CEO Robinhood mengatakan saham tokenisasi dapat mencegah pembekuan GameStop lainnya

Lima tahun setelah Robinhood (HOOD) mengejutkan pengguna dengan menghentikan pembelian saham GameStop (GME) dan saham meme lainnya, CEO Vlad Tenev mengatakan bahwa saham berbasis blockchain dapat membantu memastikan hal tersebut tidak terjadi lagi.

Dalam sebuah post di X menandai ulang tahun pembekuan perdagangan Januari 2021, Tenev menyalahkan kekacauan tersebut bukan pada pelaku jahat, tetapi pada infrastruktur yang buruk. “Apa yang terjadi ketika Anda menggabungkan infrastruktur keuangan yang lambat dan ketinggalan zaman dengan volume perdagangan dan volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya pada sejumlah kecil saham,” tulisnya. “Persyaratan setoran besar, pembatasan perdagangan, dan jutaan pelanggan yang tidak puas.”

Pada saat itu, Robinhood dan broker lainnya menghadapi permintaan agunan besar akibat sistem penyelesaian perdagangan dua hari di industri tersebut. Untuk terus beroperasi, Robinhood mengumpulkan lebih dari $3 miliar dana darurat. “Investor ritel yang ingin membeli Gamestop bisa dimaklumi merasa marah,” lanjut Tenev.

Meskipun regulator kemudian mempersingkat siklus dari T+2 menjadi T+1, yang berarti penyelesaian dalam satu hari, Tenev mengatakan hal itu masih belum cukup cepat. “Dalam dunia siklus berita 24 jam dan reaksi pasar secara waktu nyata, T+1 masih terlalu lama,” katanya, seraya mencatat bahwa perdagangan pada hari Jumat masih bisa memakan waktu beberapa hari untuk diselesaikan.

Solusinya: memindahkan saham ke on-chain. “Tokenisasi merujuk pada proses mengubah aset, seperti saham, menjadi token yang berada di blockchain,” tulis Tenev. “Tidak ada periode penyelesaian yang panjang berarti risiko yang jauh lebih rendah bagi sistem dan tekanan yang lebih kecil pada kliring dan pialang, sehingga pelanggan dapat berdagang dengan bebas sesuai keinginan mereka, kapan pun mereka mau.”

Robinhood merupakan salah satu pemain besar pertama yang mengadopsi saham tokenisasi. Menurut data dari Entropy Advisors di Dune Analytics, perusahaan ini telah mencetak hampir 2.000 versi tokenisasi dari saham dan ETF AS, dengan total hampir $17 juta, menurut RWA.xyz. Namun, angka tersebut masih jauh di belakang para pemimpin tokenisasi seperti xStocks dan Ondo Global Markets, yang masing-masing memiliki penawaran lebih dari $500 juta.

“Dalam beberapa bulan mendatang, kami berencana untuk membuka akses perdagangan 24/7 dan DeFi,” tulis Tenev, menunjuk pada fitur mendatang seperti self-custody, peminjaman, dan staking.

Namun agar pasar AS dapat mengikuti, dia mengatakan, regulator harus bertindak. Tenev mendesak para pembuat undang-undang untuk mengesahkan CLARITY Act, yang akan mendorong SEC untuk menyusun aturan bagi ekuitas yang di-tokenisasi. “Mari kita manfaatkan momen ini,” katanya, “dan buka penyelesaian waktu nyata bagi para pedagang ritel sekali dan untuk selamanya.”

Koreksi (28 Januari, 5:47 UTC): Versi sebelumnya dari artikel ini menyatakan bahwa Robinhood menghentikan perdagangan, bukan hanya pembelian saham GME. Namun, Robinhood tidak pernah menghentikan penjualan saham tersebut.