Cosa significa realmente una revisione del rifiuto dell'ETF Bitcoin della SEC

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha annunciato giovedì chenove ordini di disapprovazione di fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoindevono essererimasto fino a nuova revisione.

RiferimentiRegola 431delle Norme di condotta della Commissione, la SEC ha dichiarato in una serie di lettere che avrebbe riconsiderato i tre rifiuti presentati dal personale dell'ente regolatore statunitense.

Ma cosa significa quando la Commissione afferma che "rivedrà" gli ordini di disapprovazione? E quali implicazioni ha questa decisione per gli stessi ETF Bitcoin proposti?

Secondo le Norme di condotta, la Commissione può effettivamente "confermare, annullare, modificare, annullare o rinviare per ulteriori procedimenti, in tutto o in parte", il che tecnicamente significa che la fine di questo lotto di ETF Bitcoin non è definitiva.

Jake Chervinsky, avvocato difensore e avvocato contenzioso di Kobre and Kim LLP, ha dichiarato a CoinDesk che la petizione di revisione è stata probabilmente "avviata da un membro della Commissione", in quanto nessuna indicazione sulla pagina web della SEC indica azioni intraprese da una delle due borse responsabili delle registrazioni dell'ETF, ovvero il Chicago Board Options Exchange (Cboe) e il New York Stock Exchange (NYSE).

In effetti, è sufficiente il voto di ONE membro della Commissione per avviare una petizione di revisione e, come indicato nelle Norme di condotta, una volta accolta, "la Commissione FORTH il termine entro il quale qualsiasi parte o altra persona può presentare una dichiarazione a sostegno o in opposizione all'azione intrapresa dall'autorità delegata".

Con ulteriori commenti in corso, come sottolinea Chervinsky, l'organismo specifico responsabile della raccolta di ulteriori informazioni e, in ultima analisi, della messa in chiaro della situazione è ora costituito dai tre commissari della SEC e dal presidente Jay Clayton.

E, forse la cosa più degna di nota, è che la dirigenza della SEC ha recentemente emesso una decisione in seguito a un esame separato di un precedente rifiuto di un ETF Bitcoin per la proposta da parte degli investitori Cameron e Tyler Winklevoss.

Esempio passato

L'ETF Bitcoin Winklevoss è stato inizialmente negato in Marzo dell'anno scorso, ponendo apparentemente fine a uno sforzo pluriennale per creare un fondo Bitcoin supportato "fisicamente" in cui gli investitori potessero acquistare quote.

Dopo che lo staff della SEC si è opposto all'idea, la borsa Bats BZX, che aveva presentato la proposta di modifica della norma che consentiva l'ETF Bitcoin , ha presentato istanza di revisione.

Più di un anno dopo l'inizio della revisione, i commissari della SEC hanno deciso che la sentenza di disapprovazione non sarebbe stata annullata,affermando"BZX non ha adempiuto al suo onere ai sensi dell'Exchange Act e delle Norme di condotta della Commissione per dimostrare che la sua proposta è coerente con i requisiti della Sezione 6(b)(5) dell'Exchange Act."

All'epoca, il commissario Hester Peirce scrisse unlettera di dissensoin disaccordo con l'esito della revisione.

Le sue argomentazioni, secondo cui la SEC dovrebbe concentrarsi sulla Dichiarazione informativa piuttosto che svolgere il ruolo di "guardiana" del mercato, saranno probabilmente sollevate di nuovo durante le deliberazioni sull'attuale serie di proposte di ETF Bitcoin FORTH da Direxion, GraniteShares e ProShares.

Le revisioni passate hanno richiesto dai sei ai sedici mesi, ha affermato Chervinsky, e le Norme di condotta non stabiliscono una scadenza rigorosa per la SEC, il che rende "difficile prevedere" quanto tempo richiederà questa particolare revisione.

Chervinsky ha detto a CoinDesk:

"Data la natura della decisione di ieri e il fatto che i commissari hanno da poco gestito l'appello Winklevoss, T credo che ci vorrà molto per concludere questa revisione."

In ogni caso, l'annuncio della revisione è stato ampiamente accolto positivamente da personalità come il CEO di GraniteShares Will Rhind, la cui azienda è ora tra quelle in attesa di una risposta definitiva dai massimi vertici della SEC.

"Si tratta di uno sviluppo positivo e non vediamo l'ora di confrontarci con i commissari della SEC su questa questione", ha detto Rhind a CoinDesk.

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