Il nuovo exchange di token di sicurezza ABE vuole riportare in auge le IPO a piccola capitalizzazione

Un nuovo luogo di scambio di token di sicurezza sta uscendo dalla modalità stealth con una strategia innovativa per aiutare le piccole aziende statunitensi a quotarsi in borsa con un onere di conformità minimo.

Annunciato mercoledì, ABE Global prevede di lanciare la società entro l'estate e mira a quotare oltre 100 token entro la fine dell'anno. Due dei suoi tre fondatori sono veterani di Wall Street che hanno creato attività di trading e le hanno vendute a istituzioni note.

ONE di loro, il CEO John Pigott, fondò un mercato a reddito fisso chiamato ValuBond, in seguito noto come BondPoint e ora fa parte di Intercontinental Exchange, la società madre della Borsa di New York (NYSE). L'altro, il COO di ABE, Joel Blom, faceva parte del team fondatore del brokeraggio online Thinkorswim, che alla fine è statoacquistato da TD Ameritrade.

Insieme a Roderick Psaila, CEO del prestatore maltese AgriBank, hanno fondato ABE nel 2016, ma la società è passata inosservata fino ad ora. Lo scorso agosto ha completato un round di finanziamento da 3 milioni di dollari con investitori tra cui Distributed Global, Galaxy Digital e Gumi Ventures.

"Faremo il prossimo round istituzionale probabilmente nei prossimi due mesi", ha detto il CEO Pigott a CoinDesk. "Ma abbiamo un sacco di capitale per quello che faremo nel prossimo anno o due".

Ma ciò che distingue ABE è il modo in cui intende rendere i titoli tokenizzati disponibili a un'ampia fascia di acquirenti.

Mentre le offerte iniziali di monete (ICO) del boom del 2017 hanno commercializzato i loro token al pubblico senza nemmeno dire ai regolatori cosa stavano facendo, e le offerte di token di sicurezza (STO) hanno limitato il loro pubblico agli investitori accreditati ehanno notificato alla SEC che stavano conducendo offerte esenti da registrazione, ABE sta tentando una terza via.

Se funziona, potrebbe riaprire un tipo di raccolta fondiin gran parte chiusoalle piccole aziende dopo il crollo delle dot-com nei primi anni del 2000.

Portata globale

Secondo i fondatori di ABE, il vantaggio principale del nuovo exchange con sede ad Atlanta sarà la sua rete di filiali in diverse giurisdizioni, la principale ONE è Malta. "I regolatori lì hanno mostrato interesse nel supportare la nuova Tecnologie, si sono istruiti e sono molto sofisticati al riguardo", ha detto Blom a CoinDesk.

La filiale maltese è ora in procinto di ottenere una licenza di borsa che le consentirà di quotare vari asset, tra cui token, azioni, obbligazioni e "la maggior parte degli strumenti finanziari tradizionali", supportando il trading 24 ore al giorno, ha affermato Pigott.

Altre filiali, ABE Americas e ABE Asia, offriranno i token quotati a Malta sotto forma diricevute di deposito (DR). Uno strumento finanziario che risale almeno agli anni '20, i DR consentono agli investitori di ONE paese di negoziare le azioni di società quotate in un altro. Ad esempio, gli American Depositary Receipts (ADR) del gigante cinese dell'e-commerce Alibaba fare trading sul NYSE.

In questo caso, ogni emittente di token condurrà un'offerta pubblica iniziale (IPO) su ABE Europe, dove i token saranno quotati come azioni. Ma una volta inseriti in ricevute di deposito, possono anche essere scambiati sui marketplace di ABE in altre giurisdizioni. "Ciò consente agli emittenti di token di accedere agli attuali conti di intermediazione senza modifiche alla custodia, ai regolamenti e alle partecipazioni nei conti", ha affermato Pigott.

Negli Stati Uniti, gli ADR saranno negoziati su ABE Americas, un sistema di negoziazione alternativo (ATS) soggetto a una regolamentazione più leggera rispetto alle borse valori nazionali: la società ha richiesto una licenza ATS alla SEC, ha affermato Pigott. Allo stesso modo, ABE Asia avrà licenze "simili all'autorizzazione ATS": un operatore di mercato riconosciuto a Singapore, un ATS a Hong Kong e un sistema di negoziazione proprietario a Tokyo.

