Penetapan Harga Bitcoin dalam 'Pandangan Pertumbuhan Global Paling Bearish' Sejak Covid dan Keruntuhan FTX: Bitwise Research

Bitcoin BTC$70.429,29 mungkin berperilaku seolah-olah resesi akan segera terjadi — meskipun data makroekonomi menunjukkan sebaliknya.

Dalam sebuah Pos X pada hari Jumat, André Dragosch, Kepala Riset Eropa di Bitwise Asset Management, menyatakan bahwa bitcoin saat ini dihargai dengan ekspektasi pertumbuhan global yang paling bearish sejak siklus pengetatan Federal Reserve 2022 dan kejatuhan COVID-19 2020. Berdasarkan data survei makro dari sumber seperti Sentix, ISM, dan Philly Fed, Dragosch membuat sebuah grafik yang membandingkan ekspektasi pertumbuhan global dengan sinyal makroekonomi yang tertanam dalam harga bitcoin.

Grafik menunjukkan divergensi tajam: garis hitam yang mewakili prospek pertumbuhan implisit bitcoin telah turun di bawah -1 deviasi standar, jauh lebih pesimistis dibandingkan indikator makro berbasis survei, yang tetap sekitar netral. Menurut Dragosch, pengaturan ini mirip dengan dislokasi masa lalu seperti Maret 2020 dan November 2022, tepat sebelum bitcoin melakukan reli besar-besaran.

“Bitcoin pada dasarnya mencerminkan harga dalam lingkungan pertumbuhan resesi,” tulisnya, menyebutkan bahwa pengaturan risiko-imbalan saat ini bersifat asimetris. “Anda bahkan tidak cukup optimis,” tambahnya, menunjukkan bahwa pemulihan bisa mirip dengan reli enam kali lipat yang terlihat setelah guncangan Covid pada Maret 2020.

Bitcoin diperdagangkan pada harga $90.559 per pukul 11:30 pagi UTC pada tanggal 29 November, turun sebesar 0,8% dalam 24 jam terakhir. Sejak awal tahun hingga saat ini, cryptocurrency ini turun sebesar 3,04% dan 28,17% dari harga tertinggi sepanjang masa sebesar $126.080 yang dicapai pada 6 Oktober.

Sentimen tetap rapuh. The Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto CMC tetap stabil di angka 20 (“Ketakutan”) pada hari Sabtu, menyamai level hari sebelumnya dan sedikit di atas titik terendah tahun ini sebesar 10, yang terakhir terlihat pada 22 November. Sebagai perbandingan, indeks tersebut berada di angka 39 (“Ketakutan”) satu bulan lalu, dan mencapai puncaknya di 84 (“Keserakahan Ekstrem”) pada akhir November 2024.

Sementara itu, ekspektasi makro mungkin sedang bergeser. Alat CME FedWatch menunjukkan para trader memberikan kemungkinan sebesar 86,4% bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi rentang 3,5%-3,75% pada pertemuan kebijakan bank sentral bulan Desember.