Les contrats à terme sur l’or atteignent un niveau record en raison des tarifs américains, renforçant potentiellement l’argument du bitcoin en tant que valeur refuge

Les contrats à terme sur l’or ont grimpé à un niveau record vendredi après que le président américain Donald Trump ait imposé des droits de douane sur les lingots d’or importés, une mesure rare suscitant à la fois un achat refuge et de nouvelles inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement dans un marché peu habitué à de telles mesures commerciales.

Le contrat à terme sur l'or le plus activement négocié aux États-Unis a grimpé jusqu'à 3 534 $ par once troy après que les services des Douanes et de la Protection des Frontières des États-Unis ont confirmé que les lingots d'un kilogramme et de 100 onces feraient l'objet de tarifs réciproques.

Les tarifs rendent l'or importé plus coûteux pour les acheteurs américains. Cette pression sur les coûts pousse généralement les prix à terme au-dessus des prix au comptant, créant ainsi des opportunités d'arbitrage pour les traders. Cette configuration peut alimenter des achats spéculatifs, mais elle envoie également un signal géopolitique — l'or a historiquement été considéré comme hors du feu croisé des guerres commerciales, plus proche d'une monnaie que d'un produit concurrentiel.

Cette démarche est notable car la majorité des importations d'or américaines proviennent de Suisse, qui a reçu l'un des taux de droits de douane les plus élevés dans le cadre de cette politique. Une augmentation soudaine des coûts pour cet approvisionnement pourrait accroître le risque d'un short squeeze en cas de ralentissement des livraisons.

« Les tarifs de Trump sur les lingots d'or de 100 onces et de 1 kilo pourraient semer le chaos sur le COMEX », a déclaré Peter Schiff, critique du bitcoin et défenseur de l'or, dans un publication sur X. « Les prix pourraient s'envoler alors que les vendeurs à découvert se précipitent pour couvrir leurs positions afin d'éviter de devoir payer des tarifs de 39 % pour importer des lingots depuis la Suisse si les acheteurs à terme prennent livraison. Même s'ils n'importent pas, tous ces lingots se négocieront à des primes. »

Le rallye survient à un moment où les taux d’intérêt diminuent en Occident et où les tensions commerciales mondiales sont déjà élevées, des facteurs qui tendent à renforcer l’attrait de l’or en tant que valeur refuge en période d’incertitude économique.

Historiquement, les fortes hausses de l’or ont souvent coïncidé avec des gains du bitcoin, que certains traders considèrent comme un actif « refuge » alternatif. Les produits or tokenisés tels que PAXG$4,480.92 et Tether Gold (XAUT) ont tous deux progressé modestement au cours des dernières 24 heures, tandis que le bitcoin a reculé d’environ 1 %.

Les tarifs douaniers sur l’or pourraient également renforcer l'argument en faveur du bitcoin, qui n'est pas soumis aux droits de douane et est parfois qualifié de « or numérique ». Bien que le métal précieux demeure l’actif refuge dominant, la récente flambée des prix illustre comment les changements de politique peuvent inciter les investisseurs à réévaluer leurs options.

Les prix de l'or au comptant ainsi que les contrats à terme sur l'or ont chuté lors des échanges de l'après-midi aux États-Unis jeudi, après qu'un responsable de la Maison-Blanche ait déclaré à Bloomberg que le Président allait présenter une politique précisant que les importations de lingots d'or ne devraient pas être soumises à des tarifs, qualifiant les informations antérieures de « désinformation » concernant ces tarifs.

Mise à jour (8 août, 18:23 UTC) : Ajoute un paragraphe à la fin concernant un responsable de la Maison Blanche qui a déclaré à Bloomberg que le Président publiera un décret exécutif pour exonérer les lingots d'or des tarifs douaniers.