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« Bitcoin profondément sous-évalué » fait face à un marché baissier prolongé sans catalyseur de hausse clair
Les experts estiment que le prochain grand rallye pourrait n’intervenir que lorsque les détenteurs à long terme seront épuisés et que le véritable capital institutionnel entrera sur le marché.
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Ce qu'il:
- Le Bitcoin évolue dans une fourchette étroite depuis plusieurs semaines, et plusieurs analystes s’attendent à ce que cette tendance se poursuive.
- Les flux entrants des ETF dominent désormais l'évolution des prix tandis que l'activité on-chain ralentit et que les détenteurs à long terme se retirent.
- Un changement surprenant des attentes concernant la politique monétaire ou la politique réglementaire américaine pourrait réveiller le marché haussier du bitcoin.
Après une période volatile pour le bitcoin en octobre et novembre 2025, la plus grande cryptomonnaie mondiale montre des signes de stabilisation, évoluant dans une fourchette d'environ 85 000 $ à 90 000 $ depuis plusieurs semaines.
Au moins quelques analystes s’attendent à ce que le statu quo demeure.
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« Il pourrait y avoir des catalyseurs pour soutenir des prix plus élevés dans les prochaines semaines », a déclaré Gerry O’Shea, responsable des insights du marché mondial chez Hashdex, en évoquant d’éventuels changements dans la politique monétaire américaine ou des avancées législatives sur les cryptomonnaies au Congrès. « Mais pour l’instant, nous sommes dans un marché en range. »
Jim Ferraioli, directeur de la recherche et de la stratégie cryptographique au Centre de recherche financière de Schwab, a repris un ton prudent. « Nous pensons que 2026 sera une année positive pour le bitcoin », a-t-il déclaré, soulignant que Schwab ne fixe pas d’objectifs de prix spécifiques. « Mais cela pourrait être une année plus ennuyeuse en termes de crypto. »
Selon Ferraioli, la réinitialisation de l’élan du marché des crypto-monnaies est significative mais fait également partie du rythme naturel d’une classe d’actifs en maturation. « Depuis le creux de novembre 2022 jusqu’au pic intrajournalier d’octobre dernier à 126 000 dollars, le bitcoin a multiplié son prix par 8 en trois ans », a déclaré Ferraioli. « Le marché est encore en train de digérer cela. »
Depuis ce record d'octobre, l'activité on-chain a diminué, et les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) sont devenus le principal moteur des prix. « Vous aviez des frais de transaction faibles, des détenteurs à long terme qui vendaient, et des soldes d'échanges tombant à des creux », a poursuivi Ferraioli. « C'était vraiment les flux des ETF qui tiraient la dynamique. »
Ce changement a rendu le bitcoin plus accessible, mais il pourrait également fausser les signaux du marché à court terme. « Les véritables investisseurs institutionnels ne sont pas encore vraiment présents dans cet espace », a ajouté Ferraioli. « Une fois que nous aurons une législation, cela pourrait être la prochaine force motrice d'un rallye plus durable. »
Hyunsu Jung, PDG de Hyperion DeFi, a déclaré que le récit entourant le bitcoin est en pleine évolution et que les actifs numériques ont cédé la place à d'autres classes d'actifs, notamment depuis que les flux entrants dans les ETF, qui avaient fortement augmenté en début d'année, se sont calmés. En l'absence d'une demande institutionnelle renouvelée ou d'un changement macroéconomique, il s'attend à une évolution latérale des prix.
Cela correspond à l'avis de Will Reeves, PDG de la société fintech Fold, qui a déclaré que le bitcoin attend simplement que les dynamiques d'offre et de demande évoluent. « Il est profondément sous-évalué », a déclaré Reeves. « Il attend que les vendeurs persistants s'épuisent et qu'une vague plus large d'acheteurs entre sur le marché. »
Que le marché soit ou non dans un nouvel hiver cryptographique reste encore sujet à débat. « Le Bitcoin est, sans aucun doute, en marché baissier selon la définition classique », a déclaré Ferraioli. « Mais compte tenu de sa volatilité, une correction de 30 % est presque attendue. »
« Il existe toujours un certain degré de corrélation perçue avec les actions, » a conclu Ferraioli. « Mais le bitcoin a ses propres facteurs — l’offre monétaire, la croissance de l’offre désinflationniste, et l’adoption. Et l’adoption est la grande inconnue cette année. »
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