Per usare un eufemismo, si tratta di un uso non ortodosso delle ADR.

"È concepibile che un titolo digitale possa essere quotato su una borsa non statunitense e Seguici questa strada ed è davvero un passo logico nell'evoluzione dei nostri sistemi di finanziamento verso i titoli digitali", ha detto a CoinDesk Margaret N. Rosenfeld, partner dello studio legale K&L Gates. "Ciò richiederebbe alle strutture ADR di accettare il deposito e nuove forme di contratti di deposito con elementi specifici per i titoli digitali, nonché alle borse e alla SEC di firmare. Coinvolti enigmi legali molto interessanti, ma tutti fattibili. Sarebbe entusiasmante lavorare a qualcosa del genere".

Tuttavia, ha osservato che le ADR sono uno strumento chesolo le aziende non statunitensi possono utilizzare.

Pigott ha riconosciuto che ABE sta pianificando di utilizzare gli ADR "in un modo innovativo" che nessuno ha mai provato prima. Tuttavia, ha insistito sul fatto che è legale negli Stati Uniti.

In ogni caso, gli emittenti ADR dovranno presentare una particolaremodulo con la SEC, quindi se il regolatore ha obiezioni all'idea, diventerà chiaro nella fase di deposito. Anche se T volerà con la SEC, i certificati di deposito di ABE saranno disponibili in Europa e Asia, ha aggiunto Pigott.

Riportare in auge le azioni a bassa capitalizzazione

Se tutto andrà secondo i piani, ABE consentirà alle aziende statunitensi di reperire capitali sui Mercati pubblici a costi molto più bassi.

Mentre il costo medio dell'IPO,secondo PwC, nel 2017 ammontava a più di 4,2 milioni di dollari in commissioni varie, mentre presso ABE ammonterà a una cifra compresa tra 200.000 e 500.000 dollari, a seconda delle dimensioni dell'STO, afferma la startup.

ONE tipologia di società a cui ABE si rivolgerà sono i proprietari di immobili che desiderano frazionare e vendere quote dei loro immobili.

"Offre un distacco molto chiaro dall'era delle ICO e fa appello a ONE dei vantaggi globali dei token", ha detto Pigott a CoinDesk. "Ad esempio, ci sono molti investitori di Singapore che vorrebbero detenere immobili negli Stati Uniti e molti investitori americani che comprerebbero immobili a Singapore".

L'altro focus della nuova piattaforma di trading saranno le cosiddette società a piccola capitalizzazione (quelle con una capitalizzazione di mercato tra 300 milioni e 2 miliardi di dollari). Molte di loro stanno crescendo molto velocemente, ha detto Pigott, e fino agli anni '90, da 400 a 800 di queste società lanciavano IPO ogni anno, ma dopo il 2000, quando sono entrate in vigore nuove e più severe normative, "quel mercato è stato schiacciato del 95% e non si è mai ripreso".

"Di conseguenza, hai questi unicorni finanziati da società di venture capital e non hai mai un round da 100-200 milioni di dollari per una società privata, ed è molto strano", ha detto Pigott. "Quello che abbiamo ottenuto ora è che solo gli investitori accreditati possono accedere a queste società".

Definendo le società americane a piccola capitalizzazione "ONE dei migliori veicoli di creazione di ricchezza che il mondo abbia mai visto", ritiene che la nuova classe di attività dei titoli tokenizzati possa riaprire il vasto mondo degli investimenti a questo segmento della popolazione statunitense, con l'obiettivo finale di "collegare l'economia dei token con l'economia degli investimenti globali".

Mentre ABE entrerà in un campo STO sempre più affollato, comprese le piattaforme di trading di token di sicurezza già lanciatetZEROe OpenFinance, i fondatori non si scoraggiano, con Blom che conclude:

"Non è una buona idea se T vedi altre persone che la cercano."

Immagine di Joel Blom e John Pigott al DC Blockchain Summit (secondo e terzo a destra) di Nikhilesh De per CoinDesk