Dopo il crollo dell’FTX, le aziende rispettose delle normative possono ripristinare la fiducia

Solo poche settimane fa sembrava che l'universo Cripto avesse trovato un nuovo senso di calma e stabilità: lasciamo che siano i giornalisti di Coindesk a far scoppiare questa bolla illusoria in modo spettacolare.

Siamo ormai a circa due settimane dail rapporto che ha abbattuto FTX, suggerendo fortemente che la sua base finanziaria fosse costruita su ungioco delle tre carte ha giocato con la società gemella Alameda Research usando il suo token FTT . Questa notizia ha innescato una serie di Eventi che hanno portato al fallimento di FTX alla fine della scorsa settimana.

Questa settimana, altre aziende stanno iniziando a crollare e potrebbe volerci molto tempo prima che smettano di crollare. Come abbiamo documentato negli ultimi anni, Sam Bankman-Fried e FTX sono stati tra gli investitori più prolifici in aziende Cripto del pianeta. Oltre allo status di Bankman-Fried come "soccorritore" di aziende Cripto cadute come Voyager Digital, è stato anche un attivo investitore di capitale di rischio e private equity.

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Consolidamento in arrivo

Ora, tutti quegli investimenti stanno venendo srotolati. Proprio questa settimana, dopo la notizia che il salvataggio di Voyager da parte di FTX è stato reso nullo, Genesis ha interrotto i prelievi. Dopo aver interrotto i prelievi la scorsa settimana, il prestatore Cripto BlockFi sembra prepararsi alla bancarotta. Queste aziende sono solo la punta dell'iceberg.

Invece di un periodo di relativa stabilità, la tendenza si sta ora spostando ancora più in là nell'universo Cripto e solo un gruppo molto più piccolo di aziende ne uscirà indenne.

Quel che è peggio è che, con un fallimento totale che colpisce uno studio così grande e complesso, le ricadute si estenderanno per un periodo di tempo molto lungo, ha affermato Daniel Shamah, co-responsabile del gruppo di contenzioso fallimentare presso lo studio legale internazionale O’Melveny.

"Il tribunale fallimentare è un acquario", ha detto Shamah. "Ogni decisione presa da FTX nelle ultime settimane sarà attentamente esaminata da una serie di attori (comitati, potenzialmente un esaminatore o un fiduciario, altri investitori) con una serie di strumenti a loro disposizione. Aspettatevi che questo sia un processo lungo e costoso che richiederà anni per essere portato a termine".

È probabile che il processo faccia emergere ulteriori debolezze nel settore Cripto e forse altri elementi del domino pronti a cadere.

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Fango su un volto fidato

Ancora peggio è la perdita di fiducia in FTX e Bankman-Fried, che erano visti da alcuni come entità affidabili e stabili, se non veri e propri salvatori dello spazio Cripto . FTX e il suo fondatore erano tra i volti più riconoscibili e schietti del settore.

Ciò di cui consulenti e clienti hanno bisogno ora dallo spazio degli asset digitali è un partner di fiducia, qualcuno con cui poter lavorare. Gli exchange Cripto dovranno diversificare i loro flussi di entrate per creare maggiore stabilità durante le crisi Cripto , secondo Suneet Muru, analista del team di intelligence tematica di GlobalData. Questa richiesta di maggiore diversificazione mette pressione alle giovani aziende guidate dalla tecnologia, molte delle quali stanno ancora cercando di definire, sviluppare e ampliare le loro attività.

"Il fallimento di FTX sarà un classico esempio di 'dolore a breve termine, guadagno a lungo termine'. Sgonfierà la capitalizzazione di mercato Cripto nei prossimi mesi, ma costringerà gli exchange a riallineare i loro modelli di business verso una gestione efficace del rischio. Ora più che mai, gli exchange devono dimostrare in che modo si differenziano dalle banche e KEEP molte meno criptovalute proprie nei loro libri contabili".

C'erano segnali di avvertimento

Non tutti si fidavano di FTX. Digital Asset Research, un fornitore di dati istituzionali, approfondimenti e ricerche per lo spazio Cripto , non ha mai approvato FTX come exchange "controllato" e non l'ha mai inserito nella sua lista di attori affidabili.

Tra i motivi per cui FTX non è riuscita a superare il vaglio del DAR rientrano l'opacità, i deboli controlli KYC/AML e la sua insolita relazione con la ricerca di Alameda.

Anche Gene Grant, fondatore e CEO di LevelField Financial, era diffidente nei confronti di FTX ben prima del rapporto CoinDesk .

"Le luci gialle di cautela lampeggiavano per FTX da un po' di tempo", ha detto Grant. "Il mondo ha amato la storia di un giovane sfacciato che ha conquistato il mondo, costruito un impero e creato un'azienda dal nulla. Il problema è che le società di servizi finanziari non sono come le altre società e le qualità che rendono un grande leader sono quelle meno appariscenti: affidabilità, sicurezza e riduzione del rischio".

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Mentre gran parte del mondo era affascinato dalla capacità di Bankman-Fried di spostare miliardi per finanziare e salvare altre società nel settore delle risorse digitali, Grant era preoccupato per la storia delle origini di FTX, che affondava le sue radici in un arbitraggio Cripto quasi illegale in Corea del Sud, e per il fatto che Alameda Research fosse stata presumibilmente nominata con falsi pretesti per proteggere i conti bancari dell'azienda.

Sam Bankman-Fried T è sicuramente l'unica persona nell'universo Cripto che si è costruita una reputazione per lo più positiva giocando liberamente con i regolatori. Mentre molti nel settore dei servizi finanziari deridono le rigide normative imposte loro da agenzie statali, federali e industriali, il mancato Seguici di tali regole dovrebbe essere considerato di per sé un enorme campanello d'allarme.

Un'azienda che gioca con leggerezza con le autorità di regolamentazione potrebbe essere disposta a fare lo stesso con il denaro degli investitori.