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Le scommesse neutrali sul mercato Bitcoin offrono un ritorno del 10% mentre BTC supera i 41.000 $, affermano gli analisti
Il "basis trade", un fenomeno di spicco nel mercato rialzista del 2020/2021, sta preannunciando una ripresa, ha affermato ONE osservatore, riferendosi all'aumento del premio sui futures.
Updated Dec 5, 2023, 4:02 p.m. Published Dec 4, 2023, 7:09 a.m.
- La negoziazione "base" Bitcoin , neutrale rispetto al mercato, offre un rendimento annualizzato a due cifre, poiché il premio dei futures supera il 10%.
- Secondo ONE analista, la strategia potrebbe diventare più interessante con il lancio degli ETF spot il prossimo anno.
Bitcoin [BTC], la principale Criptovaluta per valore di mercato, ha superato i 41.000 dollari per la prima volta da aprile 2022.
Sebbene il Rally sia senza dubbio una buona notizia per i trader direzionali, i trader neutrali al mercato che intendono ottenere rendimenti costanti indipendentemente dall'andamento dei prezzi non devono sentirsi esclusi, poiché il rendimento di tali strategie è in costante aumento.
La storia continua sotto
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L'arbitraggio Bitcoin Cash and carry o il cosiddetto basis trade, una strategia market-neutral che cerca di trarre profitto da prezzi errati nel mercato spot e futures, ora offre almeno il 10% di rendimento annualizzato, come mostrano i dati dell'exchange di derivati Cripto Deribit. La base è la differenza tra i prezzi dei futures e il prezzo spot dell'attività sottostante.
La strategia prevede di assumere una posizione lunga nel mercato spot e vendere contemporaneamente futures quando i futures vengono scambiati a un premio rispetto al prezzo spot. L'impostazione di posizioni opposte aiuta i trader a raccogliere un rendimento fisso poiché il premio evapora nel tempo e converge con il prezzo spot alla data di scadenza del contratto futures, indipendentemente dall'andamento del mercato spot.
I contratti futures a termine, a tre mesi e a più lunga scadenza quotati su Deribit sono stati scambiati a un premio annualizzato dell'8% al 12% al momento della stampa. In altre parole, un trader che imposta una strategia cash and carry oggi può aspettarsi un rendimento dell'8% al 12% (esclusi i costi di negoziazione) dall'errata valutazione nei due Mercati.
“Il trading basato sul cash-carry, un'eccellenza nelMercato rialzista 2020/2021, sta accennando a una ripresa. Attualmente, la base dei futures si sta aggirando NEAR ai massimi YTD, intorno al 10%", ha detto a CoinDesk il ricercatore Quant Cripto Samneet Chepal.
La negoziazione di base offre ora un rendimento notevolmente più elevato rispetto al cosiddetto tasso privo di rischio del 4,2% offerto dalla nota del Tesoro statunitense a 10 anni. Detto questo, lo spread tra i rendimenti sulla negoziazione di base e la nota a 10 anni non è minimamente vicino a quello che abbiamo visto all'inizio del 2021, quando i future BTC a tre mesi venivano scambiati a un premio del 40% e la nota a 10 anni rendeva circa l'1,5%. Ma le cose potrebbero migliorare, supponendo che BTC estenda la recente corsa al rialzo.
"Questo potrebbe essere solo l'inizio. Con le notizie sugli ETF previste per l'inizio del primo trimestre del prossimo anno, potremmo vedere questi numeri salire ancora di più, potenzialmente superando i massimi del ciclo precedente", ha aggiunto Chepal.
A parità di condizioni, i contratti futures vengono solitamente scambiati a un premio rispetto al prezzo spot, e il premio si amplia durante le fasi rialziste. Il Bitcoin è aumentato del 54% dal 1° ottobre, per diverse ragioni, tra cui il previsto lancio di ONE o più fondi negoziati in borsa spot negli Stati Uniti.
Deribit attribuisce questa impennata a una serie di fattori, tra cui Optimism diffuso in previsione della decisione imminente sull'ETF, l'attenuazione delle preoccupazioni in seguito alla risoluzione delle questioni legali di Binance, l'escalation delle tensioni geopolitiche e il costante aumento dell'impegno istituzionale, ha dichiarato a CoinDesk Luuk Strijers, Chief Commercial Officer dell'exchange.
"Un altro segnale di supporto è la base dei futures in aumento oltre il 10%, un forte indicatore dell'attuale sentiment del mercato", ha affermato Strijers.
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