Ribbon Finance chiude il primo Ether on-chain "Autocallable" con Marex e MEV Capital

Le società di trading Cripto stanno collaborando con gli operatori tradizionali del mercato per negoziare prodotti strutturati on-chain, nel contesto di una spinta normativa statunitense volta a supervisionare il settore.

Il gestore di asset digitali MEV Capital e il fornitore di servizi finanziari con sede a Londra Marex hanno eseguito un "autocallable" legato all'etere (ETH) tramite uno smart contract creato dalla piattaforma leader di derivati ​​decentralizzati Ribbon Finance, ora rinominata Aevo.

"Siamo entusiasti di fornire lo smart contract per il primo trade autocallable completamente on-chain, che rappresenta una pietra miliare significativa sia per Ribbon Finance che per il settore dei prodotti strutturati in generale", ha dichiarato a CoinDesk Jeremy Obadia, Head of Structured Derivatives presso Ribbon Finance . "La codifica di payoff complessi on-chain non solo elimina il rischio di controparte, ma consente anche un ciclo di vita del trade automatizzato e senza fiducia".

Un autocallable è una nota strutturata che consente agli investitori di guadagnare interessi contingenti, solitamente a un tasso superiore a quello di mercato, se l'attività sottostante chiude a un livello specifico o superiore in date di osservazione periodiche. Può essere rimborsato in anticipo e spesso offre una protezione al ribasso contingente se detenuto fino alla scadenza.

MEV ha acquistato l'ether autocallable a due settimane denominato nella stablecoin USDC ancorata al dollaro, con una barriera all'85% del prezzo iniziale, un trigger autocall al 100% e una cedola garantita dello 0,5% a settimana (annualizzata al 26%). Marex ha agito come agente di copertura.

Come funziona: se, dopo ONE settimana, il prezzo spot dell'ether è superiore al prezzo iniziale al momento della transazione, la transazione termina in anticipo, con l'acquirente che riceve l'investimento iniziale più la cedola dello 0,5%. Se, alla scadenza, l'ether viene scambiato al 15% in meno rispetto al prezzo iniziale, l'acquirente è protetto, ricevendo il capitale per intero insieme alla cedola. Tuttavia, se viene violata la barriera di protezione dell'85% (l'ether scende di oltre il 15%), l'acquirente subisce la perdita, che viene compensata in una certa misura dalle cedole.

"L'implementazione on-chain di opzioni esotiche come gli autocallable ci consentirebbe di migliorare molte delle nostre strategie market-neutral, pur rimanendo su Ethereum , una blockchain pubblica con cui abbiamo familiarità", ha affermato Laurent Bourquin, Managing Partner di MEV Capital.

L'autocallable negoziato da MEV è adatto a condizioni di mercato in cui non ci si aspetta che il prezzo dell'ether si muova molto in entrambe le direzioni. Questo perché l'acquirente rischia di perdere se il prezzo scende sotto il livello di barriera. Allo stesso modo, l'acquirente rischia di perdere al rialzo, poiché il prodotto viene terminato se il sottostante viene scambiato sopra il prezzo iniziale dopo ONE settimana.

I prodotti strutturati come gli autocallable possono essere impostati in una miriade di modi e sono piuttosto popolari nella Finanza tradizionale. Oltre 70 miliardi di $ in obbligazioni strutturate statunitensi sono stati emessil'anno scorso. Le banche solitamente li emettono, con il prestatore emittente che agisce come "controparte" per gli investitori. In quanto tale, c'è il rischio che gli investitori perdano denaro non perché il prodotto non riesce a mantenere le promesse, ma a causa del fallimento della banca che sostiene il prodotto.

Marex, MEV e Ribbon hanno eliminato il cosiddetto rischio di controparte bloccando il pagamento massimo e le garanzie in uno smart contract protetto e verificato.

"Portare gli Autocallables on-chain e sfruttare le funzionalità degli smart contract rende questi prodotti più trasparenti per gli investitori, consentendo un regolamento immediato, un ciclo di vita senza interruzioni e rimuovendo il rischio di credito dell'emittente. La Tecnologie blockchain cambierà il modo in cui i prodotti vengono transati", ha affermato Harry Benchimol, Co-Head of Derivatives Engine presso Marex Solutions.

"Considerando l'importanza dello yield farming nella DeFi, è entusiasmante vedere l'Autocallable entrare in questo ecosistema in rapida evoluzione, offrendo un nuovo modo per estrarre rendimento pur avendo una certa protezione dai ribassi", ha aggiunto Benchimol.