Dalle SPAC agli Acquisti a Flusso di Cassa: Come le DAT stanno Progettando la Prossima Fase di Crescita

Il mondo del Digital Asset Treasury (DATs) ha inaugurato una nuova era, dopo Strive (ASST) ha annunciato un accordo interamente in azioni acquisirà Semler Scientific (SMLR) questa settimana.

L'accordo ha segnato la prima fusione tra due tesorerie di bitcoin quotate in borsa e, secondo un banchiere di Wall Street a conoscenza della situazione, questo è solo l'inizio di un'enorme ondata di consolidamento tra i DAT.

Il banchiere, che ha scelto di rimanere anonimo, ha delineato tre scenari su come potrebbe evolvere DATS.

Fusioni per aggiungere più BTC

Il primo dei tre percorsi è la fusione DAT-to-DAT.

L'acquisizione di Semler da parte di Strive rappresenta il primo chiaro esempio di unificazione delle partecipazioni in BTC, aumento del bitcoin per azione e istituzione di una governance sotto un unico tetto, ha dichiarato il banchiere.

Al momento della chiusura, l’operazione darà vita a una nuova società che deterrà quasi 11.000 BTC dopo il simultaneo investimento di 675 milioni di dollari di Strive acquisto di 5.885 monete.

Vale la pena notare che le azioni di Semler erano scambiate a un valore inferiore rispetto al valore del suo bitcoin, attribuendo di fatto un valore negativo al suo business di dispositivi medici. Per Strive, l’acquisizione consolida i bilanci, aggiunge scala a BTC e spinge in avanti un indicatore chiave della società: Bitcoin per azione.

“L'annuncio della fusione di Strive è accrescitivo in termini di bitcoin per azione, raggiungendo il nostro obiettivo a breve termine,” ha dichiarato il CEO Matt Cole ha scritto su X.

“Riteniamo che la forza combinata delle entità conferirà alla società risultante una maggiore capacità di accedere ai mercati dei capitali in un modo che aumenterà il bitcoin per azione e l’accrescimento, in un modo che nessuna delle due avrebbe potuto realizzare da sola.”

Con il mercato del tesoro in bitcoin saturo da molte società quotate in borsa, questa strategia è probabilmente uno dei modi più efficienti di crescita per i DAT.

L'angolo del flusso di cassa

Il banchiere ha affermato che il secondo percorso di evoluzione consiste nell'acquisire aziende con flussi di cassa positivi per compensare la diluizione e finanziare gli acquisti continui di BTC.

Metaplanet, il più grande detentore di bitcoin in Giappone, ha già dichiarato che utilizzerà la sua tesoreria per acquistare aziende generatrici di liquidità nell’ambito della sua strategia di “fase due”.

Metaplanet sta anche esplorando l'uso delle azioni privilegiate perpetue, una strategia di finanziamento che Strategy (MSTR) ha già adottato, permettendole di acquistare bitcoin senza diluire gli azionisti tramite offerte di azioni ordinarie al mercato (ATM).

Niente più SPAC

In terzo luogo, sta fondendosi con aziende legittime invece di utilizzare società veicolo di acquisizione a scopo speciale (SPAC), secondo il banchiere.

Le SPAC sono società veicolo create per portare rapidamente le aziende alla quotazione pubblica, ma il processo di “de-SPAC” può essere complesso, richiedendo votazioni degli azionisti, depositi regolamentari e spesso subendo riscatti da parte degli investitori. A complicare ulteriormente le cose, per colmare le lacune di finanziamento, molte SPAC fanno affidamento su PIPE (investimenti privati in azioni pubbliche), che comportano diluizione, sconti e incertezza.

Per i DAT, fondersi direttamente con una società che ha già operazioni e governance consente di evitare questi rischi.

L'evoluzione dei DAT

In sintesi, i DAT si trovano in una fase in cui devono evolversi e adottare strategie di crescita più creative.

In effetti, altre aziende stanno già cogliendo questa tendenza. Recentemente, FRNT Financial (TSXV: FRNT), una banca di investimento in asset digitali, ha dichiarato di avere ha stipulato un accordo di consulenza con un DAT non divulgato con 100 milioni di dollari in asset digitali nel suo bilancio.

Secondo i termini dell'accordo, FRNT aiuterà a valutare e strutturare le opportunità di prestito per la prossima fase di crescita dell'azienda.

Le operazioni, come la fusione Strive-Semler, dimostrano che le società di tesoreria di asset digitali dovranno espandersi attraverso la consolidazione, acquistare aziende redditizie o allearsi con operatori affermati che apportano legittimità, inaugurando la prossima fase dell'evoluzione dei DAT.

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