Michael Saylor: Bitcoin sta costruendo una base mentre gli 'OG' hodler escono e i grandi investitori si preparano

La recente fase di azione dei prezzi contenuta di Bitcoin è un segnale di forza, non di debolezza, secondo Michael Saylor, Presidente Esecutivo di Strategy (MSTR).

Parlando in un episodio nel podcast "Coin Stories" di Natalie Brunell pubblicato venerdì, Saylor ha sostenuto che il mercato si trova in una fase di consolidamento poiché i detentori di lungo termine vendono porzioni delle loro partecipazioni e le istituzioni si preparano per allocazioni maggiori. “Se si guarda il grafico a un anno, bitcoin è aumentato del 99%,” ha detto. “La volatilità sta diminuendo nell’asset — questo è un segnale davvero positivo.”

Saylor ha descritto l'attuale contesto come uno in cui gli early adopter che hanno acquistato bitcoin a prezzi a una cifra stanno vendendo modeste quantità per finanziare necessità nel mondo reale, come l'abitazione o le tasse universitarie.

Lo ha paragonato ai dipendenti di una startup in forte crescita che liquidano le opzioni sulle azioni, non come una perdita di fiducia ma come un passaggio naturale verso la maturità. Questo processo, ha affermato, sta spianando la strada per l'ingresso di società e grandi fondi una volta che la volatilità diminuirà.

Ha respinto le preoccupazioni secondo cui la mancanza di flussi di cassa di bitcoin lo renderebbe inferiore agli investimenti tradizionali, sottolineando che molti asset di valore — dalla terra all’oro all’arte — sono anch’essi privi di flussi di reddito.

“Il denaro perfetto non ha flussi di cassa,” ha affermato, aggiungendo che le istituzioni ancorate a decenni di strutture basate su azioni e obbligazioni sono state lente ad adattarsi ma alla fine saranno costrette a ripensare.

Andare oltre la riserva di valore

Un tema centrale della conversazione è stata la spinta di Strategy a riorganizzare i mercati del credito utilizzando il bitcoin come garanzia, oltrepassando il semplice racconto del valore rifugio.

Saylor ha affermato che le obbligazioni tradizionali sono “affamate di rendimento” e sotto-collateralizzate, mentre gli strumenti garantiti da bitcoin possono essere strutturati per offrire rendimenti più elevati e un rischio inferiore.

Ha illustrato la gamma di prodotti azionari privilegiati dell’azienda — Strike, Strife, Stride e Stretch — progettati per offrire agli investitori rendimenti fino al 12% pur essendo fortemente sovracollateralizzati con bitcoin.

Facendo ciò, ha sostenuto Saylor, l'azienda sta conferendo a bitcoin qualità simili a un flusso di cassa, permettendole di inserirsi sia negli indici di credito che in quelli azionari. «Stiamo dando a bitcoin un flusso di cassa», ha affermato, presentandolo come un modo per ampliare l'adozione istituzionale e attirare più capitali nell'ecosistema.

La questione dell'S&P 500

Saylor ha inoltre spiegato perché Strategy non è ancora stata inclusa nell'S&P 500 nonostante la sua dimensione e redditività.

Ha affermato che la società è diventata eleggibile solo quest’anno a seguito di modifiche nelle norme contabili e ha osservato che anche Tesla ha atteso oltre il primo trimestre di eleggibilità. Prevede un’inclusione eventuale man mano che il mercato si sentirà più a suo agio con il modello di tesoreria in bitcoin, che data alla fine del 2024.

Anni trasformativi

Guardando al futuro, Saylor ha descritto l'ascesa delle società con riserve in bitcoin come analoga ai primi giorni dell'industria petrolchimica, con molteplici prodotti, modelli di business e fortune che emergono in un decennio caotico ma trasformativo.

Ha previsto che il bitcoin continuerà ad apprezzarsi a un tasso medio vicino al 29% annuo nel corso dei prossimi due decenni, alimentando nuove forme di strumenti di credito e di capitale azionario.

In chiusura, ha adottato un tono ottimista riguardo sia al bitcoin che alla società in senso più ampio, affermando che gran parte della tossicità online odierna è amplificata dai bot e dalle campagne a pagamento piuttosto che da un reale malcontento.

“Bitcoin è un modo pacifico, giusto ed equo per noi di risolvere le nostre divergenze,” ha affermato. “Man mano che tutti lo adotteranno, la pace si diffonderà, l’equità si diffonderà, la giustizia si diffonderà.”