Come gli exchange tradizionali stanno stimolando l'adozione Cripto

Nell'ultimo anno la domanda di prodotti di investimento in Cripto regolamentati è aumentata vertiginosamente.

La crescente varietà di prodotti negoziati in borsa (ETP) quotati sulle borse tradizionali e il rapido sviluppo degli Indici hanno consentito a un numero maggiore di investitori di esporsi alle Cripto senza le complessità della proprietà e della custodia.

Clara Medalie dirige la ricerca e l'analisi di mercato presso Kaiko, un fornitore di dati di mercato Cripto di livello istituzionale.

Gli ETP Cripto sono ora negoziati in Germania, Svizzera, Canada, Austria, Svezia, Gibilterra e hanno ricevuto il via libera in Hong Kong, con nuove applicazioni in attesa di approvazione in una manciata di altri paesi. Inoltre, il lancio o lo sviluppo pianificato di indici Cripto da parte di CME Group, CBOE, Nasdaq, Bloomberg, S&P Dow Jones e IHS Markit getta le basi per una varietà di fondi negoziabili e prodotti derivati.

Gli exchange tradizionali fungono da interfaccia infrastrutturale tra i partecipanti al mercato, che vanno dagli emittenti autorizzati agli agenti di calcolo, ai fornitori di dati ai depositari, motivo per cui la crescita e la diversità dei prodotti di investimento in Cripto dipenderanno in larga misura dalla loro leadership. La collaborazione con l'industria Cripto per i requisiti infrastrutturali di questi prodotti sarà fondamentale per garantire il successo, che ha il potenziale per guidare un circolo virtuoso di efficienza di mercato.

Diamo un'occhiata al ruolo svolto dagli scambi.

La raffica di attività sugli ETP Cripto è stata guidata dalla Deutsche Boerse tedesca e dalla borsa svizzera SIX.

La borsa SIX ora elenca 22 ETP Cripto di sette emittenti e di recente segnalato numeri record di scambi e turnover del portafoglio ordini. A inizio gennaio, un ETP Bitcoin su Deutsche Boerse segnalatovolumi medi giornalieri pari a 57 milioni di euro, in aumento rispetto ai 15,5 milioni di euro del mese precedente e quasi pari a quelli dell'ETF con il volume più elevato in borsa.

La volontà di questi exchange di collaborare con i partecipanti del settore Cripto e di investire nell'infrastruttura necessaria per quotare questi prodotti ha incoraggiato un gruppo di emittenti ETP innovativi che cercano di capitalizzare la crescente domanda di offerte regolamentate. Aziende come CoinShares, VanEck, 21Shares, FiCAS AG e WisdomTree hanno finora quotato con successo ETP Cripto in Europa.

Negli Stati Uniti, i prodotti Cripto negoziati in borsa hanno dovuto affrontare una serie di ostacoli normativi che ne hanno impedito l'approvazione. Tuttavia, è emersa una potente alternativa, evidenziando la domanda in continua crescita di veicoli di investimento regolamentati.

Trust Cripto

Un Cripto trust è un tipo di fondo solitamente gestito da un team di gestione professionale. Gli investitori accreditati possono investire in questi trust acquistando azioni over-the-counter e ci sono meno requisiti normativi rispetto agli ETP quotati in borsa.

L'esempio migliore è il Grayscale Trust, che offre diversi fondi legati al valore di cripto-attività le cui azioni possono essere acquistate over-the-counter. Grayscale (che è di proprietà della società madre CoinDesk , Digital Currency Group) è diventata una forza indomabile nei Mercati Cripto , con miliardi di AUM e rendimenti annuali del +200% <a href="https://grayscale.co/bitcoin-investment-trust/#market-performance">https:// Grayscale.co/bitcoin-investment-trust/#market-performance</a> . Grayscale guida gli investimenti istituzionali negli Stati Uniti attraverso la sua offerta Cripto regolamentata ed è la migliore prova finora della domanda per questi tipi di prodotti, che non sono ancora disponibili sugli exchange tradizionali.

