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Limiti più alti per le opzioni ETF su Bitcoin potrebbero ridurre la volatilità, ma aumentare la domanda spot: NYDIG
La volatilità di Bitcoin è in diminuzione, ma rimane superiore a quella degli asset tradizionali, rendendolo attraente per la generazione di reddito ma rischioso per le istituzioni in cerca di stabilità.
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Cosa sapere:
- La decisione della SEC di aumentare i limiti di posizione sulle opzioni ETF su bitcoin potrebbe ridurre la volatilità del bitcoin favorendo ulteriormente strategie come la vendita di covered call.
- Queste strategie comportano la vendita dell'esposizione al rialzo per generare reddito, potenzialmente riducendo la volatilità dei prezzi quando applicate su portafogli di grandi dimensioni.
- La volatilità di Bitcoin è in calo ma rimane superiore a quella degli asset tradizionali, rendendolo attraente per la generazione di reddito ma rischioso per le istituzioni che cercano stabilità.
La tipica volatilità di Bitcoin potrebbe entrare in una nuova fase grazie alla Securities and Exchange Commission (SEC).
La decisione dell'agenzia di aumentare i limiti di posizione sulle opzioni per la maggior parte degli ETF su bitcoin potrebbe contribuire a ridurre la volatilità dei prezzi incentivando strategie come la vendita di covered call, che limita il rialzo in cambio di un reddito costante, secondo NYDIG Research.
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Questo aumento dei limiti di posizione per il trading di opzioni su IBIT è avvenuto mentre il regolatore riscatti in natura approvati per gli ETF sul bitcoin spot.
Consentendo ai trader di detenere dieci volte più contratti rispetto a prima, ha scritto NYDIG, la SEC ha aperto la porta a un’attività di opzioni più aggressiva e sostenuta. Le strategie di covered call, in particolare, funzionano meglio su larga scala.
Sono progettati per generare rendimento dalle partecipazioni esistenti vendendo l'esposizione al rialzo, il che può naturalmente sopprimere il movimento del prezzo se effettuato su portafogli di grandi dimensioni.
La volatilità di Bitcoin è già in calo, con l'Indice di Volatilità BTC di Deribit (DVOL) che mostra un calo costante da circa 90 a 38 negli ultimi quattro anni.
Tuttavia, si distingue rispetto a obbligazioni, azioni e altri asset tradizionali. Questo lo rende un obiettivo allettante per gli investitori che cercano di ottenere reddito dalle oscillazioni di mercato, sfruttando efficacemente la volatilità, ma rappresenta anche un rischio per le istituzioni che necessitano di esposizioni stabili.
“Con il calo della volatilità, l'asset diventa più investibile per i portafogli istituzionali alla ricerca di un'esposizione al rischio bilanciata. Questa dinamica potrebbe rafforzare la domanda spot,” hanno scritto gli analisti di NYDIG.
Ray Dalio, uno dei primi sostenitori di tali strategie di risk parity, ha recentemente suggerito una allocazione del 15% in oro e criptovalute in mezzo all’aumento dei livelli di indebitamento.
“Il circuito di retroazione della diminuzione della volatilità che porta a un aumento degli acquisti spot potrebbe diventare un motore potente di una domanda sostenuta,” ha concluso la società.
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