Les Crypto survivraient à une répression de la SEC contre le jalonnement

Mercredi, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a rendu public« rumeurs »à propos de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unistravailler pour « se débarrasser de » offres de jalonnement de Crypto axées sur le commerce de détail. Si ces rumeurs sont inquiétantes, elles ne datent T d'hier : le président de la SEC, Gary Gensler, a profité de l'occasion pour La « fusion » historique d'Ethereumà un système de preuve d'enjeu pour remettre en question la pratique génératrice de rendement, tout comme il a dessiné unligne autour de toute l'économie symbolique. De plus, en août, des nouvelles ont éclaté selon lesquelles l'autorité de régulation des valeurs mobilières enquêtait sur Coinbase spécifiquement au sujet de sonservices de jalonnement.

Le staking, le processus de verrouillage de jetons blockchain natifs pour sécuriser le réseau et recevoir des récompenses, est devenu un secteur d'activité majeur pour les plateformes d'échange centralisées cherchant à diversifier leurs sources de revenus au-delà des frais de transaction. Coinbase est le deuxième plus grand staker sur Ethereum, même si des concurrents comme Kraken et Binance se sont lancés dans ce secteur. À bien des égards, si la SEC parvient à interdire les programmes de staking, les alternatives décentralisées comme Lido et RocketPool, les plus grandes et les troisièmes plus grandes plateformes basées sur Ethereumpar valeur, en bénéficiera.

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La SEC ne peut pas empêcher les utilisateurs de déposer 32 ethers (ETH) pour devenir validateur Ethereum , ni de mettre en gage des cryptomonnaies auprès d'autres hébergeurs, même si le régulateur peut imposer de sérieuses restrictions à l'activité des plateformes d'accès à la Crypto comme Coinbase. Ce message semble avoir été entendu. fait bouger le marché: Le jeton de gouvernance de Lido a bondi suite aux tweets d'Armstong etCoinbase lui-même. Comme l'a dit mon collègue Sam Reynolds : « En tant que protocole décentralisé, il est peu probable que [Lido] ait la même conformité aux règles de sécurité qu'une entité centralisée domiciliée aux États-Unis comme Coinbase. »

Si la SEC décide de restreindre le jalonnement, je m'attends à ce que l'industrie de la Crypto lance un défi juridique majeur - de la même manière que divers participants ont collaboré pour empêcher l'interdiction de dernière minute de l'administration du président américain Donald Trump sur « portefeuilles non hébergés ». En quelques années seulement, le staking est passé d'un mécanisme de sécurité théorique à l'épine dorsale de nombreuses blockchains de grande valeur, représentant environ un quart de la capitalisation boursière du secteur des Crypto . Et même si Armstrong est un BIT audacieux en qualifiant le staking d'intérêt de « sécurité nationale », il s'agit d'une activité économique en pleine croissance. suivi par des entreprises comme JPMorgan.

Pour autant que je sache, la SEC pourrait avoir raison de dire que le jalonnement – ​​qui incite les gens à sécuriser un réseau Crypto par le biais de paiements – satisfait aux «Test de Howey« déterminer si un actif est une valeur mobilière. Mais cette décision ne devrait T revenir à la SEC seule. Il convient également de noter que le jalonnement diffère du « prêt de Crypto », qui oblige les plateformes d'échange à générer des rendements pour payer les déposants, comme les plateforme Gemini « Earn » ferméeou l'offre DOA de Coinbasela SEC a ferméLe jalonnement comporte des risques : les protocoles peuvent être compromis, les entreprises peuvent tricher, mais il fait partie d'un processus open source intégré à la sécurité d'une blockchain, ce qui le rend beaucoup moins risqué queprogrammes de rendement axés sur la réhypothèque.

Voir aussi :Staking de Crypto 101 : qu'est-ce que le staking ? | Guides

Cela dit, les récentes rumeurs de staking semblent s'inscrire dans le cadre d'une vaste campagne de répression contre le secteur des Crypto . Comme l'a écrit le capital-risqueur Nic Carter, presque tous les régulateurs financiers semblent s'efforcer de dissocier les Crypto de l'économie réelle, notamment en utilisant le secteur bancaire privé comme un outil de pression. Si ces spéculations sont fondées, ce que Carter a estimé « Opération Choke Point 2.0 » Après la campagne de l'ère Obama visant à débancariser les entreprises légales mais moralement douteuses, les Crypto sont confrontées à des problèmes plus graves. Le jalonnement devrait rester ouvert, même en cas de faillite de Coinbase.