Inilah alasan mengapa para trader bitcoin kini mempertaruhkan miliaran untuk penurunan di bawah $75.000 dan meninggalkan harapan kenaikan harga lebih tinggi

Kejatuhan harga Bitcoin BTC$67.047,79 telah mengubah suasana pasar, dengan taruhan pada penurunan harganya kini sama panasnya dengan prediksi kenaikan tajam di atas $100.000.

Cryptocurrency terkemuka berdasarkan nilai pasar telah turun hampir 10% minggu ini, mencapai level terendah dalam sembilan bulan di bawah $78.000, menurut data dari CoinDesk. Penurunan harga ini membuat para trader berebut membeli opsi put, yaitu kontrak derivatif yang melindungi terhadap potensi penurunan bitcoin, seperti asuransi kesehatan yang melindungi seseorang jika mereka jatuh sakit.

Hasilnya: nilai dolar dari jumlah kontrak opsi jual bitcoin aktif pada level $75.000 yang terdaftar di Deribit kini mencapai $1,159 miliar, hampir menyamai yang disebut notional open interest sebesar $1,168 miliar yang terkunci dalam opsi panggilan $100.000. Deribit merupakan bursa opsi kripto terbesar di dunia berdasarkan volume dan open interest, dengan satu kontrak mewakili 1 BTC.

Dengan kata lain, opsi jual (put) $75.000, yang mewakili taruhan bahwa harga spot bitcoin akan turun di bawah level tersebut, sama populernya dengan opsi beli (call) $100.000, yang telah menjadi permainan dominan selama berminggu-minggu. Opsi terakhir merupakan taruhan bahwa harga akan naik hingga ke angka enam digit.

"[Telah terjadi] lonjakan besar dalam pembelian put selama 48 jam terakhir (sensitivitas pada puncak), tepat saat BTC spot crash dari 88k ke 75k. Pedagang/hedger/options,/dan dana, menargetkan rentang harga yang tepat ini dengan buku strategi yang jelas, "kata pengamat anonim GravitySucks dalam sebuah postingan di X.

Meskipun opsi jual (put) dengan harga strike $75.000 merupakan pilihan bearish yang paling populer, minat terbuka signifikan juga terlihat pada opsi jual dengan harga strike $70.000, $80.000, dan $85.000, sedangkan opsi beli (call) dengan harga strike lebih tinggi, kecuali yang berada di $100.000, tidak menunjukkan aktivitas serupa.

Hal ini sangat kontras dengan pola sejak kemenangan Presiden Donald Trump, di mana opsi call dengan strike lebih tinggi secara konsisten menarik minat lebih besar dibandingkan opsi put dengan strike lebih rendah. Posisi bullish sebelumnya kemungkinan besar berasal dari harapan bahwa valuasi akan meningkat seiring Trump menepati janji kampanyenya terkait regulasi yang mendukung kripto.

Meskipun pemerintahan Trump memenuhi banyak janji tersebut, kenaikan harga BTC tetap meredup di atas $120.000 pada awal Oktober dan terus mengalami penurunan sejak saat itu. Selain tekanan makro, penundaan dalam RUU struktur pasar kripto kemungkinan menambah rasa frustrasi.