Bakit Bumababa ang Bitcoin kung Ito ay isang 'Inflation Hedge'?

Ngayong umaga, ang US Bureau of Labor Statistics ay naglabas ng mga updated na numero para sa inflation-tracking Consumer Price Index (CPI), na nagpapakitang ang US inflation ay tumama sa 6.8% annualized rate. Iyon ay nagdaragdag ng hanggang sa pinakamataas na year-over-year inflation rate mula noong 1982, na talagang hindi maganda. Kabilang sa iba pang mga implikasyon, ang bilang ay isa pang pako sa kabaong ng "Build Back Better" ni US President JOE Biden. pakete ng paggasta sa lipunan.

At mga asset Markets? Nauna na ang Wall Street nakapresyo sa 6.7% inflation, kaya ang Dow Jones Industrial Average ay medyo matatag sa pagsulat na ito. Nakita ng ginto ang isang katamtaman ngunit kapansin-pansin bukol sa umaga, habang ang gold futures ay nakakita ng a pabagu-bago ngunit disenteng runup sa nakalipas na anim na buwan habang ang mga pangamba sa inflation ay lumaganap.

Ang Bitcoin, samantala, ay bumagsak ngayong umaga, at bumaba ng higit sa 25% sa nakalipas na 30 araw. Sinasalungat nito ang ONE sa mga pinakamalawak na binanggit na mga punto ng pagbebenta ng Bitcoin – na ito ay isang “inflation hedge,” isang lugar upang ilagay ang iyong pera kapag ang fiat ay nawawalan ng real-world na halaga.

Kaya ano ang nagbibigay? Bakit T umaangat ang Bitcoin habang ang inflation sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo ay umabot sa pinakamataas na 40 taon?

Narito ang Secret ng iyong karaniwang YouTube Crypto shillfluencer will pretty much never spill: Ang ideya na ang Bitcoin ay isang inflation hedge ay puro haka-haka. Ito ay nakakahimok, at maaari itong maging totoo sa hinaharap, at maaaring ito ay isang makatwirang dahilan upang mag-isip tungkol sa Bitcoin ngayon. Ngunit ito ay hindi isang mekanismo na aktwal na gumagana sa kasalukuyang araw.

Ito ay tiyak na tila napaka structurally makatwiran na ito sa kalaunan ay kung Bitcoin adoption ay magpapatuloy sa kanyang kasalukuyang landas. Kung sapat na mga kumpanya, ekonomiya at indibidwal ang maglilipat ng marami sa kanilang kayamanan sa Bitcoin, magiging mas matatag ang presyo nito, na gagawing mas kaakit-akit ang matatag at mahigpit Policy sa pagpapalabas nito, at binabawasan ang panganib na umikot dito kapag HOT ang inflation .

Ganyan ginagamit ng ilang tao ang ginto, kaya naman minsan ay tinutukoy ang Bitcoin bilang “digital gold.” Investor at CoinDesk columnist na si Nic Carter kamakailang itinuro na kung ang Bitcoin ay magkakaroon ng pag-aampon na katulad ng ginto, ito ay nangangahulugang lumalaki ng 10x mula sa kung nasaan tayo ngayon. Iyon ay tila isang malamang na senaryo sa hinaharap para sa akin.

Ngunit hindi iyon kung saan tayo ngayon. Sa kasalukuyan ang mga presyo ng Bitcoin ay hindi matatag para sa ilang kadahilanan na walang direktang kaugnayan sa inflation, at kung ang kamakailang mga paggalaw ng presyo ay anumang indikasyon, ang mga puwersang iyon ay nananatiling mas malakas kaysa sa salaysay ng "digital gold".

Una at pangunahin, ang Bitcoin ay nasa halos dalawang taong bull run. Ang simpleng matematika ng pagbabalik sa mean at/o ang emosyonal na kabigatan ng pagkuha ng tubo ay naging dahilan upang hindi maiwasan ang pagbabalik. Iyan ay totoo lalo na dahil ang Bitcoin ay malinaw pa rin na isang speculative asset – ang kasalukuyang kabuuang halaga nito na halos $1 trilyon (wow) ay nakabatay hindi sa kasalukuyang pag-aampon, ngunit sa mga senaryo ng paglago sa hinaharap. Ang anumang speculative asset ay partikular na mahina sa kawalan ng katiyakan: Tesla stock, na ngayon ay higit na isang taya sa ELON Musk pag-imbento ng pangkalahatang artificial intelligence, ay halos kasing dami ng Bitcoin sa nakalipas na 30 araw.

Iyon ay tumutukoy sa pagkabalisa sa lakas ng tunay na ekonomiya, karamihan sa mga ito ay nakatuon sa labas ng U.S. China sa partikular ay nagsisimulang magpakita ng mga palatandaan ng isang nagbabadya na makapagpahinga, na magkakaroon ng malubhang epekto sa buong mundo. Ngunit ang utang at iba pang anyo ng leverage (kahit hindi kasama ang leverage na nakabaon sa mga presyo ng stock) ay nasa mga antas ng record talaga kahit saan.

Kaya ang mga bagay ay pabagu-bago at maaaring pumunta sa maraming iba't ibang direksyon nang hindi gaanong napapansin. Ang isang malaking downward shock ay magpapatalsik ng maraming hangin mula sa mga asset na nakatuon sa hinaharap, at ang ilang mga mamumuhunan ay de-risking na maging sa ligtas na bahagi.

Kaugnay ng thesis ng inflation ng bitcoin, ipinapakita ng senaryo ang pinakamahirap na katotohanan ng ekonomiya at Finance: na napakahirap na tiyak na patunayan kung bakit halos anumang nangyayari. Halos walang pagkakataon para sa isang "kinokontrol na eksperimento," isang sitwasyon kung saan ONE variable lang ang nagbabago sa isang pagkakataon, na nagpapahintulot sa partikular na epekto nito na ganap na maobserbahan. Ang pinakamalinaw na paraan para talagang pagtibayin ang papel ng bitcoin bilang isang inflation hedge ay kung halos walang nangyayari kundi inflation, at hindi lang iyon isang sitwasyong makikita natin sa totoong mundo.

Sa halip, sa anumang tanong sa ekonomiya o pananalapi, halos palaging may malaking bilang ng mga gumagalaw na bahagi - kabilang ang mga elemento kahit na ang mga propesyonal ay maaaring ganap na walang kamalayan. Ang paghula sa hinaharap ay nakasalalay sa pagpili ng mga tamang gumagalaw na bahagi na pagtutuunan ng pansin. Para sa Bitcoin, hindi bababa sa ngayon, ang inflation ay tila T ang kuwentong pinakikinggan ng mga Markets .