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Le Brésil s'apprête à interdire les stablecoins algorithmiques et autres, tels que le USDe d'Ethena
Une nouvelle législation exige que toutes les stablecoins soient entièrement adossées à des actifs de réserve et introduit des sanctions pour l’émission de stablecoins non adossées, algorithmiques ou autres.
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Ce qu'il:
- Le Brésil progresse vers l’interdiction des stablecoins algorithmiques et de ceux garantis par des dérivés. Le projet de loi 4.308/2024 interdit les actifs reposant sur le maintien de la valeur basé sur un code ou la couverture par des produits dérivés, tels que le USDe d’Ethena.
- La nouvelle législation exige que toutes les stablecoins soient entièrement garanties par des actifs de réserve et introduit des sanctions pour l’émission de stablecoins non garanties.
- Les stablecoins étrangers tels que l'USDT de Tether et l'USDC doivent se conformer aux normes brésiliennes, ce qui place les responsabilités de gestion des risques sur les plateformes d'échange ; les stablecoins représentent 90 % des volumes de cryptomonnaies du pays.
Le Brésil se rapproche de l'interdiction des stablecoins algorithmiques, alors qu'une commission parlementaire a approuvé un projet de loi redéfinissant la manière dont le pays gère les cryptomonnaies adossées aux monnaies fiduciaires.
Le Comité des Sciences, de la Technologie et de l'Innovation a adopté un rapport sur Projet de loi 4.308/2024 qui interdit l’émission ou le commerce de stablecoins tels que l’USDe d’Ethena et frax. Les stablecoins algorithmiques cherchent souvent à maintenir leur valeur par le biais de la programmation plutôt que par des garanties, bien que certains procèdent différemment. L’USDe d’Ethena est soutenu par une combinaison d’actifs au comptant et de dérivés.
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Néanmoins, ces jetons sont à risque car le projet de loi précise clairement « l'utilisation de dérivés ou de tout instrument financier visant à reproduire la valeur d'un actif en tant que garantie est interdite. »
La législation fait suite aux préoccupations mondiales concernant le risque systémique posé par les modèles non garantis, en particulier après des défaillances très médiatisées telles que L'effondrement de Terra en 2022.
Le projet de loi exige que les actifs de réserve segregués garantissent intégralement toutes les stablecoins émises au Brésil. Il renforce également les exigences en matière de transparence et introduit une nouvelle infraction pénale pour l’émission de stablecoins non adossées.
Les personnes reconnues coupables d'avoir commis de tels actes pourraient encourir jusqu'à huit ans de prison, marquant une évolution vers la qualification de ces pratiques en tant que fraude financière.
Pour les stablecoins émis à l'étranger, y compris le USDT de Tether et l'USDC, le projet de loi impose de nouvelles règles. Ces actifs ne peuvent être proposés que par des entreprises autorisées à opérer au Brésil, tandis que les plateformes d'échange doivent confirmer que les émetteurs étrangers respectent des normes réglementaires similaires à celles du Brésil.
Sinon, la plateforme d’échange devient responsable de la gestion des risques potentiels. Les stablecoins, selon les données de l’autorité fiscale du Brésil, dconduisent 90 % des volumes de cryptomonnaies dans le pays.
La proposition doit encore recevoir l’approbation des commissions des Finances et de la Fiscalité ainsi que de la Constitution, de la Justice et de la Citoyenneté du Brésil avant de passer au Sénat et de potentiellement devenir loi.
Note de la rédaction : L'article a été mis à jour dans son intégralité afin de mieux refléter que l'USDe d'Ethena n'est pas un stablecoin non adossé.
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