Perché il Bitcoin sta scendendo se è una "protezione dall'inflazione"?

Questa mattina, l'US Bureau of Labor Statistics ha pubblicato i numeri aggiornati del suo indice dei prezzi al consumo (CPI) che monitora l'inflazione, mostrando che l'inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto un tasso annualizzato del 6,8%. Ciò si aggiunge al tasso di inflazione annuale più alto dal 1982, il che non è decisamente un granché. Tra le altre implicazioni, il numero è un altro chiodo nella bara del "Build Back Better" del presidente degli Stati Uniti JOE Biden. pacchetto di spesa sociale.

E i Mercati finanziari? Wall Street aveva già con un'inflazione del 6,7%, quindi il Dow Jones Industrial Average è stato abbastanza stabile al momento in cui scrivo. L'oro ha visto un modesto ma evidentecolpo mattutino, mentre i futures sull'oro hanno visto unrincorsa irregolare ma decentenegli ultimi sei mesi, mentre crescevano i timori di inflazione.

Bitcoin, nel frattempo, è stato piatto o in calo questa mattina, e in calo di oltre il 25% negli ultimi 30 giorni. Ciò contraddice ONE dei punti di forza più ampiamente citati di Bitcoin , ovvero che è una "copertura dall'inflazione", un posto dove mettere i propri soldi quando la valuta fiat sta perdendo valore nel mondo reale.

Quindi cosa succede? Perché il Bitcoin T si sta riprendendo mentre l'inflazione nella più grande economia del mondo tocca i massimi degli ultimi 40 anni?

Ecco il Secret che contraddistingue il tuo YouTuber medio influente Cripto non si divulgherà mai: l'idea che il Bitcoin sia una copertura dall'inflazione è puramente speculativa. È convincente e potrebbe diventare vera in futuro, e potrebbe essere una ragione razionale per speculare sul Bitcoin in questo momento. Ma non è un meccanismo che funziona davvero al giorno d'oggi.

Sembra certamente molto plausibile strutturalmente che alla fine lo sarà se l'adozione Bitcoin continua sul suo percorso attuale. Se abbastanza aziende, economie e individui trasferiscono molta della loro ricchezza in Bitcoin, il suo prezzo diventerà più stabile, rendendo la sua Politiche di emissione costante e rigorosa molto più allettante e riducendo il rischio di rotazione in esso quando l'inflazione è HOT.

Ecco come alcune persone usano l'oro, motivo per cui a volte il Bitcoin viene definito "oro digitale". Nic Carter, investitore e editorialista CoinDesk recentemente sottolineato che se il Bitcoin dovesse ottenere un'adozione simile all'oro, significherebbe crescere di 10 volte rispetto a dove siamo ora. Mi sembra uno scenario futuro abbastanza probabile.

Ma non è qui che siamo ora. Attualmente i prezzi Bitcoin sono instabili per una serie di ragioni che non hanno alcun legame diretto con l'inflazione e, se i recenti movimenti dei prezzi sono un'indicazione, quelle forze rimangono considerevolmente più potenti della narrazione dell'"oro digitale".

Innanzitutto, il Bitcoin è in una fase di rialzo di quasi due anni. La semplice matematica del ritorno alla media e/o la gravità emotiva della presa di profitto hanno reso inevitabile un ritiro. Ciò è particolarmente vero perché il Bitcoin è ancora chiaramente un asset speculativo: la sua attuale valutazione totale di quasi 1 trilione di $ (wow) non si basa sull'attuale adozione, ma su scenari di crescita futura. Qualsiasi asset speculativo è particolarmente vulnerabile all'incertezza: le azioni Tesla, che ora sono in gran parte una scommessa su ELON Musk inventare l'intelligenza artificiale generale, è sceso all'incirca quanto il Bitcoin negli ultimi 30 giorni.

Ciò indica ansia per la forza dell'economia reale, la maggior parte della quale concentrata al di fuori degli Stati Uniti. La Cina in particolare sta iniziando a mostrare segni di unimminente distensione, che avrebbe gravi ripercussioni in tutto il mondo. Ma il debito e altre forme di leva finanziaria (anche escludendo la leva finanziaria nascosta nei prezzi delle azioni) sono a livelli recordpraticamente ovunque.

Quindi le cose sono instabili e potrebbero andare in molte direzioni diverse senza molto preavviso. Un forte shock al ribasso toglierebbe un sacco di vento agli asset orientati al futuro, e alcuni investitori stanno riducendo il rischio per stare sul sicuro.

Rispetto alla tesi dell'inflazione di bitcoin, lo scenario dimostra la verità più scomoda dell'economia e Finanza: che è molto difficile provare in modo definitivo perché accade quasi tutto. Non c'è quasi mai la possibilità di un "esperimento controllato", una situazione in cui cambia solo ONE variabile alla volta, consentendo di osservare appieno il suo impatto specifico. Il modo più chiaro per affermare davvero il ruolo di bitcoin come copertura dall'inflazione sarebbe se non ci fosse quasi altro che inflazione in corso, e questa non è una situazione che vedremo mai nel mondo reale.

Invece, in qualsiasi questione economica o finanziaria, ci sono quasi sempre un gran numero di parti in movimento, compresi elementi di cui persino i professionisti potrebbero essere completamente all'oscuro. Prevedere il futuro dipende dalla scelta delle giuste parti in movimento su cui concentrarsi. Per Bitcoin, almeno per ora, l'inflazione T sembra essere la storia che i Mercati stanno ascoltando.