ciò può essere attribuito all'istituzionalizzazione del trading delle criptovalute, con gran parte del volume di scambi effettuato su borse regolamentate come il CME, o tramite il trading spot attraverso i numerosi ETF su bitcoin.

Trader traumatizzati

Mentre il mercato rimane risoluto, i trader al dettaglio che hanno subito il peso della vendita sono ancora traumatizzati. Ciò si può osservare dal fatto che sia il prezzo del BTC che l'interesse aperto sono aumentati all'unisono dopo la svendita, suggerendo che sono stati aperti pochissimi nuovi contratti derivati e che l'aumento è più legato all'apprezzamento dell'asset.

Sebbene ci siano stati diversi ribassi drastici durante i 15 anni di storia del bitcoin, questo è sembrato diverso; nel 2022, 2020 e 2018 ci sono stati vincitori e perdenti, coloro che hanno scommesso contro questi mercati hanno ottenuto profitti significativi, mentre questa volta non è importato da quale lato del mercato operassero i trader, tutti sono stati "rekt."

La candela mensile del BTC rivela una storia eloquente, con stoppini viscosi su entrambi i lati e un corpo della candela molto sottile. Ciò significa che se aveste acquistato BTC il 1° ottobre e mantenuto la posizione, sareste leggermente in profitto. Significa anche che se avete tentato di fare trading direzionale nelle ultime tre settimane, è molto probabile che vi siate ritirati dal mercato con la coda tra le gambe.