Malgré un début difficile de l'élaboration des politiques cryptographiques cette année, il semble pour le moment que les décideurs américains progressent sur les fronts législatif et réglementaire. La Maison Blanche lance de nouvelles discussions sur le rendement des stablecoins avec les représentants des secteurs bancaire et crypto.

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Accidents et reprises

La narrative

Le Comité de l'Agriculture du Sénat a voté en faveur de l’avancement de la législation sur la structure du marché, la Maison Blanche est directement impliquée dans la résolution des problèmes de rendement et la SEC ainsi que la CFTC reprennent leurs efforts pour relancer la réglementation des cryptomonnaies. Ce que nous ne savons pas encore, c’est à quelle vitesse ces discussions conduiront à des modifications de la version du projet de loi sur la structure du marché présentée par le Comité bancaire du Sénat, ni même à quel point les différents groupes sont éloignés les uns des autres.

Pourquoi c'est important

L'année est encore jeune, mais les législateurs semblent progresser sur la législation relative à la structure du marché. Voyons ce qui se passera en février.

Analyse détaillée

La Maison-Blanche est convoquer une réunion de représentants des industries de la cryptomonnaie et bancaire pour lancer une conversation sur les rendements et récompenses des stablecoins. Les parties impliquées jusqu'à présent se composent principalement de représentants d'organisations commerciales et de groupes de lobbying, bien qu'un petit nombre d'entreprises semblent également envoyer des représentants de leurs équipes politiques.

Les parties discuteront probablement de ce sur quoi elles pourraient être disposées à faire des compromis concernant la question du rendement, ce qui pourrait servir de base à de nouvelles négociations alors que la Commission bancaire du Sénat reprend la négociation du projet de loi lui-même.

Bien sûr, les récompenses de rendement n'étaient qu'un des de nombreux domaines de désaccord importants ; il existe toujours des dispositions relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent et à la connaissance du client (KYC) telles qu'elles s'appliquent à la finance décentralisée (DeFi), la question de savoir si les régulateurs devront disposer d'un quorum de commissaires bipartites et si des règles d'éthique seront appliquées au président (et aux autres législateurs). Les membres du Comité bancaire n'ont pas encore indiqué s'ils progressaient sur certains de ces sujets. Une audition de révision (markup hearing) semble toujours probable dans les semaines à venir — seule la date reste incertaine.

Un autre facteur compliqué est la Réserve fédérale. Le président Donald Trump a annoncé son intention de nommer l'ancien membre du conseil de la Fed, Kevin Warsh, comme candidat à la présidence pour succéder à l'actuel président Jerome Powell. Le Comité bancaire supervisera ce processus de confirmation, qui est susceptible de passer avant la législation sur les cryptomonnaies lorsque celle-ci s'intensifiera.

Le Comité sénatorial de l'agriculture, qui travaillait sur sa propre version du projet de loi afin de traiter l'aspect réglementaire des matières premières, n'a pas facilité, par des considérations partisanes, le travail de son homologue bancaire.

Le comité s'est réuni une audience d'une heure jeudi pour débattre d'une poignée d'amendements proposés à sa version du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, qui s'est terminé par le projet de loi avancement selon un vote partisan. Les démocrates, au début de l'audience, ont déclaré qu'ils soutenaient globalement la législation, mais qu'ils souhaitaient un projet de loi bipartisan.

L'audition, bien que brève, a tout de même conduit les législateurs à rejeter les amendements proposés, le président du Comité, John Boozman, déclarant que le Comité bancaire avait la compétence appropriée sur plusieurs des propositions.

La SEC et la CFTC, de leur côté, n’attendent pas que le Congrès se mette en mouvement. Paul Atkins et Mike Selig, les présidents respectifs des agences, ont tenu une conférence conjointe jeudi (en parallèle d'un conjointApparition sur CNBC et un Tribune libre de Fox News). Parmi leurs déclarations concernant « l’harmonisation » dans l’élaboration des règles, Selig a annoncé qu’il ordonnait au régulateur des matières premières d’engager une procédure formelle d’élaboration des règles sur les marchés de prédiction et les garanties tokenisées.

Le contexte de cette année demeure l'élection imminente. Fairshake, l'un des super comités d'action politique (super PAC) axés sur la cryptomonnaie, soutenu par des entreprises crypto, a annoncé qu'elle dispose de près de 200 millions de dollars prêt à être déployé cette année, une somme que les législateurs garderont probablement à l'esprit alors qu'ils poursuivent leur travail sur le projet de loi. Il reste à voir si ce flot d'argent l'emportera sur leurs préoccupations concernant le texte.

Cette semaine

Lundi

• La Maison-Blanche est convoquer une réunion entre des représentants des industries de la crypto et bancaire pour discuter des rendements et des récompenses des stablecoins dans la législation sur la structure du marché crypto.

Mercredi

• 15:00 UTC (10h00 HNE) Le Conseil de Surveillance de la Stabilité Financière, représenté par le Secrétaire au Trésor Scott Bessent, présentera son rapport annuel au Comité des Services Financiers de la Chambre.

Jeudi

• 15:00 UTC (10h00 HNE) Le Conseil de Surveillance de la Stabilité Financière, représenté par le Secrétaire au Trésor Scott Bessent, présentera son rapport annuel au Comité bancaire du Sénat.

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