I minatori Bitcoin sono pronti per un Rally primaverile a spirale

Dal 2017 circa, il nostro team ha studiato le opportunità infrastrutturali disponibili per gli investitori nei Mercati pubblici. Sono lieto di vedere massimi prossimi ai record nei ricavi giornalieri mentre ci avviciniamo al quarto dimezzamento, previsto intorno al 19 aprile. Sono lieto perché riflette il successo aziendale di un settore che attualmente sta funzionando a un tasso di esecuzione vicino a 26,1 miliardi di $ (365 volte i ricavi giornalieri di 71,6 milioni di $). Come ONE degli investitori più consistenti nello spazio, con quasi 100 milioni di $ allocati nel nostro portafoglio, il risultato di come questa attività viene finanziata e valutata è importante per noi.

Nonostante l' Optimism espresso dagli investitori, possiamo capire perché minatori e investitori stiano affrontando il dimezzamento con trepidazione. Vorremmo anche sottolineare che i risultati finanziari redditizi del 1° trimestre attesi da alcuni minatori sembrano più che scontati ai livelli attuali. Molti titoli minerari potrebbero guardare a multipli forward-EV/EBITDA in cifre singole molto basse rispetto al 2024 e al 2025.

Naturalmente, qualsiasi multiplo a una cifra assunto su metriche di valutazione deve assumere un prezzo Bitcoin compreso tra $ 70.000 e $ 100.000, il che a nostro avviso è ragionevole dato l'attuale slancio del prezzo di Bitcoin. Al contrario, dato che si tratta di aziende Tecnologie , dovremmo ammettere che il rischio di esecuzione su larga scala si è dimostrato un ostacolo elevato da raggiungere.

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Come vediamo il settore:

Bucket 1: Acceleratori: CLSK, MARA e RIOT

Alcune aziende come Cleanspark, Marathon Digital e RIOT Platforms si sono posizionate come miner su larga scala che raccolgono aggressivamente capitali tramite At-The Market Offerings (ATM). Si prevede che queste aziende mostreranno una crescita accelerata dei ricavi dovuta al prezzo più alto Bitcoin e al beta significativo dall'espansione di exahash.

In quanto tali, hanno tratto un vantaggio competitivo da un aumento dell'attività di trading, ampia liquidità finanziaria e/o un fondo di guerra per capitalizzare le opportunità di acquisizione. Le persone che sono deluse dal recente fallimento delle azioni minerarie nel KEEP il passo con il prezzo del Bitcoin non si rendono conto che questa correlazione è sostenibile ma spesso si comporta come una molla a spirale. La questione è il tempismo e la direzione a NEAR termine del Bitcoin a $ 60K o $ 100K. Tutte le scommesse sono spente a $ 500K.

Bucket n. 2: Gruppo HPC-AI (IREN, CORE, BTBT, HIVE, HUT)

Le aziende pragmatiche come CORE Scientific (CORZ), Iris Energy (IREN), BIT Digital (BTBT) o Hut8 (HUT) sono guidate da manager che agiscono con il pretesto che le metriche finanziarie tradizionali contano nel contesto della misurazione della disciplina. Per essere chiari, queste sono sicuramente aziende in crescita.

Il problema è che il loro segmento di mining Bitcoin potrebbe non essere la loro unica fonte di crescita. HPC-AI è un modello di business avvincente e richiesto. L'elaborazione AI, ovviamente, è molto richiesta in questi giorni. I centri di elaborazione AI sono più prevedibili come business rispetto all'auto-mining. Ma ovviamente ha anche meno opzioni di quel prezzo di 500.000 $ Bitcoin .

Bucket n. 3: titoli in difficoltà/di valore

Per la cronaca, T vuoi rientrare in questa categoria, poiché ciò presuppone che un'azienda sia costretta a raccogliere capitali e in una situazione potenzialmente in difficoltà come una società quotata in borsa a piccola capitalizzazione. Preferiremmo non etichettare nessuna azienda come in difficoltà, ma tieni presente che ci sono circa 15-20 aziende di dimensioni micro-cap. In difficoltà, ovviamente, non significa che alcune di queste aziende T sopravviveranno o addirittura non cresceranno attraverso acquisizioni o consolidamenti per arrivare in cima.