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ING signale un potentiel haussier dans le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans
"Les bons du Trésor apprécient cette fourchette de négociation de 4 % à 4,1 %. Une baisse temporaire en dessous est plus probable. Mais une rupture au-dessus semble plus durable," a déclaré la banque néerlandaise.
4 déc. 2025, 8:49 a.m. Traduit par IA
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Ce qu'il:
- Les analystes de ING envisagent un potentiel de rupture dans le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans.
- Un mouvement décisif au-dessus de 4,1 % pourrait indiquer un changement plus structurel, susceptible d’influencer les tendances du marché jusqu’en 2026, a déclaré la société.
- Le durcissement du rendement à 10 ans pourrait peser sur les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.
Dans une mauvaise nouvelle pour les investisseurs haussiers en cryptomonnaies, les analystes de la banque néerlandaise ING ont souligné le potentiel de rupture du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, actuellement à 4,09 %, conforme à Perspectives de CoinDesk.
Le rendement a fait preuve de résilience, se maintenant au-dessus de 4 % malgré plusieurs indicateurs économiques faibles, y compris le rapport négatif de l'emploi ADP de novembre publié mercredi, qui a marqué la troisième contraction en cinq mois. Un rendement plus élevé pourrait durcir les conditions financières, décourager la prise de risque et peser sur les actifs plus risqués, y compris les cryptomonnaies.
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"Les bons du Trésor apprécient cette fourchette de négociation entre 4 % et 4,1 %. Une baisse temporaire en dessous est plus probable. Mais une rupture au-dessus présente un potentiel plus important," a déclaré la banque dans une note d'analyste adressée aux clients jeudi.
Le rendement, coût d’emprunt de référence du gouvernement américain, a chuté de 2 points de base pour s’établir à 4,06 % suite au rapport de l’ADP avant de se redresser rapidement. Cela était inhabituel. Des données du marché du travail faibles et des titres d’inflation modérés sont généralement un signal indiquant que les taux d’intérêt vont baisser afin de stimuler l’économie.
Il en va de même pour les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, qui ont grimpé à une probabilité de 87 % d'une baisse ce mois-ci. Pourtant, le rendement à 10 ans a oscillé entre 4 % et 4,20 % depuis septembre, un point clé CoinDesk a souligné plus tôt cette semaine.
ING attribue cette résistance à des changements structurels dans l'économie américaine, où les gains de productivité, partiellement stimulés par l'intelligence artificielle, jouent un rôle plus important que l'emploi dans la croissance.
Les bons du Trésor ont développé une certaine résistance à la narrative d’un marché de l’emploi faible", ont écrit les analystes. "En partie parce qu’il y a moins d’immigrants arrivant dans le pays en termes nets, ce qui nécessite moins de création d’emplois. Mais aussi parce que c’est la croissance de la productivité plutôt que celle de l’emploi qui pilote les évolutions à venir (l’IA, entre autres).
Le rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de vendredi pourrait engendrer de la volatilité sur le rendement à 10 ans.
Selon ING, un rapport plus léger pourrait faire descendre les rendements en dessous de 4 %, mais toute baisse devrait être temporaire. En revanche, une rupture décisive au-dessus de 4,1 % pourrait être plus structurelle, fixant potentiellement la tendance jusqu’en 2026.
