Come Forgd Ottimizza i Processi di Lancio dei Token per i Protocolli Cripto

C'è una scienza nell'emissione di un token.

Almeno questo è quanto afferma Shane Molidor, fondatore di Forgd, una piattaforma specializzata nella consulenza per progetti crypto su come lanciare i propri token nativi.

"È più facile lanciare un token ora che mai, soprattutto con pump.fun," ha detto Molidor a CoinDesk in un'intervista, riferendosi alla piattaforma di lancio basata su Solana preferita dai creatori di memecoin. "Ma è più difficile che mai lanciare un token utility che effettivamente performa bene, perché l'attenzione tra investitori retail e istituzionali è finita."

"Alla fine della giornata, tutti cercano un ritorno positivo sull'investimento, ma se c'è un pool finito di capitali, si genera molta rotazione," ha aggiunto Molidor.

Forgd offre software gratuito per progetti blockchain per progettare la tokenomics, coinvolgere market maker, navigare nelle quotazioni degli exchange e sottoscrivere la propria valutazione al momento del lancio.

Una volta che lanciano ufficialmente il loro token, questi progetti possono continuare a utilizzare Forgd come piattaforma di analytics per monitorare i loro market maker, seguire gli sblocchi e ottimizzare i driver della domanda di token.

La società dispone anche di un servizio di consulenza interno per guidare grandi progetti fino alla realizzazione. Più recentemente, Forgd ha sviluppato un portale dove altre società di consulenza per token possono gestire il proprio portafoglio; inoltre, i market maker possono accedere a flussi di deal trasparenti e monitorare gli obblighi di uptime.

Secondo Molidor, il software è stato utilizzato da più di 1.500 progetti, circa la metà dei quali orientati alla ricerca, cioè gli utenti hanno sperimentato gli strumenti per capire come funzionano.

La maggior parte delle volte, i progetti più seri (che Molidor definisce “blue chip”) finiscono per utilizzare il software pur continuando a collaborare con una società di consulenza — che può essere Forgd stesso o uno dei suoi concorrenti.

Secondo Molidor, per qualificarsi come “progetto blue chip” significa raccogliere finanziamenti significativi da venture capitalist e offrire il proprio token a una valutazione nominale di circa 100 milioni di dollari o più su grandi exchange centralizzati. Molti token attualmente nella Top 100 per capitalizzazione di mercato sono stati lanciati tramite Forgd, ha dichiarato Molidor, sebbene si sia rifiutato di fornire nomi.

"L'obiettivo è fornire trasparenza e standardizzare questo processo di go-to-market," ha detto Molidor. "Mi è sempre sembrato strano che... gli innovatori di protocolli siano aspettati di diventare esperti di microstruttura di mercato in ogni aspetto."

"Molte delle complessità di questo processo di go-to-market sono una scatola nera per tutti tranne che per gli addetti ai lavori. Io ero uno di quegli addetti, quindi so come navigare il processo," ha aggiunto.

Processo di lancio insostenibile

Le raccomandazioni di Forgd sono completamente basate sui dati, secondo Molidor. Per la tokenomics, ad esempio, l'azienda analizza tutti i progetti lanciati recentemente, identifica quelli che hanno avuto successo e studia elementi come distribuzione dei token, emissioni, valutazione al lancio, andamento del prezzo, capitalizzazione di mercato, volume di trading e così via.

L'analisi copre anche i market maker — quali sono stati utilizzati, che percentuale del book degli ordini avevano, il loro contributo in termini di creazione o riempimento degli ordini, la tenuta degli spread, ecc. In questo modo, quando un progetto vuole lanciare con Forgd, può vedere le performance storiche di un dato market maker prima di siglare un accordo.

È ovvio che i mercati cambiano continuamente, e ciò che poteva funzionare per uno specifico progetto in autunno 2024 potrebbe non funzionare più nell’estate 2025. Ma Forgd presta molta attenzione ad aggiornare il proprio database con ogni nuovo lancio importante che va live.

Forgd lavora principalmente con aziende native crypto, anche se Molidor ha detto che la società ha dialogato con istituzioni maggiori e sofisticate interessate a comprendere il processo di lancio di un token.

Secondo Molidor, l’attuale processo di lancio dei token — con asset che raggiungono valutazioni fully diluted di miliardi di dollari poco dopo il lancio, accompagnate da emissioni di token iperinflazionistiche su un periodo di tre o quattro anni — è completamente insostenibile e deve cambiare. Con questi progetti, la domanda è di solito limitata ai primi giorni o settimane; dopo, l’attenzione del pubblico degli investitori si sposta su altri progetti.

"La realtà è che, dietro le quinte, nei grandi lanci, il prezzo di apertura e l’entità del... pop sono iper manovrati, sia dallo exchange sia dai market maker, quindi il progetto potrebbe avere un'influenza molto minima su quanto alto vengano scambiati nel primo minuto. Attori predatori o interessati a scopi personali potrebbero influenzare questo," ha detto Molidor.

"Quello che penso sia in realtà più comune è che il progetto non sappia come strutturare una relazione equilibrata con partner strategici come i market maker, e inconsapevolmente si mette in una posizione in cui il market maker è incentivato a far schizzare il prezzo," ha aggiunto.

Il problema potrebbe essere risolto se fossero messi in atto meccanismi per garantire una domanda sostenuta nel mercato secondario, ha detto Molidor. Nei mercati tradizionali, quando una società si quota in borsa, ha alcune garanzie nel processo di book building dall’underwriter che ci sarà domanda istituzionale, ha sostenuto. I token, invece, di solito possono contare solo sulla domanda speculativa retail una volta che vanno sul mercato.

Per ovviare a ciò, le strutture di deal potrebbero essere condotte in modo tale che, se un’istituzione vuole investire nel mercato primario, le sia permesso di investire solo una piccola parte del capitale che intende allocare — con il resto destinato al mercato secondario.

"Proprio come l’estate DeFi ha rivoluzionato il modo in cui pensiamo alla fornitura di liquidità, non mi sorprenderebbe vedere meccanismi on-chain che incentivano la domanda dal lato acquisti iniettati on-chain dopo il lancio di un token, che potrebbe avvenire con rendimenti generati in token, o magari stablecoin che effettivamente abbassano la base di costo per le istituzioni," ha detto Molidor.