Hedge Fund, Blockchain e il passaggio a un mercato più efficiente

La blockchain e le tecnologie ad essa associate saranno utilizzate per replicare gli oligopoli esistenti online oppure si apriranno davvero e consentiranno a tutti i partecipanti al mercato di impegnarsi in un mercato più democratico e aperto?

È probabile che gli attori esistenti (banche, broker, borse, ETC.) tenteranno di trasformare i loro modelli di business basati sugli intermediari in blockchain private autorizzate che escludono tutti i partecipanti "non approvati".

Nuovi giocatori comeT0.comhanno tentato di dare una scossa al mercato dei prestiti azionari utilizzando la Tecnologie dei token digitali basata sulla blockchain, ma la resistenza iniziale da parte di interessi acquisiti come fondi pensione/comuni di investimento e PRIME broker è stata difficile da superare.

Sebbene in teoria la blockchain dovrebbe semplificare le transazioni tra i partecipanti al mercato che non hanno precedenti relazioni commerciali, le implicazioni legali di questioni quali l'identificazione e il rischio di credito della controparte non sono facilmente risolvibili.

La capacità di offrire Finanza/leve a margine non è direttamente influenzata dalla Tecnologie di contabilità distribuita come la blockchain e, pertanto, l'intermediazione di bilancio e di rischio continueranno a essere servizi preziosi forniti dalle banche tradizionali.

Democratizzare i benefici

Le possibilità per un ciclo di vita di trading più "senza attriti" sono sicuramente là fuori. Pochissima innovazione ha avuto luogo nell'ambiente di compensazione/regolamento post-trading e ancora meno quando si tratta di trading tra controparti. Il protocollo FIX ha contribuito a inaugurare il mondo del trading algoritmico/ad alta frequenza, ma era limitato alla sola esecuzione di trading.

La blockchain è solo ONE delle numerose innovazioni tecnologiche, come l'apprendimento automatico/intelligenza artificiale, le architetture cloud multi-tenant e le piattaforme Big Database, che hanno il potenziale per liberare i Mercati dagli operatori storici e avviare il processo di generazione di liquidità reale, non fittizia, allontanandola dai market maker e dalle banche d'investimento e indirizzandola verso l'infrastruttura del mercato stesso.

Un importante vantaggio accessorio è che una serie di attività costose e dispendiose in termini di tempo potrebbero essere drasticamente ridotte per gli hedge fund con l'adozione della Tecnologie di registro distribuito. Un registro basato su blockchain sarebbe costantemente aggiornato, sicuro e disponibile per tutti i partecipanti autorizzati. Ciò eviterebbe la necessità di comunicare costantemente i dati avanti e FORTH tra gli hedge fund e le loro controparti di trading e di conseguenza ridurrebbe la necessità di riconciliare tali dati e di archiviarli all'infinito.

Che si tratti di trasformare i tradizionali cicli di compensazione/regolamento o di supportare il processo di Da scoprire dei prezzi/liquidità in classi di attività non azionarie, le banche d'investimento (ad esempio: Goldman Sachs), gli operatori Tecnologie emergenti (ad esempio: Digital Asset Holdings), le borse (ad esempio: Nasdaq Linq) e i fornitori di dati di mercato (ad esempio: MarkIT) riconoscono l'opportunità e si stanno posizionando di conseguenza.

Solo un LINK di una catena più ampia

La Tecnologie basata su blockchain rappresenta solo ONE aspetto di un cambiamento più ampio e fondamentale nell'infrastruttura dei Mercati finanziari globali. Come accennato in precedenza, il ciclo di vita post-trade è rimasto una zona ampiamente libera da innovazione sin dalla creazione di Euroclear (probabilmente l'ultima grande innovazione post-trade).

Oggi, una serie di imperativi commerciali stanno spingendo l'adozione di nuove tecnologie come la blockchain, non ultimo l'impatto della regolamentazione sui rendimenti del capitale delle banche, in particolare delle banche d'investimento.

Invece di usare i loro bilanci e l'acume commerciale come un vantaggio competitivo, la regolamentazione sta spingendo le banche a considerare la Tecnologie come un mezzo per ottenere rendimenti più stabili e meno volatili per gli azionisti, trasformandosi in operatori di tipo utility. Non sorprende che Goldman voglia considerarsi un "business Tecnologie ". Il vantaggio adiacente di essere un'utility è che vedi il "FLOW" e questo di per sé potrebbe aprire altre opportunità monetizzabili.

Il futuro è nelle Tecnologie dirompenti, e tutti sul mercato sembrano essere avidi a lungo termine.

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