Vedi anche:Il Bitcoin Trust di BlockFi prende di mira GBTC

Tuttavia, i trust negoziati OTC presentano diversi svantaggi rispetto ai tradizionali prodotti negoziati in borsa: i Mercati degli ETP sono più liquidi, il che rende più efficiente la Da scoprire dei prezzi, gli investitori possono facilmente entrare o uscire Mercati senza dover bloccare i fondi per un determinato periodo di tempo e la struttura e le regole di un ETP sono fisse, il che fornisce un ulteriore livello di sicurezza per l'investitore.

In definitiva, l'approvazione di un ETP negli Stati Uniti rappresenterebbe una sfida significativa per il modello di business di fondi come Grayscale. Gli investitori in genere preferiscono la maggiore flessibilità ed efficienza che derivano dagli ETP, che posizionano gli exchange tradizionali per assumere la guida in attesa dell'approvazione normativa.

Gli indici guidano gli ETP

Gli Indici Cripto sviluppati da exchange e provider di dati negli ultimi anni hanno guidato la crescita e la diversificazione dei prodotti di investimento Cripto . Gli Indici forniscono informazioni sulla performance del prezzo di un asset o di un paniere di asset e possono essere sfruttati per creare ETP, fondi e derivati.

ECMGli Indici Criptovaluta hanno consentito il lancio di una varietà di Bitcoin E Ethereum contratti futures e opzioni. L'interesse aperto per i contratti derivati ​​di CME è salito alle stelle nel 2020, superando a ONE punto quello di tutti gli altri exchange di derivati ​​Cripto . L'enorme successo dell'offerta di derivati ​​Cripto di CME è il miglior esempio finora di come gli exchange tradizionali stiano guidando l'adozione. I Mercati derivati ​​di CME hanno migliorato l'efficienza complessiva del mercato, il che spinge più investitori a partecipare, il che determina ulteriore efficienza: un circolo virtuoso.

Altri exchange e fornitori di dati stanno prendendo nota:CBOE,Quotazione,IHS Markits, E Indice S&P Dow Jones hanno già lanciato o annunciato piani per Indici Cripto nel 2021, che potrebbero in seguito essere utilizzati in prodotti Cripto negoziabili.

Europa contro Stati Uniti

Possiamo vedere una netta divergenza nei prodotti regolamentati su entrambe le sponde dell'Atlantico. L'Europa è molto più favorevole agli ETP, mentre gli Stati Uniti sono diventati una forza nei derivati ​​e negli indici Cripto regolamentati.

La Securities and Exchange Commission statunitense ha fermamente respinto finora qualsiasi proposta di ETP Cripto , respingendo le domande di ETP (un tipo di ETP) presentate da Bitwise, Wilshire Phoenix e VanEck. L'Europa ha adottato un approccio molto più amichevole nei confronti degli ETP, ma è stata notevolmente più severa con i derivati, con un recente divieto nel Regno Unito sui derivati ​​Cripto .

Vedi anche:S&P Dow Jones Indici lancerà indici Cripto nel 2021

In entrambe le regioni, l'innovazione ha prosperato quando la regolamentazione lo ha consentito.

In un recenterapporto pubblicato da Bitwise ed ETF Trends sui consulenti finanziari, il 47% degli intervistati ha osservato che l'approvazione di un ETF Bitcoin negli Stati Uniti li renderebbe più propensi ad allocare Cripto nei portafogli dei clienti, segno che la regolamentazione è attualmente ONE dei maggiori ostacoli all'adozione.

Insomma

Siamo ancora nelle primissime fasi dei prodotti finanziari Criptovaluta e ci sono ancora molti ostacoli normativi da superare.

Tuttavia, ciò che sappiamo è che l'adozione sta accelerando e che i regolatori e gli exchange, almeno in alcuni paesi, sono aperti all'innovazione. Il ritmo delle applicazioni ETP è aumentato notevolmente nell'ultimo anno, il che indica che la domanda è in forte crescita e le aziende stanno correndo per colmare questa lacuna.

Man mano che i quadri normativi diventano più chiari, la volontà degli exchange tradizionali di costruire l'infrastruttura per supportare i prodotti Cripto negoziabili guiderà un'ulteriore efficienza del mercato. Tuttavia, la collaborazione con gli attori Cripto sarà cruciale per il successo di queste iniziative.