Alors que le marché s'effondre, la nouvelle ruée vers l'or de la crypto est… l'or

Dans la finance traditionnelle, il est une vérité universellement admise que, lorsque l’économie vacille, les investisseurs se tournent vers des actifs refuges tels que l’or. Ces actifs ont une corrélation faible, voire parfois négative, avec les marchés boursiers et autres actifs risqués, et peuvent donc protéger les portefeuilles lorsque les difficultés surviennent. Pourtant, dans la finance décentralisée (DeFi), pendant de nombreuses années, les traders n’avaient pas de telles options. Lorsqu’une vague de ventes débutait, le mieux que la plupart pouvaient faire était de rester à l’écart du pandémonium en stablecoins.

Le « Black Friday » de la crypto le 10 octobre 2025 a vu au moins 19 milliards de dollars de positions longues anéantis en 24 heures, et la situation est devenue plus incertaine depuis. Comme c’est habituel en période de trouble, les stablecoins ont absorbé la liquidité, la capitalisation totale de cette classe d’actifs ayant augmenté de 2 % pour dépasser les 303 milliards de dollars entre la fin septembre et le 18 novembre. Cela dit, ce chiffre est inférieur à ce que l’on pourrait attendre. Et cela s’explique par le fait que, lors de cette vente massive, les traders DeFi disposaient de davantage d’options.

Entre le 9 et le 13 octobre, les marchés plus larges de la crypto et de la DeFi ont perdu environ 11 %. Cependant, les actifs totaux dans les commodities on-chain — un secteur âgé d’à peine plus de six mois — ont augmenté d’environ 5 %. Les chiffres à plus long terme sont encore plus impressionnants, avec une hausse spectaculaire de 27 % des commodities on-chain rien qu’en octobre. Et, fait notable, cette hausse a été portée par une demande sans précédent pour l’or tokenisé.

Entrez l'or, sortez les pirates

Au cours de cette même période, les données de RWA.xyz montre que le secteur de l'or on-chain est passé de 2,4 milliards de dollars à plus de 2,6 milliards de dollars (représenté par les capitalisations boursières de Tether Gold, Paxos Gold, Matrixdock Gold et WisdomTree Gold Token). Depuis le début de l'année, la valeur collective de l'or tokenisé est passée de 1 milliard de dollars le 1er janvier 2025 (lorsque l'or était le seul actif du secteur des « commodités » RWA) à plus de 3 milliards de dollars aujourd'hui.

Cette demande s’est reflétée sur le marché plus large, l’or connaissant peut-être la meilleure année de son histoire alors qu’une once troy du précieux métal jaune a grimpé en flèche de 2 624,49 $ le 1er janvier à 4 065,81 $ le 18 novembre. L’instabilité politique mondiale, combinée à la baisse de la monnaie de réserve mondiale, le dollar américain, incite à un achat massif d’or, en particulier parmi les banques centrales en Asie.

Et le passionné d'or se propage. Malgré leur tolérance au risque notoirement plus élevée pour des investissements basés sur rien de plus qu'un chien mignon, les investisseurs DeFi se ruent vers l'or. Alors que le marché crypto s'effondre, l'or onchain défie la tendance, car les investisseurs Web3 engagés sur le long terme en atténuent la volatilité de la même manière que les investisseurs TradFi le font depuis des siècles. Et cela est incroyablement sain.

En effet, cette forte augmentation de l’or onchain est plus significative que ce que tout analyste a jusqu’à présent reconnu. Car ce qu’elle signale, c’est que les investisseurs DeFi prévoient de rester dans la DeFi, même lorsque la tendance change. Ils achètent un actif qui va aider à équilibrer l’énorme volatilité de ce secteur et leur permettre d’y rester lorsque Shiba est en difficulté. C’est énorme pour un secteur dont le talon d’Achille a toujours été la liquidité.

La ruée la plus importante de l'or est sur la blockchain

Plus important encore, la tokenisation de l’or et d’autres actifs du monde réel (RWA) est littéralement le moteur de la croissance actuelle de l’écosystème de la finance décentralisée. Le secteur DeFi RWA a enregistré une croissance de 132 % depuis le début de l’année, passant de 7,09 milliards de dollars le 1er janvier à 16,42 milliards de dollars le 18 novembre. Cela se compare à une croissance de seulement 4,5 % pour le secteur DeFi dans son ensemble (115,89 milliards de dollars le 1er janvier à 121,07 milliards de dollars le 18 novembre) sur la même période.

Mais, comme pour toutes les matières premières qui trouvent leur place sur la blockchain, l’essentiel n’est pas qu’elles soient tokenisées. Oui, nous pouvons suivre les prix en temps réel et tout est plus transparent, mais ce qui est vraiment intéressant, c’est ce que l’on peut faire avec ces actifs sur la blockchain. À mesure que nous avançons dans cette nouvelle sphère financière, nous verrons de plus en plus d’opportunités de réhypothéquer ces actifs d’une manière impossible sur les marchés financiers traditionnels.

Si vous achetez une action d'une entreprise, vous possédez une part de cette entreprise. Mais dans la finance décentralisée, si vous devenez un fournisseur de liquidité pour Curve, par exemple, les possibilités offertes par ce jeton LP sont infinies. En DeFi, les jetons LP peuvent être utilisés de différentes manières selon l'objectif. Celles-ci incluent :

• Emprunter et prêter des actifs, principalement en tant que garantie, selon la plateforme
• Garantie pour le yield farming
• Gestion de la liquidité pour un protocole
• En tant qu'actifs de trésorerie des protocoles (c'est-à-dire qu'un token LP pourrait être utilisé dans des stratégies de rendement pour la gestion de trésorerie).

Il en sera bientôt de même pour les matières premières on-chain. Nous pourrons fractionner et exploiter ces actifs pour générer un rendement, prêter, emprunter et bien plus encore avec certains des actifs les plus sûrs au monde.

Il s'agit d'une opportunité d'investissement attrayante dans n'importe quel marché, mais particulièrement dans un marché instable comme celui d'aujourd'hui. Il n'est donc pas surprenant de voir des géants institutionnels tels que BlackRock et Franklin Templeton se ruant sur la finance décentralisée, et le secteur des actifs réels (RWA) en particulier.

Et si nous envisageons l’avenir à grande échelle, nous pourrions imaginer des stablecoins adossés à des actifs réels (RWAs) capables de protéger contre la dévaluation monétaire. Cela deviendra une préoccupation croissante dans un marché où, actuellement, 99 % des stablecoins sont adossés au dollar américain — une monnaie fiduciaire qui perd rapidement de sa valeur.

La DeFi est la prochaine étape de l'évolution financière. Alors que les PDG des grandes banques font parfois les gros titres en la critiquant, en coulisses, ils y investissent. Et les chiffres ne mentent pas. Ce marché représente la prochaine phase d'évolution pour des actifs comme l'or, qui, pour la première fois, s'ouvrira à des opportunités de génération de richesse simplement impossibles à Wall Street. Sous forme tokenisée, l'or peut véritablement prospérer et devenir une composante plus active du système financier.