I trader Bitcoin dovrebbero tenere d'occhio le metriche più ampie sull'inflazione, non solo l'indice dei prezzi al consumo

• La pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense di giovedì è importante, ma lo sono anche i parametri più ampi sull'inflazione che indicano una ripresa delle pressioni sui prezzi.
• La possibilità di una ripresa dell'inflazione significa che la Fed probabilmente rimarrà aggressiva per un po' di tempo. Ciò potrebbe portare a una volatilità al ribasso negli asset rischiosi, tra cui le criptovalute.

Mentre i trader dei mercati tradizionali e delle Cripto attendono l'indice dei prezzi al consumo statunitense di luglio, alcuni osservatori si concentrano su parametri lungimiranti che suggeriscono il potenziale di una ripresa dell'inflazione nei prossimi mesi, uno scenario che potrebbe mettere a dura prova gli asset rischiosi.

Giovedì alle 12:30 UTC (8:30 ET), il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblicherà l'indice dei prezzi al consumo di luglio. Gli economisti intervistati dal Wall Street Journal stimano che l'indice dei prezzi al consumo sia aumentato dello 0,2% su base mensile a luglio, in linea con il ritmo di giugno, a indicare un continuo allentamento dell'inflazione. Si prevede che il tasso annualizzato sia salito al 3,3%, principalmente a causa di effetti base, secondo il Journal. Si prevede anche che il tasso di inflazione CORE , che esclude i prezzi di cibo ed energia, si sia mantenuto stabile allo 0,2% a luglio da giugno e che sia aumentato del 4,8% rispetto all'anno precedente.

Un guadagno mensile dello 0,2% sarebbe coerente con la moderazione dell'inflazione che i funzionari della Federal Reserve desiderano vedere, soprattutto considerando che la sua Politiche è ora sufficientemente restrittiva al 5,25%, il che significa che il costo del prestito è superiore all'indice dei prezzi al consumo, all'indice dei prezzi al consumo CORE e alla misura dell'inflazione preferita dalla banca, la spesa per consumi personali CORE , o PCE.

Pertanto, i trader potrebbero sentirsi incoraggiati ad aumentare l'esposizione ad asset rischiosi, tra cui Bitcoin (BTC), qualora i dati corrispondessero alle stime, convalidando le aspettative T del mercato. I futures sui fondi federali mostrano che i trader ritengono che il ciclo di aumento dei tassi della Fed abbia raggiunto il picco a luglio e che la banca centrale taglierà i tassi l'anno prossimo.

Tuttavia, è probabile che i trader sbaglino nel fissare i prezzi dei tagli dei tassi, poiché le metriche lungimiranti indicano una stagnazione futura, ha spiegato Noelle Acheson, autrice della newsletter Cripto is Macro Now, durante l'evento Twitter spaces di CoinDesk mercoledì. I dati CPI sono retrospettivi ed esposti a effetti di base, che tendono a nascondere il quadro reale.

Mentre discuteva dell'imminente rilascio dell'indice dei prezzi al consumo (CPI), Acheson ha osservato che i prezzi della benzina negli Stati Uniti sono saliti al livello più alto da ottobre 2022 e ha citato un aumento del FOA Food Price Index. Ha anche sottolineato la necessità di ricostituire le riserve di petrolio statunitensi in calo e il suo impatto rialzista sui prezzi del petrolio. L'indice dei prezzi al consumo è sensibile alle variazioni dei prezzi del petrolio.

Acheson ha aggiunto che la previsione attuale della Fed di Cleveland ha un CPI principale per luglio allo 0,41%, più del doppio della previsione consensuale dello 0,2%. Il modello suggerisce un aumento del tasso di inflazione allo 0,6% ad agosto. Ciò ammonterebbe a un tasso CPI annualizzato del 7,4%.

"La stagflazione è il peggior scenario possibile per gli asset rischiosi, in particolare per le azioni", ha affermato Acheson, aggiungendo che, rispetto alla situazione con le azioni, il ribasso del Bitcoin sembra essere limitato, considerando l'attuale bassa partecipazione degli investitori macro, la possibilità che la Securities and Exchange Commission statunitense approvi un fondo negoziato in borsa spot Bitcoin e l'attrattiva del bitcoin, simile all'oro.

In una nota ai clienti di mercoledì, gli analisti di ING hanno affermato che l'ultimo rialzo delle aspettative del mercato BOND per le pressioni sui prezzi suggerisce che la lotta all'inflazione della Fed non è ancora finita e hanno messo in guardia sui continui rendimenti BOND elevati. Bitcoin ha avuto una relazione inversa con i rendimenti BOND statunitensi.

Secondo la Federal Reserve di St. Louis, all'inizio di questa settimana il tasso di inflazione atteso a 5 anni negli Stati Uniti è balzato al 2,53%, il massimo degli ultimi 16 mesi.

"Questi non sono livelli terribili se si considera dove era l'inflazione, e almeno queste aspettative sono ancora comodamente al di sotto del 3%. Ma è il percorso che hanno intrapreso che crea il problema, poiché quel percorso è stato orientato verso l'alto. Allo stesso tempo, c'è un continuo aumento dei prezzi di cibo ed energia in gioco, che rischia di aumentare la pressione sui titoli in futuro", hanno scritto gli analisti di ING.

"Dato questo contesto, il decennale statunitense è riuscito a rimanere sopra il 4% e pensiamo che dovrebbe continuare a farlo. E ricordate, una volta che avremo letto il rapporto sull'inflazione statunitense di domani, probabilmente vedremo l'inflazione principale statunitense più vicina al 3,5% che al 3% e l'inflazione CORE statunitense più vicina al 5% che al 4%", hanno aggiunto gli analisti.