Perché un fork Bitcoin non è uno "stock split"

Se avete seguito il dramma del fork di Bitcoin questa settimana, potreste aver sentito il termine "frazionamento azionario"sparso nelle interviste con gli "esperti".

Prima di arrivare ai problemi qui, è vero che ora ci sonodue asset Bitcoin quotati in borsa, cuscinetto nomi similicon proposte di valore simili. Appaiono anche fianco a fianco su alcuni grandi exchange.

L'impulso a usare la terminologia esistente come metafora per riferirsi alla Tecnologie emergente è comprensibile. Infatti, può essere incredibilmente utile usare modelli mentali esistenti come metafora per cose che T abbiamo ancora ben capito.

Ma questo paragone, pur essendo ben intenzionato, è fuorviante:catena di blocchi La forcella T è per niente simile ad uno stock split.

Ecco perché:

Gli autisti

Frazionamento azionario:La motivazione di base dietro la maggior parte degli stock split è quella di abbassare il prezzo delle singole azioni di un titolo per renderlo accessibile finanziariamente agli investitori al dettaglio.

ONE degli esempi più noti di stock split degli ultimi anni è lo split 7-per-1 delle azioni Apple nel 2014. Prima dello split, quando Apple veniva scambiata a circa $ 700, è stato spesso dibattutose il prezzo delle singole azioni fosse troppo alto. Un forte aumento del prezzo delle azioni nei mesi successivi sembra aver risolto il dibattito. (Almeno nel caso di Apple.)

Bitcoin:Le ragioni della scissione in due criptovalute sono complesse, ma non hanno nulla a che fare con la facilità di accesso per gli investitori al dettaglio.

Il punto cruciale è questo: Adibattito di lunga data ha diviso la comunità Bitcoin sulla sua tabella di marcia tecnica, in particolare sulla ricerca del modo migliore per gestire una base di utenti in crescita e un volume di transazioni in aumento.

Dopo il fork Bitcoin , il Bitcoin viene ancora scambiato a oltre $ 2.700, più o meno lo stesso prezzo di prima. Il prezzo del nuovo asset, Bitcoin Cash, è di circa $ 200-$ 450 a seconda della liquidità dell'exchange su cui viene scambiato. In breve, i due asset hanno ora due valori separati, ciascuno derivato dalla propria roadmap tecnica e dalle comunità di supporto.

Entrambe le soluzioni potrebbero rivelarsi costose per gli investitori, ma il fatto che ONE risulti accessibile potrebbe non renderla preziosa.

Governo

Frazionamento azionario:In senso lato, stock split e blockchain split hanno ONE cosa in comune: devono essere approvati da qualcuno. Quindi chi li approva?

Le società quotate in borsa sono di proprietà dei loro azionisti. Questi azionisti eleggono quindi un consiglio di amministrazione che funge da loro rappresentante in questioni di governance aziendale. Il consiglio di amministrazione assume manager per gestire la società. Il consiglio di amministrazione e il management, che spesso si sovrappongono, prendono decisioni su questioni cruciali per il funzionamento della società. (In teoria, ciò consente alle società di comportarsi come attori razionali;in pratica, meno)

ONE delle decisioni più importanti che i dirigenti e i consigli di amministrazione prendono in merito alle società quotate in borsa da loro gestite riguarda la composizione della struttura del capitale, ovvero la categoria in cui rientra la struttura azionaria.

Bitcoin: Bitcoin è un conto condiviso di valore senza autorità o controllo centralizzati. Non esiste una terza parte che verifichi l'accuratezza del valore contabilizzato nel registro. Non esiste un'autorità di governo centrale; invece, le decisioni vengono prese per consenso sulla base di minatori(o nodi) che segnalano la loro approvazione per le proposte, in base a soglie di approvazione predeterminate e incorporate nel codice.

In caso di scissione, ogni attore può prendere decisioni che siano nel proprio interesse.

Al momento, alcuni exchange T stanno quotando Bitcoin Cash, altri sì. Alcuni miner T stanno estraendo la nuova blockchain, altri sì. E alcuni utenti stanno scambiando entrambi, in quanto entrambi sono ora asset digitali che possono essere inviati senza problemi in tutto il mondo. Dove andranno da lì richiederà coordinamento, ma per ora, il processo decisionale è isolato e dedicato all'interesse personale.

Conclusione finale

Frazionamento azionario: Uno stock split è un'azione aziendale che divide le azioni esistenti in più azioni senza modificare i diritti sottostanti sulle attività che quelle azioni rappresentano. Se raddoppi la quantità di qualcosa, ma ne dimezzi il valore, T hai cambiato di fatto l'economia sottostante. (Cosa vale di più per te: una banconota da 20 $ o due da 10 $?)

Ma ecco cosa conta davvero di uno stock split: non viene creata alcuna nuova entità di alcun tipo. La stessa entità aziendale che esisteva prima dello split continua a esistere dopo.

Dal punto di vista operativo, nulla è stato aggiunto e nulla è stato tolto.

Bitcoin: Quando Bitcoin Cash si è separato dalla blockchain Bitcoin , ha creato una blockchain completamente nuova, unica per Bitcoin Cash. Da questo momento in poi, le due valute saranno scambiate con simboli separati. E ognuna avrà la propria cronologia delle transazioni dopo il momento della separazione e svilupperà valori unici.

Entrambi possono fallire, entrambi possono prosperare. Dipende dai singoli attori del mercato.

E la continua popolarità diEthereum ed Ethereum Classic mostra quanto tempo può volerci prima che il mercato decida se sceglierà ONE vincitore.

Dollaro strappatoimmagine tramite Shutterstock