Quelles perspectives pour le jeton HYPE de Hyperliquid ? Ce que Wall Street et les analystes en disent

La stratégie controversée de trésorerie en bitcoin de Michael Saylor n’est plus marginale — elle est en train d’être imité à travers les entreprises américaines. Selon un récent article du Wall Street Journal rapport, les entreprises ont levé plus de 85 milliards de dollars en 2025 pour acheter des cryptomonnaies destinées à leurs trésoreries d'entreprise — soit plus du double du montant levé lors des introductions en bourse aux États-Unis cette année.

Contrairement à 2020, lorsque Saylor de MicroStrategy était seul à vendre des actions pour acheter du bitcoin, une nouvelle vague d’entreprises — allant des fabricants de jouets aux sociétés de semi-conducteurs — met en œuvre des stratégies similaires avec un soutien institutionnel. Capital Group, Galaxy Digital et D1 Capital figurent parmi les entreprises qui injectent des fonds dans des sociétés qui lèvent des capitaux pour accumuler directement des actifs numériques. Cette hausse s’est étendue au-delà du bitcoin pour inclure des tokens moins connus, souvent avec des profils risque-rendement plus élevés.

L'un des exemples les plus emblématiques est Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), une société publique de trésorerie crypto en cours de formation pour détenir de grandes réserves de HYPE, le token natif de Hyperliquid blockchain.

Comment HSI a été créé : Atlas et Sonnet unissent leurs forces

L'initiative HSI a été dévoilée pour la première fois le 14 juillet, lorsque Sonnet BioTherapeutics (SONN) annoncé une fusion inversée avec Rorschach I LLC, un véhicule nouvellement créé soutenu par Atlas Merchant Capital, Paradigm, et d'autres investisseurs crypto de premier plan. L'accord transformera Sonnet en une plateforme d'exécution d'une stratégie de trésorerie d'entreprise en crypto, axée non pas sur le bitcoin ou l'ether — mais sur HYPE, le token natif de la blockchain Hyperliquid.

À la clôture, l'entité combinée sera renommée Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) et continuera de négocier sur le marché Nasdaq Capital Market. HSI détiendra initialement 12,6 millions de tokens HYPE, valorisés à 583 millions de dollars au moment de la signature, et déploiera au moins 305 millions de dollars supplémentaires pour acquérir des HYPE additionnels sur le marché ouvert. Si ce plan est pleinement exécuté, cela créera l’une des plus grandes réserves institutionnelles jamais divulguées d’un seul altcoin.

Selon Bob Diamond, PDG d'Atlas et ancien PDG de Barclays, qui présidera la nouvelle société, l'opportunité n'est pas seulement financière — elle est stratégique. Selon ses propres mots, « Nous pensons que HYPE est assez spécial. » Diamond a indiqué que l'équipe croit que Hyperliquid propose une offre différenciée dans l'espace des actifs numériques, et que HSI est exceptionnellement positionné pour en tirer parti grâce à son mélange de leadership natif de la crypto et financier traditionnel.

Matt Huang, co-fondateur de Paradigm, a également approuvé ce choix. Il a décrit Hyperliquid comme un protocole doté de « fondamentaux réels », citant une forte qualité de produit, une croissance rapide et une demande croissante de la part des investisseurs institutionnels. Il a souligné que l'accès au token HYPE aux États-Unis reste limité, et que HSI servirait à la fois de réserve de trésorerie et de point d'accès pour les investisseurs.

Alors que Sonnet deviendra une filiale à part entière de HSI et continuera à gérer ses programmes biotechnologiques, la société prévoit de céder ses actifs non essentiels. Les investisseurs actuels recevront des droits de valeur contingente (CVR) liés au portefeuille thérapeutique de Sonnet.

Le conseil d'administration de HSI comprendra Bob Diamond et Eric Rosengren, l'ancien président de la Réserve fédérale de Boston, aux côtés de la nouvelle direction financière. L'accord est soutenu par Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital et 683 Capital, et devrait être finalisé au second semestre 2025.

Qu'est-ce que Hyperliquid, et comment fonctionne le jeton HYPE ?

