Cosa c'è in serbo per Bitcoin dopo il crollo di marzo – CoinDesk Quarterly Review

Volere Bitcoin BTC$90,320.04 andare oltre "l'oro digitale"? etere ETH$3,088.73 è valido come denaro? In 24 grafici, CoinDesk Research mostra cosa è successo alle Cripto nel primo trimestre del 2020 ed esamina cosa potrebbe emergere in futuro. Scarica qui la nostra analisi del primo trimestree unisciti a noi il 15 aprile per unwebinar in cui si discutono le nostre scoperte e altre ricerche rilevanti Criptovaluta .

La CoinDesk Quarterly Review fornisce approfondimenti basati sulla ricerca su come la narrazione è cambiata per blue-chip come Bitcoin ed ether. Esaminiamo quali asset hanno sovraperformato sui rendimenti e come i partecipanti ai Mercati Cripto stanno cambiando sulla scia dell'evento determinante del Q1, il crollo del 12 marzo.

La narrazione dell'"oro digitale" di Bitcoin è cresciuta in un "mercato rialzista in tutto". Bitcoin come oro 2.0, una copertura contro l'inflazione e un rifugio sicuro in caso di un eventuale crollo, era un meme che gli investitori avevano prontamente compreso.

Ora, abbiamo visto una crisi economica causaredislocazione nei Mercati Criptoe spingere il prezzo del bitcoin verso il basso in tandem con le azioni. Oro e obbligazioni del Tesoro sembravano averenon è riuscito a vivere all'altezza alle aspettative di "rifugio sicuro". Se la narrazione dell'oro è oggetto di dibattito, sappiamo ancora cosa significa "oro digitale"? Come minimo, gli Eventi del mese scorso hanno messo a tacere l'idea che Bitcoin oggi possa essere un "rifugio".

Come il 12 marzo ha scosso i Mercati Cripto e come non lo ha T

Il crollo ha scosso i partecipanti ai Mercati Cripto . L'interesse aperto sui future Bitcoin e sugli swap perpetui è crollato a marzo. Questi Mercati sono utilizzati dai trader grandi e piccoli per speculare sul prezzo del bitcoin e come copertura temporanea contro le posizioni nel mercato spot. Il volume dei future è aumentato e si è stabilizzato su una baseline più alta, come è successo nei Mercati spot. L'aumento dell'attività sta avvenendo in un mercato ridotto. Circa 1,6 miliardi di $ di posizioni dei trader sono stati liquidati in due giorni a marzo. Gli squali si stanno mangiando a vicenda in un pool più piccolo, per così dire.

Come minimo, gli Eventi del mese scorso hanno messo a tacere l’idea che oggi il Bitcoin possa essere un “rifugio”.

Tuttavia, le partecipazioni a lungo termine di Bitcoin sono rimaste invariate. Le "Hodlwaves" utilizzano timestamp Bitcoin noti come UTXO per misurare per quanto tempo è stato detenuto ogni Bitcoin . Il monitoraggio del tempo tra le transazioni è una misura utile dell'attività "buy-and-hold" a lungo termine. Tale attività è coerente con il caso d'uso di Bitcoin come "oro digitale", un presunto deposito di valore. Si noti che le partecipazioni a lungo termine (180 giorni o più) non sono cambiate in modo percettibile durante il crollo del 12 marzo. I saldi detenuti tra 90 e 180 giorni sono cambiati bruscamente. I venditori Bitcoin erano concentrati tra i detentori da tre a sei mesi? Oppure i saldi di cambio, che sono cambiati in queste date, erano concentrati in quella BAND?

Narrazioni alternative degli utenti: restituzione dei pagamenti?

Alcuni dei detentori a lungo termine di bitcoin sperano sicuramente che col tempo si dimostri un rifugio o una riserva di valore. Ma Eventi come il crollo di marzo aprono le porte a nuove narrazioni. Il prossimo meme della Cripto di punta definirà la curva di adozione per asset digitali verificabilmente scarsi. I pagamenti riemergeranno come una via per l'adozione?

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Dal lancio, il numero di computer che eseguono Lightning Network è aumentato in media del 53 percento ogni trimestre. Lightning è un sistema di pagamento "layer two" costruito sulla rete Bitcoin . Anche il valore detenuto nei canali di pagamento Lightning è aumentato.

Nuova importanza per le roadmap tecniche di Bitcoin ed Ethereum

È possibile che una nuova narrazione di adozione da parte degli utenti sarà qualcosa di molto diverso da ciò che gli investitori a lungo termine in Bitcoin hanno contemplato fino ad oggi. Gli sviluppatori Bitcoin aggiungeranno funzionalità, come Firme Schnorr, con la loro Privacy e programmabilità, che hanno portato alla sua adozione come infrastruttura finanziaria digitale?

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La tabella di marcia tecnica emerge dal Q1 2020 con una maggiore importanza anche per Ethereum. Gli evangelisti di ether hanno diffuso il meme "ETH è denaro" nella convinzione che abbia potenziale come valuta di base di un sistema bancario digitale decentralizzato, soprannominato " Finanza decentralizzata" o "DeFi". Il fallimento dei principali sistemi DeFi durante il crollo del 12 marzo ha sollevato interrogativi su tale narrazione. Ora più che mai sembra dipendere da una tabella di marcia relativamente incerta per "ETH 2.0", un miglioramento progettato per consentire una maggiore produttività delle transazioni.

Il 12 marzo, il totale ETH bloccati nelle applicazioni DeFi è aumentato come previsto, per poi crollare a causa di un crisi nella governance programmatica della DeFi. Se "ETH è denaro", ci aspetteremmo di vedere la quantità bloccata in DeFi e il prezzo ETH crescere in tandem, a lungo termine. Nel NEAR termine, un recupero ai livelli precedenti indicherebbe un ripristino della fiducia nei sistemi DeFi.

La CoinDesk Quarterly Review espone un'analisi del Q1 su cosa è successo alle Cripto nel trimestre. Inizia a esaminare cosa emergerà ora che la storia dell'oro digitale è stata scossa. Scaricalo quie unisciti a noi il 15 aprile per unwebinar in cui si discutono le nostre scoperte.