Etere (ETH) giratodeflazionisticodue settimane fa, con l'aumento netto dell'offerta che è diventato negativo per la prima volta in oltre un mese.

L'emissione netta della seconda criptovaluta più grande o il tasso di inflazione annualizzato è sceso sotto lo zero il 15 gennaio e si è attestato allo -0,01% al momento della stampa, secondoultrasuoni.soldiI dati mostrano che la blockchain leader degli smart contract sta ora bruciando più ether di quanto ne venga coniato rispetto a Bitcoin.

Tuttavia, il token nativo della blockchain di Ethereum è in ritardo rispetto a Bitcoin (BTC) mentre gennaio volge al termine.

Mentre il Bitcoin ha guadagnato quasi il 43% questo mese, l'ether si è apprezzato del 36%, come mostrano i dati CoinDesk . Il rapporto ether-bitcoin, o ETH/ BTC, è sulla buona strada per registrare il suo secondo calo mensile consecutivo.

Ecco tre fattori responsabili delle scarse prestazioni dell'etere:

Posizionamento difensivo prima dell'aggiornamento di Shanghai

"Il [motivo] più importante è il posizionamento difensivo prima dell'aggiornamento di Shanghai. In pochi mesi, ciò consentirà il prelievo di ETH dalla Beacon Chain. Alcuni temono che una quota di questi ETH sbloccati verrà venduta", ha affermato in un'e-mail Ilan Solot, co-responsabile delle attività digitali presso la società finanziaria Marex Solutions.

EthereumAggiornamento di Shanghai, previsto per marzo, consentirà il prelievo di 17,2 milioni di etherpuntatoo depositati in Beacon Chain da dicembre 2020.

L'intero saldo di staking di 17,26 milioni non può essere prelevato il giorno dell'aggiornamento e solo 43.200 ETH possono essere destaccati al giorno. Tuttavia, la ricompensa di staking totale degli ultimi due anni, che equivale a circa 1 milione ETH, può essere prelevata all'istante.

Il mercato teme che l'ether sbloccato venga immediatamente liquidato sul mercato, facendo scendere il prezzo della Criptovaluta .

"Il milione di ether prelevabili all'istante è più preoccupante. Ciò equivale a circa l'1% di ether flottante, in altre parole, ether non puntato. Nel giro di pochi minuti, l'intero stack diventa prelevabile, potenzialmente spingendo i detentori a correre in borsa per liquidare l'ether non appena le chiuse si aprono, facendo scendere il prezzo", ha affermato Saxo Bank in un post sul blog.

"Questo sentimento sulla prossima pressione di vendita sarà probabilmente più forte man mano che Shanghaiforchetta dura si avvicina", ha osservato Saxo Bank, aggiungendo che alcuni trader potrebbero proteggersi da un previsto calo dei prezzi vendendo allo scoperto la Criptovaluta sul mercato dei future.

Rinascita del rialzo guidata dalle macro

Gli sviluppi macroeconomici favorevoli hanno in parte alimentato la recente ripresa del mercato Cripto , aiutando il Bitcoin, un macro asset, a oscurare l'etere.

Recenti rapporti del governo degli Stati Uniti e sondaggi aziendali hanno mostrato un caloattività manifatturiera E aspettative di inflazione, rafforzando le speranze di una rapida fine della crisi della Federal Reserverestringimento della liquiditàche ha agitato gli asset rischiosi l'anno scorso. Venerdì, i trader hanno visto una probabilità del 55% che la banca centrale avrebbe sospeso gli aumenti dei tassi a maggio, secondo lo strumento Fed Watch del CME.

"Penso che [i maggiori guadagni di BTC] siano dovuti al fatto che questa mossa si basa sul cambiamento del regime macroeconomico verso la fine del ciclo di rialzo della Fed, quindi è una pura mossa Politiche monetaria (quindi anche l'oro sta performando) - questo di per sé per me riflette il fatto che questa mossa è guidata dalle istituzioni, non dai dettaglianti", ha detto a CoinDesk David Brickell, direttore delle vendite istituzionali presso la rete di liquidità Cripto Paradigm.

La società di trading di opzioni Cripto con sede a Singapore, QCP Capital, ha fatto un'osservazione simile, affermando: "Tutti i guadagni BTC di quest'anno hanno venire durante l'orario di apertura degli Stati Uniti, con un forte aumento dell'interesse aperto inFutures CME."

Diverse istituzioni e aziende come il fornitore di softwareMicrostrategia hanno considerato Bitcoin come una copertura contro l'imprudenza Politiche fiscale e monetaria sin dal crollo del 2020. Ether, nel frattempo, rimane una scommessa su un ecosistema Criptovaluta alternative più ampio.

Secondo Adam Farthing, responsabile dei rischi per il Giappone presso la società di trading Cripto B2C2, i guadagni relativamente maggiori di Bitcoin derivano da una breve contrazione, un Rally guidato dalla chiusura in massa di scommesse ribassiste.

"Nel quarto trimestre del 2022, il mercato ha mantenuto lo short BTC contro i problemi di rischio di credito percepiti, che ora vengono srotolati. Il mercato non ha mantenuto lo short su ETH, quindi non c'è srotolato", ha affermato Farthing.

L'interesse allo scoperto per Bitcoin è aumentato dopo l'exchange Cripto di Sam Bankman Fried FTX è fallitaall'inizio di novembre, aumentando il rischio di un contagio a livello di mercato. I futures CMEscambiato con uno sconto recorda metà novembre, riflettendo un sentimento ribassista estremo.

Bitcoin, una porta di accesso alle Cripto

Le precedenti fasi rialziste del mercato Cripto sono iniziate con Bitcoin in testa alla classifica e con le criptovalute alternative, tra cui Ether, che hanno sovraperformato il leader del mercato nelle fasi successive del rialzo.

La storia sembra ripetersi e Bitcoin e le stablecoin continuano a essere preferite come porta di accesso al mercato Cripto .

"Per la maggior parte degli investitori macro, BTC è l'ovvia rampa di accesso al mercato Cripto : la più liquida, la più ampia gamma di rampe di accesso. Lo vediamo nel forte aumento dei volumi spot BTC (mentre i volumi spot ETH non sono aumentati molto), nell'impennata dell'interesse aperto su CME e nel posizionamento più forte nel mercato delle opzioni", ha affermato Noelle Acheson, autrice della popolare newsletter "Cripto Is Macro Now".

Infine, la rotazione del denaro verso angoli più rischiosi del mercato Cripto come il gioco d'azzardo e i token non fungibili (NFT) sembra aver giocato un ruolo nel rallentare l'ascesa dell'Ether rispetto al Bitcoin.

"ONE delle nostre teorie al momento è che la domanda speculativa si sia spostata da ETH (blue chip) a monete più rischiose e nuove come APT e SOL. Ciò ha ridotto un po' la pressione di acquisto da ETH nonostante sia diventato deflazionistico", ha affermato Matthew Dibb, chief investment officer di Astronaut Capital.

Gettoni da gioco comeAXS E MANAhanno guadagnato l'80% e il 110% questo mese, mentreAPT) E SOL sono aumentati rispettivamente del 420% e del 140%, secondo i dati CoinDesk . Alcuni possessori di ether potrebbero aver denaro ruotato in token associati a servizi di staking liquidi come Lido Finanza e Rocket Pool, che sono ci si aspetta di vedereun'impennata di attività dopo l'ammodernamento di Shanghai.