Le Royaume-Uni lève l'interdiction des ETN cryptographiques pour les particuliers, ouvrant la voie aux investissements via les retraites et les ISAs

Le Royaume-Uni a officiellement levé sa réglementation multiannuelle sur la vente au détail interdire sur les notes négociées en bourse (ETN) liées aux cryptomonnaies, déclarant que le marché des actifs numériques a suffisamment mûri pour que les particuliers puissent investir via des produits réglementés, même si les investisseurs devront patienter un peu plus longtemps avant de pouvoir les ajouter à leurs portefeuilles.

Dans une mise à jour de politique mercredi, la Financial Conduct Authority (FCA) a confirmé que les investisseurs particuliers peuvent désormais acheter des ETN crypto (cETN) cotés sur des bourses reconnues par la FCA, telles que la London Stock Exchange (LSE).

Les ETN crypto sont des billets de dette négociés en bourse qui suivent les prix du bitcoin ou de l’ether sans offrir aux investisseurs la possession directe des monnaies. Ils relèvent de la catégorie des produits négociés en bourse (ETP) qui inclut également les fonds négociés en bourse (ETF).

Alors que les ETN mondiaux ne nécessitent généralement pas de garantie physique, à la Bourse de Londres, les ETN cryptographiques doivent être entièrement garantis physiquement par des actifs sous-jacents détenus par des dépositaires réglementés et ne peuvent pas utiliser d’effet de levier.

Alors que l'interdiction a officiellement été levée mercredi, il y a un délai avant que les investisseurs particuliers puissent ajouter des cETN à leurs portefeuilles, ce que rapportent les médias serait dû au La FCA commence seulement à accepter les prospectus pour les produits potentiels le 25 septembre.

ETN crypto dans les ISAs et les pensions

L'administration fiscale britannique, HM Revenue & Customs, a déclaré dans un document de politique a publié mercredi que les ETN crypto peuvent être détenus dans des comptes d’épargne individuels en actions et obligations (ISAs) ainsi que dans des régimes de retraite enregistrés — permettant aux investisseurs de réaliser des rendements exonérés d’impôts au sein de ces comptes.

À partir du 6 avril 2026, les cETN seront reclassés en tant qu’investissements Innovative Finance ISA (IFISA), bien que leurs avantages fiscaux resteront inchangés. Les responsables ont déclaré que ce changement reflète l’engagement du gouvernement à diversifier les options d’épargne à long terme et à intégrer la finance numérique dans les structures d’investissement traditionnelles.

La Bourse de Londres répertorie déjà des ETN cryptographiques

La Bourse de Londres déjà répertorie plusieurs ETN cryptos d’émetteurs tels que 21Shares, WisdomTree et ETC Group, auparavant réservés aux investisseurs professionnels. Ces produits sont désormais accessibles aux investisseurs particuliers via des plateformes réglementées.

Cependant, les ETF spot crypto populaires cotés aux États-Unis, tels que l’IBIT de BlackRock, restent inéligibles, car ils se négocient en dollars sur des bourses hors du Royaume-Uni et ne sont pas reconnus en vertu des règles de la FCA.

Les principaux prestataires d'ISA — notamment IG, AJ Bell et Hargreaves Lansdown — devraient examiner la politique avant d'activer les cETN sur leurs plateformes. Le déploiement devrait être progressif à mesure que les prestataires adaptent leurs systèmes de conformité et leurs arrangements de garde.