‘Hopium’ Bitcoin untuk para bull mungkin telah berakhir dan penurunan akhir pekan ini bisa jadi baru permulaan

Harga Bitcoin jatuh tajam sepanjang akhir pekan, merosot di bawah $78.000 — posisi terendah sejak April — seiring pengambilan keuntungan yang bertabrakan dengan likuiditas yang menipis dan kelangkaan pembeli baru.

Pedagang berkata kepada CoinDesk bahwa reli yang dulunya didukung oleh permintaan korporasi, khususnya dari pembelian bitcoin oleh Strategy (MSTR), telah kehabisan tenaga, meninggalkan pasar rentan terhadap penjualan paksa dan likuidasi derivatif.

Bagi beberapa analis pasar, penurunan pada hari Sabtu sesuai dengan pola bearish yang lebih luas yang telah muncul selama beberapa bulan. Eric Crown, mantan pedagang opsi di NYSE Arca, berpendapat sejak akhir Oktober bahwa bitcoin sedang berada dalam fase mendatar hingga menurun, dan optimisme mengenai kembalinya harga ke level tertinggi baru — atau rotasi dari logam kembali ke kripto — merupakan "hopium" yang keliru bagi para bullish.

“Sejak akhir Oktober, saya berpendapat bahwa BTC berada dalam fase sideways dan downside… Saya tidak yakin bahwa 80K adalah titik terendah makro untuk bitcoin,” kata Crown, yang kini memposting pembaruan pasar kripto dengan lebih dari 200.000 pelanggan, kepada CoinDesk, menekankan bahwa aksi harga terbaru mungkin merupakan bagian dari rejim korektif yang lebih besar.

Dan aksi di pasar opsi mendukung sentimen bearish ini. Para pedagang opsi kini semakin banyak bertaruh bahwa harga akan jatuh di bawah $75.000 dan meninggalkan taruhan bullish mereka untuk mencapai $100.000. Begitu besar hingga nilai dolar dari jumlah kontrak opsi put bitcoin aktif pada level $75.000 yang terdaftar di platform Deribit kini mencapai $1,159 miliar, hampir menyamai apa yang disebut sebagai open interest notional sebesar $1,168 miliar yang terkunci pada opsi call $100.000.

Baca selengkapnya: Inilah alasan mengapa para pedagang bitcoin kini mempertaruhkan miliaran pada penurunan di bawah $75.000 dan meninggalkan harapan harga naik lebih tinggi

Sinyal Bearish

Crown menunjukkan beberapa indikator teknis yang secara historis telah menjadi pertanda koreksi yang lebih dalam.

MACD bulanan — sebuah indikator teknikal trading — mengalami penurunan pada bulan November, sebuah sinyal langka yang sebelumnya mengawali penurunan berkepanjangan dalam siklus-siklus sebelumnya.

Selain itu, EMA 21 vs. 55 mingguan (indikator teknis lainnya) baru-baru ini menembus wilayah bearish. Ketika hal ini terjadi, biasanya diikuti oleh kerugian selama beberapa bulan. Dan grafik tahunan 2025 ditutup dengan pola "shooting star," sebuah pola candlestick yang sering menandakan pembalikan jangka menengah.

Bitcoin ke $50.000?

Memperparah situasi bagi para bulls, bitcoin telah menyimpang dari pasar tradisional sejak Oktober, menurun sementara saham dan aset berisiko lainnya bertahan — sebuah pola yang dilihat Crown sebagai perilaku risk-off khas akhir siklus.

“Orang umumnya menjual aset yang lebih spekulatif terlebih dahulu,” ujarnya.

Selain dari aspek teknikal, Crown menyoroti pembersihan spekulatif akibat kejatuhan pada bulan Oktober, yang mengeliminasi banyak posisi altcoin dengan leverage dan membuat para pedagang enggan untuk masuk kembali pada level yang tinggi.

Baca selengkapnya: Mimpi Buruk $19 Miliar Crypto '10/10': Mengapa Semua Orang Menyalahkan Binance atas Kejatuhan Bitcoin yang Tak Berujung

Meskipun tidak sehebat beberapa bear siklikal lainnya, Crown menyarankan bahwa bitcoin mungkin akan turun ke level yang lebih rendah — berpotensi ke kisaran pertengahan $50.000 hingga rendah $60.000 — sebelum stabil.

Faktanya, dia mengatakan bahwa kisaran tersebut mewakili area yang secara pribadi dia incar untuk menambah posisi jangka panjangnya, menggambarkan pasar saat ini sebagai fase akumulasi nilai yang potensial daripada akhir dari siklus yang lebih luas dalam kripto.