Hyperliquid est le nom d'une bourse décentralisée (DEX) et d'une blockchain de couche 1 haute performance lancée en 2023. Elle a été conçue pour offrir la rapidité et l'expérience de trading des plateformes centralisées avec la transparence et l'accès sans autorisation de la finance décentralisée (DeFi).

Son infrastructure comprend deux couches principales :

• HyperCore, qui alimente le trading au comptant et les contrats à terme perpétuels à haute vitesse avec des carnets d’ordres enregistrés sur chaîne — prenant en charge plus de 200 000 ordres par seconde.
• HyperEVM, une couche de contrats intelligents polyvalente compatible avec Ethereum, permettant aux développeurs de créer des applications DeFi capables d’interagir avec la liquidité de HyperCore.

HYPE est le token natif de l'écosystème Hyperliquid. Il est utilisé pour le staking, la gouvernance, les incitations au trading et en tant qu'actif principal pour la capture de valeur à travers le réseau. Au moment de la rédaction, HYPE est la quinzième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière et Hyperliquid a traité plus de 1 000 milliards de dollars en volume de trading cumulé.

Commentaire de l'analyste : Fondamentaux solides, points de vue divergents

La montée en puissance de l’attention institutionnelle n’a pas apaisé le débat autour de la valorisation de HYPE — malgré son fort rallye plus tôt ce trimestre, passant d’un creux de 37,41 $ à près de 50 $ (atteint le 14 juillet).

Au moment de la rédaction, selon les données de CoinDesk, HYPE se négocie à 42,77 $, en baisse de 3,69 % au cours des dernières 24 heures.

Analyste crypto "McKenna" suggéré samedi que HYPE pourrait encore être sous-évalué selon les métriques de revenus. Il a estimé que si le token se négociait au même multiple de valorisation (connu sous le nom de SWPE, ou price-to-earnings pondéré par les ventes) qu’il a atteint lors de son dernier sommet de marché, sa moyenne de revenus sur 30 jours actuelle de 3,2 millions de dollars impliquerait un prix équitable de 77 $. Son analyse utilise un ratio comparant la capitalisation boursière aux revenus récurrents de la plateforme — une méthode courante dans l’analyse des actions et des tokens.

Par contraste, "Altcoin Sherpa" a signalé la prudence plus tôt aujourd’hui. Bien qu’il ait loué les fondamentaux de HYPE — y compris une activité utilisateur élevée, une tokenomique fiable et une exécution solide de l’équipe — il a déclaré que le passage de 9 $ à plus de 40 $ avait probablement épuisé le potentiel haussier à court terme. Il a mentionné qu’il détenait une petite position de staking pour une exposition à long terme, mais qu’il n’accumulait pas activement davantage aux prix actuels. Il a suggéré qu’il attendrait un repli plus substantiel avant d’augmenter son allocation.

Les deux points de vue illustrent une tension clé : même avec des revenus élevés et un soutien institutionnel, des tokens comme HYPE peuvent devenir surévalués à court terme — surtout lorsqu'ils sont alimentés par un élan narratif et un capital spéculatif.

Les paris institutionnels sur les altcoins ne font que commencer

Que HYPE continue de grimper ou se calme à partir d'ici, la création de Hyperliquid Strategies Inc (HSI) marque un tournant dans la manière dont les stratégies de trésorerie crypto d'entreprise sont exécutées. Contrairement aux modèles antérieurs qui se concentraient sur le bitcoin en tant qu'actif de réserve numérique, HSI est construite autour d'un seul altcoin qui n'existait pas il y a un an. Avec plus de 888 millions de dollars en engagements combinés en tokens et en liquidités, la structure ressemble à un fonds crypto thématique — mais avec une cotation publique et un leadership institutionnel.

Si cette approche s’avère fructueuse, d’autres entreprises pourraient suivre — levant des capitaux non seulement pour détenir des cryptomonnaies, mais aussi pour prendre des positions concentrées dans des tokens qu’elles estiment définiront la prochaine phase de la finance numérique.