USD.AI fait le lien entre la DeFi et l'IA en transformant les stablecoins en prêts pour les GPU Nvidia

La finance décentralisée (DeFi) est inondée de stablecoins générant des rendements du Trésor, tandis que les acteurs plus modestes de l'industrie de l'intelligence artificielle (IA) peinent à lever des capitaux pour étendre leurs centres de données avec de nouveaux GPU.

Un nouveau protocole de stablecoin appelé USD.AI souhaite combler cet écart en transformant la liquidité inactive de la crypto en prêts pour les machines qui entraînent et exploitent l'intelligence artificielle.

Le protocole, qui compte désormais environ 345 millions de dollars en circulation, selon un tableau de bord Dune, soutient son dollar synthétique par un crédit à court terme lié aux GPU NVIDIA hébergés dans des centres de données loués à des développeurs d'IA.

Ces GPU génèrent des revenus en vendant du temps de calcul pour l'entraînement et l'inférence de modèles, les flux de trésorerie servant à rembourser la dette qui les finance. Les prêteurs tirent un rendement de ces remboursements plutôt que des émissions de tokens, tandis que les emprunteurs bénéficient d'un accès à un financement spécialisé qui dépasserait l'appétit pour le risque de la plupart des prêteurs particuliers.

La structure de USD.AI repose sur trois mécanismes interdépendants conçus pour permettre au crédit du monde réel de fonctionner sur la blockchain.

Le premier, CALIBER, est le pont juridique et technique entre un GPU physique et sa représentation en chaîne. Chaque GPU financé via le protocole est conservé dans un centre de données assuré et documenté selon le droit commercial américain, puis tokenisé sous la forme d’un jeton non fongible (NFT) représentant une créance légalement exécutoire sur ce matériel.

Des prêts sont accordés contre ces reçus tokenisés, permettant au capital levé sur la chaîne de financer des équipements hors chaîne avec une véritable garantie en arrière-plan. La couche suivante, le FiLo Curator, se charge de la souscription.

Les curateurs initient et gèrent des prêts GPU tout en apportant leur propre capital en première perte, ce qui signifie qu'ils absorbent les défauts initiaux avant que les prêteurs ne soient impactés. Cette structure décentralise l'origine du crédit tout en maintenant les incitations alignées : les curateurs ne réalisent de bénéfices que lorsque leurs emprunteurs performent.

Le dernier composant, QEV, qui signifie « valeur extractible de la file d’attente », gère la liquidité. Plutôt que d’offrir des retraits instantanés, le système met en file d’attente les demandes de rachat, transformant ainsi le temps en un marché.

Les utilisateurs qui attendent sont remboursés progressivement à partir des remboursements mensuels des emprunteurs, tandis que ceux qui souhaitent sortir plus rapidement peuvent payer une prime pour avancer dans la file. Cette prime compense les prêteurs patients et préserve la solvabilité du portefeuille de prêts.

Le rendement actuel pour le sUSDai mis en jeu se situe entre 13 % et 17 %, soutenu par les remboursements des opérateurs GPU plutôt que par les émissions ou les boucles de levier.

Les soutiens de USD.AI le décrivent comme un prototype d’un modèle plus large « InfraFi », finance d’infrastructure décentralisée, qui pourrait un jour s’étendre aux projets d’énergie renouvelable ou aux réseaux informatiques décentralisés.

Pour l’instant, son succès dépend d’une question plus immédiate : savoir si l’économie de la location de GPU – un indicateur de la demande en IA – peut rester suffisamment solide pour maintenir ces remboursements.

Si tel est le cas, USD.AI pourrait devenir le premier pont à grande échelle de la DeFi entre le capital on-chain et la machinerie réelle derrière l'intelligence artificielle.