Perché gli investitori sono stati lenti a fidarsi dei token di sicurezza

I token di sicurezza, apparentementepronto per un ritornodiversi mesi fa, non sono state accettate dalla comunità degli investitori più ampia così rapidamente come alcuni avrebbero sperato.

Concetti di blockchain comeportafogli digitali E contratti intelligentinon sono facilmente comprensibili tra gli investitori tradizionali e gli enti regolatori. Inoltre, c'è stata una mancanza di fiducia riguardo alla qualità delle offerte sulle piattaforme di token di sicurezza.

I token di sicurezza rappresentano quote di proprietà di un'azienda che opera utilizzando la Tecnologie blockchain.

NOI. gli enti regolatori hanno già fornito un quadroche permetterebbe alle aziende private di aggirare le tradizionali offerte pubbliche iniziali (IPO) e utilizzano la Tecnologie blockchain per digitalizzare il processo di raccolta di capitali. Aziende come tZERO, Securitize e Texture Capital, ad esempio, facilitano la negoziazione di titoli tokenizzati, rivolgendosi a una base di investitori sofisticata.

Ma informare il pubblico sui token di sicurezza e garantire la trasparenza sulle offerte ha richiesto più tempo del previsto.

"L'adozione del token di sicurezza è stata più lenta [da parte degli investitori] di quanto si pensasse in precedenza", ha affermato Scott Harrigan, CEO diTitolarizzare i Mercati, ha affermato durante un'intervista con CoinDesk. L'azienda ha lanciato il suo mercato digitale l'anno scorso.

C'è il potenziale per un'adozione diffusa. Goldman Sachs hanotatole efficienze fornite dai token di sicurezza per l'emissionedebito digitale. State Street ha scritto che "tutti i Mercati finanziari dovranno digitalizzare i loro processi e tokenizzare i loro asset per rimanere rilevanti" in un articolo di dicembre articolo.

"Gli investitori stanno valutando le offerte uniche in base al ritorno previsto sull'investimento", ha affermato Dave Hendricks, CEO diVertigo, una startup con sede ad Austin, Texas, che aiuta a emettere e gestire titoli digitali. Ma i "fondatori dell'azienda hanno deciso che emettere un token di sicurezza avrebbe attratto una classe di investitori più interessati a come il titolo era formattato piuttosto che alla qualità sottostante dell'offerta".

Sbloccare il capitale privato

Alcuni emittenti e investitori stanno mostrando un crescente interesse nel settore dei token di sicurezza.

UN rapportoUn sondaggio condotto il mese scorso da Arca Labs ha evidenziato che il 71% dei 100 professionisti dei servizi finanziari intervistati a luglio era interessato a investire in titoli di asset digitali e riteneva che la maggior parte dei titoli sarebbe stata digitalizzata e regolata su una blockchain nei prossimi cinque-dieci anni.

La maggior parte degli investitori, in particolare i privati, sono stati esclusi dalla partecipazione alle operazioni in fase iniziale nonostante l'afflusso di nuovo capitale nei Mercati privati ​​rispetto Mercati pubblici. La maggior parte delle transazioni del mercato secondario sono gestite da fondi di private equity con lunghi periodi di detenzione.

In teoria, la tokenizzazione dei titoli potrebbe semplificare l'accesso e la negoziazione di offerte private da parte degli investitori al dettaglio.

Ottenere la fiducia di family office, gestori patrimoniali e altriinvestitori accreditati T è stato facile.

Secondo Richard Johnson, CEO diCapitale di consistenza"Ci sono stati alcuni requisiti educativi per gli investitori e un po' di stanchezza. Devono esserci buoni affari", ha detto Johnson durante un'intervista con CoinDesk.

Basato su Blockchainsistemi di trading alternativi(ATS) forniremaggiore trasparenza, maggiore velocità e minori costi di transazione, secondo i responsabili del settore. L'obiettivo dei token di sicurezza è rendere liquidi gli asset illiquidi, il che richiede un ampio bacino di acquirenti e venditori che possono facilmente negoziare su uno scambio digitale.

Ottenere la fiducia di tutti gli stakeholder

Il settore dei token di sicurezza ha sostenuto una maggiore adozione attraverso vari Eventi. "Lo slancio sta prendendo piede", ha affermato Harrigan durante un evento del 27 gennaio evento sulla sicurezza delle risorse digitaliospitato da Arca Labs. "Stiamo iniziando a vedere più fiducia nel sistema, che è la chiave per la liquidità."

"Abbiamo lanciato di recentedue fondi indicizzaticon S&P, e stiamo vedendo istituzioni più grandi trarne vantaggio. L'attrattiva maggiore è detenere asset in portafogli digitali, il che apre la base degli investitori", ha affermato Harrigan.

Gli esperti del panel hanno anche notato che i regolatori sono più coinvolti nel settore dei token di sicurezza nonostante gli onerosi ostacoli alla registrazione e alla conformità. I sistemi di trading alternativi per i titoli esistono da decenni, Alex Vlastakis, presidente ditZERO ATS, ha affermato durante il panel.

"La novità più entusiasmante è l'innovazione nel trading e nella compensazione dei titoli" con la Tecnologie blockchain, ha affermato Vlastakis.

Ma non tutti ne sono convinti. "Non è più chiaro quale scopo o quali efficienze i token di sicurezza offrirebbero al mercato globale dei titoli", ha affermato lo studio legale di New York City PKA Law in unLettera di febbraio 2020alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti per conto di un cliente.

"Sembra probabile che l'introduzione e l'uso dei 'Security Token' creeranno un onere eccessivo per i partecipanti al mercato, le borse, i depositari, le società di compensazione, gli investitori al dettaglio e istituzionali", ha affermato PKA Law.

Migliorare il processo di autorizzazione di sicurezza

Gli esperti affermano che gli enti regolatori non hanno ancora accolto appieno la blockchain.

Ad esempio, nonostantemiglioramenti recentiper il processo di regolamento ATS, alcuni custodi di titoli digitali sono ancora tenuti a mantenere i tradizionalivoci di librononostante sia presente un registro trasparente e automatizzato della proprietà registrato sulla blockchain.

Gli aggiornamenti normativi hanno consentito a un ATS di "trasmettere direttamente le istruzioni di regolamento ai depositari per conto dei clienti, il che rappresenta un passaggio fondamentale per spostare i titoli di asset digitali verso un processo di negoziazione di titoli più tradizionale", ha affermato Sean Bowden, CEO diCapitale Symbridge, ha detto durante il panel. La società ha in programma di lanciare uno scambio di asset digitali più avanti quest'anno e sta parlando con potenziali emittenti.

"Con l'evoluzione del settore, non vediamo l'ora di arrivare finalmente a un accordo on-chain", ha affermato Bowden.

Il processo di conformità può essere macchinoso. Ci sono voluti 18 mesi perché Texture Capital ricevesse l'approvazione normativa rispetto al tradizionaleperiodo da cinque a dodici mesiper i broker-dealer statunitensi.

Le aziende che competono per un posto nell'arena emergente puntano ad attrarre grandi offerte di qualità nei settori immobiliare, minerario, dei campionati sportivi e delle aziende che vogliono tokenizzare la proprietà dei dipendenti.

"Stiamo costruendo una nuova struttura di mercato da zero, ma dobbiamo raggiungere una massa critica per aumentare la liquidità", ha affermato Richard Johnson, CEO di Texture Capital.